进入2021年，A股市场全面注册制渐行渐近。在业内人士看来，全面实行股票发行注册制，将对整个资本市场的生态环境产生重大影响，市场优胜劣汰将加速，资本将向优质标的集聚。

　　经过一系列的试点与制度改革，全面注册制的各项条件如今正逐步具备。2019年7月22日，设立科创板并试点注册正式落地，期间对涉及发行、定价、交易、减持等一系列基础性制度不断完善。截至2020年底，科创板上市公司数量已经达到215家，总市值达3.3万亿元。2020年8月24日，创业板改革并试点注册制正式落地，截至2020年底，已经有63家创业板企业在注册制下完成了上市。从科创板和创业板的试点经验来看，市场运行较为平稳，各项制度创新和完善基本实现了预定目标。2020年12月31日，沪深证券交易所发布了修订后的退市规则，新一轮退市制度改革正式开启，为形成有进有出、良性循环的市场生态，进而为注册制的全面实施打下了基础。

　　全面注册制是未来资本市场发展的核心任务之一。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》明确，要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。证监会主席易会满日前在资本市场建立30周年座谈会上表示，“十四五”时期，要乘势而上，开启资本市场高质量发展新征程。要聚焦“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”等核心任务。他强调，要着力提高直接融资比重，把支持科技创新放在更加突出的位置，以注册制和退市制度改革为重要抓手，加强基础制度建设。

　　全面注册制将对A股市场的整个生态环境产生重大影响。国海证券研究指出，全面注册制下，直接融资占比将提升，改善我国间接融资占据主导地位的现状。注册制下，资本市场效率升级拉动经济效率提高。市场化的发行、定价和淘汰制度将加大企业分化，促进优胜劣汰，资本向优质标的集聚，单位资本价值将得到更有效的利用。注册制的市场化机制偏好高成长性企业，未来价值导向趋势也更青睐价值创造型企业，而高科技产业普遍具有较好的成长性和价值创造能力，因而A股融资将向高科技行业倾斜。全面注册制也有利于市场形成以企业价值为投资核心的理性投资文化。

　　川财证券首席经济学家陈雳对《经济参考报》记者表示，国内资本市场改革逐步落地，预计个股将出现结构性分化、加速优胜劣汰。全面注册制即将到来的大背景下，一些业绩较差、连续亏损的公司将逐步被市场淘汰，白马股、业绩好的个股将持续受到市场青睐。A股市场由最初的审批制到核准制，再到现在的注册制，企业上市由最初的“指标管理”到如今的“市场化发行”，越来越多的优质企业能够通过A股市场取得直接融资，助力企业发展的同时，也为证券市场的繁荣注入活力。