惠誉提升阳光城主体评级从B提升至B+，展望“稳定”。

9月8日，惠誉确认阳光城“B+”长期外币发行人评级，展望“稳定”。阳光城稳定的财务状况自2018年以来已显著改善。其杠杆率从2017年底的70%以上下降至截至2020年6月底和2019年底的60%左右。惠誉认为，该公司有动力和能力继续将杠杆率降低至55%，其优质土地储备足以支持未来2.5年的发展。

对于去杠杆，此前传闻中最为挑动企业神经的莫过于“三道红线”。根据公布内容显示，红线一、剔除预收款后的资产负债率大于70%；红线二、净负债率大于100%；红线三、现金短债比小于1倍。最新半年报数据显示，阳光城除预收款后的资产负债率为77.62%，净负债率为115%，现金短债比为1.32，位于“红、橙、黄、绿”四挡中“橙”档。

值得注意的是，上半年，阳光城降负债继续取得一定成效。半年报显示，阳光城净负债率下降至115%，较去年末138%下降了23个百分点。惠誉认为，该公司有动力和能力继续将杠杆率降低至55%，意味着阳光城未来有望朝着“把净负债率降低在100%之内”的目标前进。

业绩方面，在众多上市房企业绩表现平平甚至有所下滑的背景下，阳光城则是营收净利双丰收。上半年阳光城实现营收241.2亿元，同比增加7.1%。归母净利润17亿元，同比增加17.5%。

整个上半年，阳光城的销售表现也是相当亮眼。公司前7个月的销售额就已破千亿，达到1080.02亿元，完成了全年2000亿销售目标的54%。同时，朱荣斌表示，2020年，阳光城要在全年保证有息负债不增加，财务指标不恶化的前提下，续维持年初制定的2000亿元销售目标不变。

不过，考虑到阳光城采用的是和碧桂园如出一辙的高周转模式，需要大量现金快速拿地，然后快速开发建设回款。就如公司所言，公司的负债和规模就像一个天平，天平的左边是负债，右边是规模，中间是利润。当负债减轻，规模必然会下降，债务和规模之间的支撑点就是利润。翻译过来大概的意思是降杠杆后，规模和利润就很难保证了。

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