三月下旬以来，医美板块尤为活跃，多家市值不足百亿的公司已然翻倍，其中就有览海医疗与悦心健康。然而前者长期在“ST边缘”徘徊，后者则“尚未开展医美业务”。

据悉，悦心健康实控人为知名台商李慈雄，2007年将斯米克送上深交所，从此凭借这张“入场券”在A股纵横十余年，不断收割。公司长期亏损，却靠高超的“炒房”技术保壳，每年都恰好能“扭亏为盈”。

值得一提的是，今年3月下旬，其手中另一张牌——纸巾巨头“洁云”进入上市辅导，第二颗A股棋子或许已在路上。

悦心健康炒作史

资料显示，悦心健康此前名为斯米克，是一家深耕瓷砖行业25年的上市公司，主营业务包括建筑陶瓷、生态健康建材等。自2007年在深交所挂牌，这家瓷砖公司就从未交出过好看的财报。

2007年，也就是上市第一年，公司营收同比增长13.47%，但扣非净利同比下跌21.83%。此后两年，公司连续营收利润双降，2009年扣非净利仅为7.38万元，上市前四年一共才赚了7800万元。

自悦心健康2011年巨亏1.91亿，此后一直到2017年都亏亏不休，常理来说早该退市，为何却能在A股坚持十多年屹立不倒？

背后原因是，自从亏损第一年起，悦心健康就开始了“保壳大战”，采用的方法是“炒房”，也就是拿“投资性房地产”撑利润。业内人士指出，这样做的好处在于，“投资性房地产”可以采用公允价值来计量，而房建类资产的“公允价值”需要评估，评估难免存在主观性，于是可操纵空间也比较大。

2011年12月，悦心健康陆续将位于上海市闵行区浦江镇三鲁公路2121号斯米克物流园内的新建房地产转入“投资性房地产”。2012年12月，悦心健康公告显示，公司通过董事会决议，将投资性房地产后续计量由成本计量模式变更为公允价值计量模式。当年财报显示，悦心健康因“投资性房地产”产生收益1.02亿。

此后，公司净利润和扣非后净利润一直呈现出巨大反差。最夸张的要属2013年，悦心健康年内扣非净利为-9,043.18万元，然而最终公司净利润为2,146.52万，也就是说，公司当年亏了近1亿元，靠投资与“财技”凑了1.12亿元，这才力挽狂澜。

对于炒房赚钱，悦心健康不以为耻反以为荣，对于未来“业绩”，公司也十分乐观。公告显示，悦心健康提出了2021年的经营目标，预计2021年全年实现营业收入13.78亿元，实现归属于上市公司股东的净利润8600万元。且公司今年无股权激励计划。

关于此次医美炒作的由头，则主要来自位于上海新虹桥国际医学园区内的上海悦心综合门诊部，然而医美科室还没开张。

2016年11月，悦心健康注册上海悦心综合门诊部有限公司正式注册，下设医疗机构上海悦心综合门诊部。该医院于2017年10月，取得上海市卫生健康委员会颁发的《医疗机构执业许可证》，2019年5月获准增设医疗美容科，2020年因受疫情影响，医疗美容科没能开展业务。

江山易改，本性难移，悦心健康自2015年官宣转型大健康后，似乎也无心经营。目前公司尚未开展相关业务，却已冠上“医美股”之名大炒特炒，甚至“毫不掩饰”地表示，即使对2021年度作出展望，预计医疗美容科业务对整体业绩也不会产生重大影响。

如此高调炒作，自然也引起了监管的注意。4月21日晚间，悦心健康收到深交所发来的问询函，要求公司说明医疗美容业务的开展具体情况、以及2020年主要经营及财务数据。要求公司结合上海悦心门诊部业务开展情况、历年财务数据等，说明其报告期内亏损的具体原因，持续经营是否存在重大不确定性。

第二个“壳”在路上

主营业务持续亏损的悦心健康，或许并非经营能力不足，只是“志不在此”。上市的主要目的是作为“壳公司”，便于在二级市场进行资本操作。

上市仅三年，大股东就开始不断套现。2010年至今，公司一共发布过15条关于控股股东及其一致行动人减持的公告。早在2012年，也就是十年前，控股股东就曾做出过一个月套现近3.1亿元的“骚操作”，彼时也震惊市场。

从2015年开始，公司官宣“战略转型”，踏入了跟原先主业毫无关联的大健康产业。公司表示，通过整合两岸医疗和养老资源，及并购和战略投资优质股权等集团化运营方式，转型进入以医养结合为核心的大健康产业的战略规划。

这也意味着，公司从瓷砖业务全面“转型”，可以光明正大搞投资收购了。然而想踏入医疗健康赛道并不容易，实际进度十分缓慢。

2017年6月，悦心健康公告称，拟通过发行股份的方式收购金亭医院、同仁医院以及建昌中医院100%股权。最后却因各种原因未能谈妥，仅在2018年完成对其中1家——全椒同仁医院70%股权的收购。

