文：权衡财经研究员 陈刚强

编：许辉

马云的蚂蚁科技原申请于2020年11月5日在上海证券交易所科创板上市，而几分钟前的一篇上交所公告，直接给马先生浇了一盘冷水：

近日，蚂蚁科技实际控制人及董事长、总经理被有关部门联合进行监管约谈，蚂蚁科技也报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致公司不符合发行上市条件或者信息披露要求。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条等规定，并征询保荐机构的意见，上交所决定蚂蚁科技暂缓上市。

2020-8-25递交科创板上市申请 2020-9-18 顺利过会 2020-10-29拿到了批文，拟申请发行167070.60万股，由中国国际金融，中信建投证券两家证券联合保荐。

11月1日，蚂蚁科技集团股份有限公司发布首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告。

公告指出，在A股超额配售选择权及网上、网下回拨机制启动后，网下最终发行数量为233,898,700股，占扣除最终战略配售数量后A股发行股份数量的40.00%，占本次A股发行股份数量的12.17%；网上最终发行数量为350,848,000股，占扣除最终战略配售数量后A股发行股份数量的60.00%，占本次A股发行股份数量的18.26%。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.12670497%。根据上交所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为5,155,647户，有效申购股数为276,901,527,000股，总体申购规模接近19.05亿元。

蚂蚁科技经营范围为：一般项目:工程和技术研究和试验发展;企业总部管理;控股公司服务;以自有资金从事投资活动;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;软件开发;广告设计、代理;广告制作;广告发布(非广播电台、电视台、报刊出版单位);会议及展览服务;翻译服务(除依法须经批准的项目外‚凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:第二类增值电信业务(依法须经批准的项目‚经相关部门批准后方可开展经营活动‚具体经营项目以审批结果为准)。

据招股书所述：蚂蚁科技是中国领先的数字支付提供商和领先的数字金融科技平台1。截至 2020 年 6 月30 日止 12 个月期间，通过公司平台完成的总支付交易规模达到 118 万亿元。公司的数字支付服务收入主要是按照交易金额的一定百分比向商家收取的交易服务费。在全球经济加速数字化的背景下，公司也提供跨境支付服务来满足相关需求。截至 2020 年 6 月30 日止 12 个月期间，通过公司平台完成的国际总支付交易规模达到 6,219 亿元。
支付宝 APP 服务超过 10 亿用户和超过 8,000 万商家。基于广泛的用户覆盖，公司向金融机构合作伙伴提供数字金融技术支持、客户触达及风险管理方案，助力其提供消费信贷、小微经营者信贷、理财及保险服务。在中国，消费者和小微经营者的金融需求并没有被充分满足，而公司的服务为他们创造了可观的价值。

截至 2020 年 6 月 30 日，发行人共有境内控股子公司 70 家，境外控股子公司 98
家，参股的合营及联营公司 58 家，发行人未设立分公司。2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司分别实现营业收入 653.96 亿元、857.22亿元、1,206.18 亿元和 725.28 亿元。

蚂蚁科技选择的具体上市标准发行人符合并适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 2.1.2 款中第（一）项所规定的上市标准，即“预计市值不低于人民币 10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5,000 万元，或者预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。

蚂蚁科技与金融机构合作为公司平台上的消费者和商家创造价值。报告期内，数字金融科技平台收入在公司的收入占比不断提高。2019 年度及 2020 年 1-6 月，数字金融科技平台收入占公司总收入的比例分别达到56.20%和 63.39%，预计将成为公司未来增长的重要驱动因素。公司数字金融科技平台绝大部分收入来自向合作金融机构收取的技术服务费。

2020年10月16日，证券会发布《关于核准蚂蚁科技集团股份有限公司发行境外上市外资股及境内未上市股份到境外上市的批复》，批复蚂蚁科技境内外上市，此为喜报，全文如下：

蚂蚁科技集团股份有限公司：

　　你公司《关于发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市及申请部分内资股转为境外上市外资股（H股）并上市交易的申请报告》（蚂蚁集团〔2020〕24号）及相关文件收悉。根据《中华人民共和国证券法》《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》《H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引》等有关规定，经审核，现批复如下：

一、核准你公司发行不超过5,221,525,000股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，你公司可到香港联合交易所主板上市。

二、核准你公司于本次发行上市后增发不超过9,200万股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股，用于实施境外员工股权激励。

三、核准你公司股东杭州阿里巴巴网络科技有限公司所持16亿股、杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）所持35,000万股、杭州君澳股权投资合伙企业（有限合伙）所持12,000万股境内未上市股份转为境外上市股份，相关股份完成转换后可按规定在香港联合交易所上市。

四、上述事项完成后15个工作日内，你公司应将发行上市及股份转登记等情况书面报告我会。

五、本批复自核准发行之日起12个月内有效。

六、你公司在境外发行股票、上市以及相关股份上市流通过程中，应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。

中国证监会
2020年10月16日

那么，蚂蚁金服更名为蚂蚁科技，冲刺科创板，一切都板上钉钉，闪电般过后的良好效果，刺激着马云说起了大话。

当然蚂蚁科技在招股书也提示了数字金融科技平台业务涉及的监管机构和监管体制的风险。发行人控股部分持金融牌照的子公司，以支持国内平台数字金融科技平台业务（包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台）的发展。发行人数字金融科技平台业务的主要监管机构包括：
(a) 证监会。其负责统一监管全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，主要职责包括制定证券期货市场的方针政策、发展规划、有关法律法规、制度文件，依法对证券投资基金管理公司、证券投资基金销售机构等证券市场主体的行业准入、业务行为、公司治理等进行监管。发行人旗下自营基金业务、基金代销业务、基金销售支付结算业务主要受其监管。
(b) 银保监会。其负责统一监管全国银行业和保险业，主要职责包括参与起草重要
法律法规草案、审慎监管和金融消费者保护基本制度等，对保险业机构及其业务范围实行准入管理，审查高级管理人员任职资格，制定保险业从业人员行为管理规范，对银行业和保险业机构的市场准入、业务行为、公司治理和信息披露等实施监管。发行人旗下自营保险业务、保险代理业务、保险经纪业务等主要受其监管。

特别是这一句，终于成真了：
此外，发行人从事的微贷科技平台业务主要为小额贷款公司业务，目前尚无全国统
一的行政监管机构，主要由地方人民政府金融工作办公室监管。

2008年5月4 日《中国银行业监督管理委员会、中国人民银行关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发[2008]23 号）为小额贷款公司试点提供指引，并对小额贷款公司的性质、注册成立、资本来源、资本使用、利率下限、损失拨备率以及监管政策等方面进行了规定。

2020年11月3日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局已对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。