作者：秋至

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

6月30日，港交所官网显示，汇泉国际控股有限公司（下称“汇泉国际”）提交招股书，拟在港交所上市。

招股书显示，汇泉国际是一家饮料公司，产品包括自家品牌“道地”及“美果”以及国际第三方品牌产品，主要产品组合为国际烈酒及葡萄酒、天然、健康及功能饮料以及其他消费饮料及食品。

汇泉国际业绩波动较大，2020年业绩较2019年有所下滑。招股书显示，2018年至2020年，汇泉国际分别录得收益13.56亿港元、18.39亿港元、18.58亿港元；分别录得经营溢利1.57亿港元、2.97亿港元、2.84亿港元。2019年及2020年，该公司收益增幅分别为35.65%、1.02%；经营溢利增幅分别为89.48%、-4.54%

（来源：汇泉国际招股书）

汇泉国际收入较为依赖酒类销售，招股书显示，2018年至2020年，国际烈酒及葡萄酒销售收益分别为6.69亿港元、11.22亿港元、12.17亿港元，占总收益的比重分别为49.4%、61.0%、65.5%。

此外，汇泉国际第三方品牌收益占比较大，对自有品牌的培育效果能力较差。招股书显示，2018年至2020年，汇泉国际第三方品牌产品的收益分别为10.20亿港元、14.96亿港元、15.50亿港元，占总收益的比重分别为75.2%、81.3%、83.5%；自家品牌产品收益分别为3.36亿港元、3.43亿港元、3.07亿港元，占总收益的比重分别为24.8%、18.7%、16.5%。

汇泉国际在招股书中披露，如果不能与第三方品牌合作伙伴维持关系或吸引新的第三方品牌合作伙伴，可能对该公司业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

GPLP犀牛财经就上述问题致电汇泉国际求证，但截至发稿，尚未得到答复。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）