关于目前在医疗领域的布局，公司表示，在妇产生殖方面，公司现已在上海、宜春、美国等地有布局；在口腔领域，通过与台湾ABC口腔进行策略联盟，投资参股对方股权，公司和ABC口腔共同投资建设的徐州医大悦心口腔医院也已开始运营。今后，公司将加强建设并整合在长三角，尤其是上海的高端医疗资源，或许正包括上述蹭着“医美概念”的上海悦心门诊部。

值得一提的是，由于国内资本市场逐渐成熟，对上市公司“不务正业”的行为，监管也越来越严，操作空间逐渐变小。鸡蛋不能放在一个篮子里，斯米克集团正试图继续送子赶考。

根据3月25日最新消息，上海东冠健康用品股份有限公司进入A股创业板IPO辅导备案阶段，其实控人正是悦心健康董事长李慈雄。若上市进程顺利，东冠健康或有望成为李老板在A股的第二颗棋子。

资料显示，东冠健康成立于1992年，注册资本1.82亿元，主要从事生活用纸、卫生用品及其他各类纸制品的研发、生产与销售，旗下主要品牌为“洁云”“洁伴”“丝柔”等。

股权结构方面，李慈雄为公司实控人及法人。东冠健康的第一大股东为OCGInvestmentCo.,Limited，直接持有公司70.41%股份，上海悦心多宝商务咨询管理有限公司等公司控制东冠健康77.48%的表决权。

截止目前，披露的前五大股东还包括，雅戈尔投资有限公司（雅戈尔（600177，SH）全资子公司）与厦门海通金圆股权投资合伙企业（有限合伙）持有6.67%、大众交通（600611，SH）持有4.97%、上海浦东新区曹路投资管理有限公司持有2.89%。

实控人李慈雄

据悉，公司创始人为李慈雄，是上海知名台商。从个人经历来看，名校名企背景似乎也为李老板在商界的深厚人脉打下基础。

资料显示，李慈雄毕业于台湾大学电机系，后获得美国斯坦福大学博士学位。曾担任美国AT&T公司经理、财务经理及产品规划部长、美国管理协会董事，后担任美国波士顿咨询公司顾问，并受波士顿咨询公司委派担任世界银行委托贷款项目的国营企业工业改造项目经理。

1989年，年仅35岁的李慈雄来到上海浦东，创办了斯米克有限公司。据媒体报道，当时李老板带了100多万美刀，据说是浦东吸收到的第一笔外资。有一位日本三菱公司的常务董事问他在中国想做什么，李老板表示：“斯米克要做中国的三菱”。

1990年5月起，李慈雄正式开始涉足投资；1993年，其设立了上海斯米克建筑陶瓷有限公司（悦心健康前身），并担任董事长至今；2011年8月至2014年12月期间，其担任公司总裁。现任悦心健康董事长，全国台企联副会长。

关于为什么会从瓷砖入手。主要是因为，当时上海到处都在搞建设，装修用的瓷砖需求量很大。李慈雄由此发现商机，先搞研发再建厂，第一年就实现盈利。此后，“斯米克”瓷砖紧跟地产市场发展，做出了名气，而斯米克的胃口也越来越大，将手伸向了更重的地产。

值得一提的是，李老板近期有个重大动作：豪掷110亿开发武汉40万平方米商业区。

2020年11月13日，“台商台企荆楚行大会”在武汉隆重召开。李慈雄作为全国台企联副会长，发言表示看好武汉，并将大力支持武汉发展“20年前曾有人预言，武汉将成为下一个上海。”

从实际结果来看，李老板确实说到做到，出手颇为豪迈。活动现场，涉及多行业多领域的19个重点项目完成签约，投资总额超过210亿元，其中110亿花落李老板的悦心健康，占到当天签约项目的一半多。

据悉，悦心健康将在武汉江夏区打造集合大型休闲娱乐生活广场、多形态写字楼、科研中心、孵化器，生态公园公共空间和康养社区等为一体的大型康养项目，预计占地近6000亩，总投资110亿元。

市场人士猜测，该项目或为武汉光谷CBC地块重启。而该地块是高瞻远瞩的李老板，早在2009年就以30亿元拿下，等待十年都未开发的“宝地”。

2009年，李老板以集团旗下房地产公司——武汉斯米克美加投资管理有限公司，吞下这块“巨型”商业地皮。最初计划用5年时间完成建设，将打造融总部管理中心、购物休闲中心、星级宾馆、甲级写字楼、会议中心等5种商务业态于一体的世界级商务综合体项目。然而此后却没多少实际动作，至今仍几乎是一片荒地。

如今已过去10年，周围早就形成了周边超60万人的大型居住区，产业园、大学园，房价也翻了几翻。附近没有商业区，于是出于生活刚需，当地居民多次上访请求开发，而区委政府也数次无奈表示，愿意启动回购程序，但与企业方沟通一直不畅。

有业内人士表示，该“巨型”商业地块闲置十年未能开发，公开说法是因719所安全保护要求，500米以内不允许有涉外企业等问题无法办理。而另一种可能是，集团出于主观意愿“囤地”，如今周围已积累足够人气，到了开发获利季。