1月27日，可转债行情可谓是惊心动魄。早盘间，15只转债集体跳水，并在午间收盘前集体临停。下午，多数转债复牌后跌幅收窄。截至收盘，东时转债跌逾23%，领跌沪深两市转债，日内两次触发“熔断”；康隆转债等12只转债跌逾10%。

具体来看个券，午间收盘前，溢利转债在2分钟内暴跌21.21%，被实施临停半小时，午后复牌后价格从180.82元迅速拉升至217.99元，涨幅达12.27%；晶瑞转债三分钟内杀跌17.39%，触发临停。此外，今日报红的转债中也未出现触发临停的“黑马”，刚在1月中旬经历了一波猛涨的可转债市场在今日整体降温。

转债市场的冷静或与监管部门的介入有关。从2019年开始，证监会已注意到可转债暴涨暴跌的情况，并着手进行规范。2020年12月31日证监会发布了《可转换公司债券管理办法》（下称“管理办法”），彼时证监会新闻发言人表示，后续证券交易场所将根据《管理办法》的规定对可转债交易规则、投资者适当性管理规则等进行修改完善。

1月25日，深交所也发文指出正按照证监会《管理办法》要求，加快制定相关配套业务规则，进一步完善可转债制度，加强可转债管理，促进市场规范发展。今日可转债市场的降温无疑是对该“管理办法”的正反馈。

除了市场监管外，1月26日央行的国债逆回购操作或对转债市场也有一定的影响。业内人士称，目前银行间资金面偏紧，对股债市均有影响。如果银行间市场流动性趋紧，将引发市场预期变化，并推升市场利率，进一步对信贷市场构成影响。但目前经济仍需一定力度的政策支持，预计央行在保持政策连续性和稳定性的同时，将以市场感到“舒适”的方式，逐步收敛流动性，并进行精准调节，以提升政策效率。

另外，值得注意的是，今日跌停的几只转债转股溢价率都处于较高水平。比如，截至收盘，凯龙转债的转股溢价率为96.88%，溢利转债为71.44%，而盛路转债则达到了236.28%，一旦触发强赎，高位投资者则有“血亏”的风险。