将大米打造成品牌，再将品牌培养成网红，由此一年实现几十个小目标，这是十月稻田集团股份有限公司(下称“十月稻田”)的经商之道。

从东北黑土地上采购稻谷后，经过生产、检验、仓储等环节，再通过电商平台等渠道销售大米，十月稻田的品牌化发展成果显著，成为一家主打东北大米的网红公司。

近日，十月稻田将“稻香”吹向了资本市场，于9月17日成功通过港交所聆讯，将在港交所主板挂牌上市。

打响品牌声誉的大米，估值超140亿

十月稻田的历史可追溯至2005年，公司当年主营粮食贸易业务。

2011年，十月稻田进入发展的关键节点，创立了“十月稻田”、“柴火大院”两个品牌，朝着品牌化方向发展，后来又推出“享福人家”品牌；同年，十月稻田进入电商领域，在京东做起了电商，并于2013年在天猫平台拓展电商业务。

为优化业务流程和提升效率，十月稻田于2015年在东北五常市建立起了生产基地，目前在东北地区已拥有五个生产基地。

此后，为丰富产品组合，十月稻田不再局限于卖大米，还切入了杂粮、豆类及干货等产品领域。

十月稻田在招股书中表示，公司具备了“从农场到餐桌”的供应链管理能力，深耕多渠道生态体系，为中国领先且快速增长的厨房主食食品企业。

从市场竞争格局看，十月稻田2022年按收入计在我国前五大预包装大米、杂粮和豆类及籽类市场参与者中排名第三，市场份额仅为2%。这反映出当前赛道极度分散，同时预示着未来可能出现“大鱼吃小鱼”的竞争格局，对于包括十月稻田、金龙鱼等在内的头部企业是个机遇及利好。

在电商市场上，十月稻田已经成为市场中的一哥。于2019年至2022年各年，按通过综合性电商平台（如京东及天猫）销售大米、杂粮、豆类及籽类产品产生的收入计，十月稻田一直是排名第一，2022年市场份额为14.2%，是行业第二名市场份额的2.7倍。

值得一提的是，产品实现品牌化后，往往能在市场上拥有较高的溢价能力，十月稻田产品售价受益于品牌化的发展。弗若斯特沙利文数据显示，于2022年，我国预包装大米产品价格为5.6元/千克，十月稻田的预包装大米产品价格则为6.1元/千克，较前者高出8.93%。

2021年以来，十月稻田三次被资本相中，累计融资额约20亿元人民币，投资方包括中东主权财富基金穆巴达拉投资公司PJSC、云峰基金、红杉中国、策然投资和启承资本等机构。

于2023年2月，PJSC间接全资附属公司MIC以2.86亿元人民币收购了十月稻田约2%的股份。由此推算，当时十月稻田估值约为145亿元人民币。

年入几十亿的网红

随着品牌知名度的提高，以及不同销售渠道的渗透，十月稻田的产品销量实现猛增。

其中，公司大米销量由2020年的25.6万吨飙升至2022年的59.43万吨，杂粮、豆类及其他产品以及干货及其他产品销量亦增长亮眼。

十月稻田在大米市场是营销领域的好手，直播、名人代言、沉浸式线下体验、品牌日等营销手段将其打造成了网红，在电商和社交平台上的人气相当旺盛。截至目前，十月稻田京东自营旗舰店关注数高达1629.2万，在天猫平台的粉丝量则为92.4万。于今年3月底，十月稻田在电商平台上运营53家自营店。

2020年以来，十月稻田线上渠道销售取得迅猛增长，由2020年的18.5亿元增至2022年的31.44亿元，2022年收入占公司总收入的69.3%，为公司主要收入来源。

此外，十月稻田在线下渠道亦取得佳绩，杂货零售渠道亦实现了强势增长，2020年至2022年的收入年复合增长率达到79.5%，为公司收入的重要增长极。

十月稻田的杂货零售渠道主要包括向终端消费者提供公司产品的NKA(全国性超市、大卖场及便利店经营商)及LKA（地区性超市、大卖场及便利店经营商）。今年3月底，公司与89名杂货零售渠道合作伙伴合作，而在2020年仅为39名，表明公司在线下渠道快速拓展及下沉。

受益于线上渠道及杂货零售渠道的推动，十月稻田整体收入实现了快速增长，2022年收入为45.33亿元，较2020年翻了近1倍；2023年一季度收入为10.82亿元，同比增长18.83%。根据弗若斯特沙利文的资料，在中国厨房主食食品市场按收入计的前五名企业中，十月稻田是于2020年至2022年按收入的年复合增长率计增长最快的企业。

但十月稻田在过去几年亏多赚少，2020年-2022年及2023年一季度净利润分别为1397.4万元、-1.73亿元、-5.64亿元及1861.3万元。期内亏损主要受上市前融资带来公允值变动影响有关，剔除这些金融工具账目变动等因素影响，经调整净利润则实现了稳增，分别为2.21亿元、2.59亿元、3.64亿元及7789.6万元。

对于此次上市募资用途，十月稻田在招股书中表示将用于增强与供应商的合作，加强采购能力；扩建产能、升级产线、增加仓储物流覆盖地区；加深渠道覆盖并构建全渠道的销售生态体系；提升公司品牌势能等。

值得注意的是，目前港股IPO市场交投情绪尚处于修复阶段，IPO企业融资情况不是很理想，例如超级独角兽企业途虎（09690.HK）融资认购倍数仅有1.49倍（富途数据截至9月19日17点）。如今同样是独角兽企业的十月稻田，该如何讲好“稻香”故事，吸引更多投资者关注呢？