创业板IPO审核进程再度受到市场关注。

有外媒称，监管部门与部分券商沟通，要求放缓创业板IPO报批速度。对此，部分券商投行人士向券商中国记者表示，目前能正常申报材料。就在28-29日两天内，就有2家创业板IPO企业获得深交所受理。

但对于目前审核节奏，投行最大感受是反馈及回复环节进展较慢。有投行反应，监管层审核压力不小。压力原因主要来自于企业此前集中申报，既有存量平移企业，又有新申报项目。截至目前175家IPO存量项目，有74家已经步入注册环节，三个多月时间消化进展近半。

但现在或许还不是审核压力最大时候。有投行人士表示，“可以预计，2020年年报后将会有不少企业集中申报，3-5月会是新一轮申报高峰，到时候审核压力会非常大。”

投行反映问询回复环节进展慢

从公开数据显示，创业板正常受理。10月29日来自福建的IPO企业固克节能获得深交所创业板受理；28日广东的IPO企业蜂助手获得受理。10月以来，深交所已受理23家IPO企业申报材料。

华南一名IPO项目组人士表示，“我们也有听说过（证监局控制节奏的传闻），但我们跟监管沟通后发现这不是刚性条件，整个辅导过程还是可沟通的，每个企业情况不同，最终还是要看跟监管的沟通情况。对于证监局大力支持的企业，可能3个月内就会辅导验收通过。”

尽管申报渠道通畅，但“反馈沟通环节时间较长”是投行业内普遍提到的问题。

此前就有券商投行表示，反馈环节中被多次要求进一步补材料。对此，一家小型券商的项目组人士曾表示，问询回复在成功提交系统之前，审核员要先看。如果没问题，审核员在系统上点通过，才会披露出来，之后才算监管层的审核时间。“如果没点通过，是一直算我们回复的时间。”

投行对时间斤斤计较，主要担心未来“答题”时间不够用。据了解，创业板审核周期为“3+3”，即深交所审核和证监会注册的时间总计不超过3个月；发行人及其保荐人、证券服务机构回复问询不超过3个月。

北京一名券商投行在回忆9月制作问询回复材料时也表示，花在反馈回复的时间太长。“监管认为我们招股书有些地方没说明白，一直让我们补材料，但其中有些要求我们当时觉得可行性不高，所以花了很多时间在跟监管的沟通上。”其项目组首轮反馈用了四十余天时间。

券商中国记者以本周（截至28日）有新进展的43家创业板IPO企业为样本进行观察，有26家企业披露了首轮问询答复，答复用时大多超过30个自然日。其中，除去中止影响的项目外，有7家IPO企业答复用时50天以上。

有12家还披露二轮问询回复，二轮答复用时也接近30天。IPO企业凯盛新材、扬电科技、双乐颜料均用时24天。

由于回复时间紧，有部分投行项目组通过“补中报”以腾挪时间，为了有更多时间充分回复。公开资料显示，共有130家创业板IPO企业“中止”，若更新财务资料需要在3个月完成。

现在或还不是审核压力最大时

创业板注册制改革对深交所审核资源是一次考验。事实上，不少投行人士向记者反映，监管员从6月开始审核压力骤增。

公开数据显示，截至29日，创业板IPO企业有34家在受理阶段，145家在问询阶段。“中止”企业家数不少，共有132家，但更新完财务数据后陆续恢复审核。

“一是之前项目集中申报，有存量和新申报的；二是人员配备可能不够。监管层一直处在高压审核状态。”前述北京一名券商投行人士向记者表示。

根据券商中国记者此前报道，审核员在国庆长假期间仍在加班加点推进工作，10月4-7日期间多个IPO项目获得深交所首轮问询。

但部分投行人士认为，明年审核压力可能会更大。前述华南IPO项目组人士不止一次向券商中国记者强调，明年上半年监管审核压力和审核节奏更应关注。“2020年年报出来后，也就是明年3-5月会有不少申报项目。”他参与的多个创业板IPO项目均计划明年申报。

存量企业已消化近半

创业板注册制改革从落地起，就要做好存量改革，彼时从证监会平移至交易所的IPO企业共有175家，这类企业消化如何受到市场的关注。

据券商中国记者统计，截至29日，其中已有74家已经步入注册环节，这也意味着三个多月时间消化近半。同时，通过创业板上市委会议审议的已有34家，不久也将进入注册程序。

目前处在受理及问询阶段的还有35家，“中止”状态企业的有28家。

就在本周五（30日），创业板IPO企业贝泰妮将要上会，这也是创业板上市委审议的首家新申报IPO企业。公司IPO申报材料在7月6日获得深交所受理，公司从受理到上会用时116天。

公开资料显示，贝泰妮主营业务主要是应用植物活性成分提供皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤，在产品销售渠道上与互联网融合的专业化妆品生产企业。

贝泰妮计划募资15.3469亿元，主要用于“中央工厂新基地建设项目”、“ 营销渠道及品牌建设项目”、“信息系统升级项目”、“补充营运资金”。保荐机构为国信证券。