本文源自：金融界

作者：小盈

东软集团，曾是国内软件行业的璀璨明星，以其在外包领域的卓越表现和创新精神引领行业发展，被誉为“老大哥”。然而，随着时代的变迁和市场竞争的日益激烈，这家昔日巨头近年来却陷入了增长乏力的困境，其发展历程如同一段跌宕起伏的叙事诗，引人深思。

增长困境的阴霾

回溯东软集团近年来的财务表现，不难发现其面临的挑战之严峻。尽管营业收入在2019年至2023年间从76亿元增长至105亿元，显示出一定的市场扩张能力，但净利润却持续低迷，扣非净利润更是在多数年份呈现亏损状态。特别是2022年，扣非净利润亏损高达5.3亿元，即便在后续年份有所收窄，但仍未摆脱亏损的阴影。这一现状不仅揭示了公司主营业务的盈利能力不足，也让人对其可持续发展能力产生质疑。

值得注意的是，政府补助在一定程度上成为东软集团业绩的“稳定器”。2023年，公司获得的政府补助及税收优惠合计达2.73亿元，这在一定程度上掩盖了其真实的盈利状况。然而，过度依赖外部资金支持并非长久之计，反而可能掩盖企业内部管理的深层次问题。

同时，高企的应收账款及应收票据余额（2023年末达18.01亿元）和存货余额（2023年末为51.55亿元）进一步加剧了东软集团的现金流压力和风险管理挑战。这些财务问题不仅反映了公司在业务运营中的成本控制不力，也预示着其在市场竞争中的脆弱性。

转型之路的坎坷

面对增长困境，东软集团并未坐以待毙，而是积极寻求转型之路。从软件外包到数字化改造，再到医疗健康、智能汽车互联等新兴领域的布局，每一步都充满了东软集团对未来的憧憬与努力。然而，转型之路并非坦途，研发投入的激增、市场竞争的加剧以及商业模式的探索都考验着东软集团的智慧与决心。

在智能汽车互联领域，东软集团虽有所斩获，但面对华为、腾讯、百度等科技巨头的激烈竞争，其市场份额和盈利能力均显不足。而在医疗影像设备领域，尽管东软医疗位居国产厂商前列，但与联影医疗等行业领先者相比仍有较大差距。这些现状表明，东软集团在多领域布局中尚未形成显著的竞争优势和品牌影响力。

外包起家的辉煌与落寞

回望东软集团的创业历程，其以外包业务起家并在国内率先上市的光辉岁月令人印象深刻。然而，随着软件人工成本的上升和市场竞争的加剧，软件外包业务的红利逐渐消退。东软集团不得不寻求新的增长点以摆脱传统业务的束缚。尽管在医疗健康、智能汽车互联等领域进行了积极探索和布局，但实际效果却并未达到预期。多领域布局带来的资源分散和管理挑战进一步削弱了东软集团的核心竞争力。

拆分上市的期待与失望

为了寻求新的发展机遇和融资渠道，东软集团还积极推进拆分上市计划。然而，这一战略的实施效果却远未达到预期。东软教育和东软熙康虽成功上市但市场表现不佳；东软医疗的上市之路更是充满波折至今未有定论。这一系列挫折不仅暴露了东软集团在资本运作方面的不足也反映了其子公司在盈利能力、市场竞争力等方面的短板。

武汉布局的新希望与挑战

面对东北基地增长乏力的现状东软集团决定南下武汉设立新的研发基地。这一决策旨在借助武汉丰富的人才资源和汽车产业优势为东软集团带来新的增长点。然而武汉布局的成功与否仍充满变数。一方面武汉的人才库和汽车产业生态为东软集团提供了广阔的发展空间；另一方面东软集团自身面临的盈利难题、研发投入不足以及核心竞争力的质疑使得这一布局更像是一次冒险尝试其效果尚需时间验证。

结语：寻找新的增长点与核心竞争力

东软集团作为国内软件行业的先行者其兴衰起伏不仅见证了行业发展的变迁也映射出企业转型升级的艰辛与挑战。在未来的发展中东软集团需要深刻反思自身的不足与优势积极寻找新的增长点并加强核心竞争力的培育。只有在技术创新、市场拓展、内部管理等方面取得突破性进展东软集团才能有望走出增长疲软的泥潭重振昔日雄风。这不仅是对东软集团的期待也是对所有面临转型挑战企业的共同启示。