杭华油墨股份有限公司（下称杭华油墨、公司、发行人）本次拟发行股票并拟于上交所科创板上市，于2020年8月26日顺利过会！ 本次首次公开发行的股数为 8,000 万股且不低于本次公开发后总股本的 25%。发行后总股本 32,000 万股。保荐机构（主承销商）为浙商证券股份有限公司。

主要从事符合国家环保战略方向的节能环保型油墨产品及数码材料、功能材料的研发、生产和销售。

公司主要油墨产品包括 UV 油墨、胶印油墨和液体油墨。目前，胶印油墨由于下游出版印刷行业需求疲软及市场竞争加剧，行业内产能利用率整体有所下滑；液体油墨受下游包装行业需求旺盛影响发展较快；UV 油墨需求随着在多个领域应用的持续增长及对于传统胶印油墨替代效应而快速增长。

公司实际控制人杭实集团及协丰投资合计持股比例为 55.33%，已形成对公司的绝对控制，且与公司第二大股东 TOKA 持股比例差距超过 10%。

募集资金投资项目为年产 1 万吨液体油墨及 8,000 吨功能材料项目（二期工程）、新材料研发中心项目以及补充流动资金，本次募集资金投资项目实施完成后，公司固定资产规模将增幅较大，年折旧金额将新增 2,138.14 万元。

杭华油墨要面对的市场和经营风险仍有：

公司与 TOKA 存在关联采购和关联销售。报告期各期，公司向TOKA 采购金额分别为 7,996.09 万元、8,167.90 万元和 10,615.93 万元，占营业成本的比例分别为 11.19%、11.06%和 14.05%；公司向 TOKA 销售金额分别为5,986.19 万元、4,097.97 万元和 3,346.27 万元，占营业收入的比例分别为 6.23%、4.24%和 3.32%。

公司部分 UV 油墨产品的原材料供应商集中在日本，公司通过 TOKA 统一采购相应原材料，预计短期内无法完全通过国内供应商采购。报告期各期，公司通过 TOKA 采购原材料金额分别为 7,467.46万元、7,703.97 万元和 10,111.81 万元，占原材料采购金额的比重分别为 12.45%、2.22%和 15.26%。

与 TOKA 存在市场分割协议影响发行人市场开拓的风险报告期内，公司大约 95%的主营业务收入均来自国内市场。基于油墨行业的销售服务半径、海外建厂成本、国内市场前景广阔等特点，公司短期内暂不会在海外建设生产型、服务型基地或大力拓展海外销售市场，仍将以国内市场为主，市场分割协议的签订不会对发行人未来发展构成重大不利影响。

公司前身杭华有限自设立时即由中方人员担任董事长及副总经理、日方人员担任总经理，

改制为股份公司后，公司仍延续了相应传统，由董事会聘任日籍员工为总经理。公司总经理由 TOKA 推荐，并经董事长提名、董事会聘任，其在职期间系公司正式员工。

公司主要原材料为树脂、溶剂、颜料等，报告期内公司原材料成本占生产成本的比重保持在 85%左右，原材料占生产成本比重较大。

受下游行业需求变化影响，报告期内公司胶印油墨的销量和收入有所下降。报告期内，公司胶印油墨的销量分别为 16,164 吨、14,644 吨和 14,223 吨，销售收入分别为 39,210.82 万元、35,727.44 万元和 34,688.59 万元。未来，若下游印刷行业持续发生不利变化，将对公司胶印油墨的销量产生影响。

公司预计 2020 年 1-9营业收入为 66,732.15 万元，同比下降 8.69%；预计归属于母公司所有者的净利润为 6,096.59 万元，同比下降 8.16%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,358.95 万元，同比下降 2.88%。

，公司应收账款余额分别为 26,895.01 万元、27,645.07 万元和27,694.88 万元，占同期营业收入的比例分别为 27.98%、28.61%和 27.49%。

报告期各期末，公司的存货账面余额分别为 14,937.87 万元、14,531.38 万元和 15,281.65 万元，占期末资产总额的比例分别为 13.79%、13.02%和 12.58%。