来源：中国证券报

作者： 于蒙蒙

　　说好的价值投资，在大幅浮亏后，“快手一哥”辛巴（辛有志）也坐不住了。

　　ST起步7月8日晚披露，广州辛选（辛巴旗下公司）于2021年7月7日，通过集中竞价的方式减持公司股份合计477.09万股，占公司总股本的0.96％。本次权益变动后，广州辛选持有公司股份1882.71万股，占公司总股本的3.8％。

　　消息公布后，ST起步次日便迎来跌停板。这还没完，ST起步7月9日晚披露，广州辛选在未来12个月内将继续减持所持上市公司股份不超过1882.71万股。

　　图片来源：Wind

　　去年9月，ST起步公布，辛选投资拟以9.1620元/股的价格，斥资约2.16亿元，以协议转让的方式，从ST起步控股股东香港起步国际集团有限公司手中取得ST起步约2359.8万股。股份过户已于10月完成。辛巴曾在直播间放言：“我后边的公司如果有300亿元的能力，我就拿这个支撑上市公司，会让它越来越好。”上述愿景并未实现。

　　去年11月以来，辛巴自身遭遇两大舆情风波，ST起步的股价亦随之震荡，截至7月9日，辛巴介入后，ST起步股价下跌达41％。公司最新收盘价为6元，而辛选投资的受让价为9.162元，浮亏约34.5％。辛巴自己拿出的2.16亿元“真金白银”，如今账面浮亏超7000万元。

　　网红加持 股价坐上“过山车”

　　与辛巴的牵手，对于ST起步而言是“五味杂陈”。

　　ST起步控股股东香港起步国际集团（简称“香港起步”）与广州辛选于2020年9月15日签署了转让协议， 香港起步同意依法将其持有的公司2359.8万股股份（占公司2020年9月15日的总股本5％）以9.16元/股的价格协议转让给广州辛选，转让总对价为人民币2.16亿元。

　　消息一出，ST起步股价随即上涨，2020年9月17日、18日、21日、22日、23日连续5个交易日涨停，累计涨幅达61.14％。

　　同时，ST起步被作为网红概念股受到市场追捧，引来大量机构竞相调研。公司去年9月披露的调研纪要显示，当月线上和线下接待机构人数超过200多人。

　　图片来源：ST起步调研纪要

　　双方借助股权关系“趁热打铁”。2020年9月25日，公司与广东辛选控股有限公司共同出资成立了浙江辛起新零售有限公司，注册资本1000万元，公司持有51％的股份，辛选控股持有49％的股份。ST起步去年9月曾披露，双方后续会在合作平台的基础上就母婴儿童的供应链、直播零售、主播培养、直播新零售基地建设等展开合作。

　　但辛巴也不时给ST起步的投资者带来烦恼。去年11月，辛巴旗下主播带货燕窝遭遇“打假”，ST起步在去年11月19日、20日股价连续跌停。3月27日，刚刚解禁的辛巴在复出后首场直播期间再度卷入“堵路”风波，被央媒痛批。辛巴直播后的两个交易日（3月29日、30日），ST起步连续跌停。

　　辛巴介入ST起步后，公司股价表现堪称“过山车”。截至最新收盘日，ST起步自去年9月15日官宣引入辛巴合作后，公司股价累计下跌41％。

　　结合减持价格区间的粗略计算，辛选投资7月7日减持规模或超3000万元，而以ST起步7月9日收盘价（6元/股）估算，辛选投资所持公司剩余1882.71万股股份市值约1.13亿元。而辛选投资去年的受让成本为2.16亿元，若股价后续下挫，辛巴的这笔投资有可能面临“腰斩”风险。

　　对于拟清仓ST起步的动作，接近辛选公司人士透露，作为在二级市场的投资，有买有卖是正常的市场行为；至于相关的业务层面的合作，双方仍在继续。

　　因内控违规而“戴帽”

　　辛巴的大幅浮亏，也与ST起步自身的基本面恶化密切相关。

　　资料显示，起步股份自2009年成立以来，一直专注于童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产、采购和销售，产品主要定位于中端市场，面向3-13岁儿童。童鞋方面，起步股份在青田和泉州等地设立童鞋研发基地，采取自主生产与外协生产相结合的生产模式；童装及儿童服饰配饰方面，起步股份采用外协生产方式。

　　ST起步去年业绩大幅下滑，2020年营收约7.73亿元，同比下降49.23％，归母净利润为-2.80亿元，上年同期净利润1.44亿元，由盈转亏。

　　此外，公司被查出内控缺陷。天健会计师事务所对公司内控出具了否定意见，认为公司违反了《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》、《信息披露事务管理制度》的相关规定，未按要求对关联方资金往来和对外担保事项及时履行信息披露。公司的内部控制未能防止或及时发现并纠正上述违规行为，存在重大缺陷。公司于2020年12月31日未能按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，根据《股票上市规则》第13.9.1条规定，公司股票将被实施其他风险警示。

　　4月30日起，公司股票简称改名为“ST起步”。