8月17日丰华股份公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，向隆鑫通用、超能集团收购其合计持有的广州威能100%股权。资料显示，广州威能成立于2005年，公司主营业务为大型商用发电机组的研发、制造和销售。股权结构显示，目前隆鑫通用持有威能机电90%的股份，广东超能投资集团有限公司持有10%的股份。此次交易完成后，广州威能将成为公司全资子公司，不会导致公司实际控制人发生变更。

隆鑫通用2019年年报显示，广州威能机电期末总资产 11.36亿元，其中净资产6.05亿元，2019年营业收入12.07亿元，净利润1.02亿元。而根据丰华股份2020年一季报，实现营收905万元，同比下滑21.51%；归属于上市公司股东的净利润-114万元，较上年同期亏损程度有所增加，急需优质资产的注入。通过此次股权转丰华股份增大了对广州威能的持股比例，可增厚利润水平。此外，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，用于支付本次交易的现金对价、标的资产在建项目建设、补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。

由于隆鑫通用与丰华股份的控股股东同为隆鑫控股有限公司，本次交易预计构成关联交易。值得注意，隆鑫控股的盈利状况大幅恶化，有公告显示，隆鑫控股的资金危机来袭，重庆富商涂建华因未能到期支付与中信证券股票质押业务产生的欠款，中信证券向北京市第三中级人民法院申请强制执行，要求隆鑫控股及公司实际控制人涂建华，偿还本金15.04亿元及利息、违约金。用20多年构筑的总资产近460亿元的“隆鑫系”，却被15亿元债务压得喘不过气来。作为国内大型民营资本集团，“隆鑫系”近年来大幅扩张、布局一系列上市公司和金融平台。不过，随着债务持续膨胀，“隆鑫系”资金开始紧张。

“隆鑫系”连锁债务危机

根据资料显示，隆鑫集团是大型多元化投资控股企业，隆鑫控股产业领域包括工业制造、房地产开发、金融服务、资源投资、建筑钢构、新型材料等。目前，隆鑫控股旗下一共有4家上市公司，分别是隆鑫通用、丰华股份，以及港股齐合环保、瀚华金控的控股股东，同时亦为重庆农村商业银行的主要股东。此外，隆鑫控股非上市资产还包括重庆金菱汽车（集团）有限公司，以及重庆富民银行等知名企业。

快速并购下，“隆鑫系”的资产规模不断壮大，在2019年的胡润百富榜中，涂建华还以120亿的身价排在了第320位，但同时也带来了高杠杆，长短债失衡带来的流动性危机，如今都成了隆鑫系的死穴。

一个不好的信号是，隆鑫控股原本在4月30号前披露的2019年度报告和2020年第一季度财务报表延迟披露了。事实上，2019年以来，“隆鑫系”的日子并不好过，债务危机正困扰着这家大型公司。

从2019年以来，隆鑫控股的盈利能力出现下滑。根据隆鑫控股2019年财报，公司净利润亏损1.72亿元，而2018年为盈利5.78亿元。总资产为211亿元，负债为179亿元，负债率达84.8%。而上市公司股权被司法冻结，将隆鑫控股的资金危机了暴露出来。

2019年4月9日，隆鑫通用的股权被司法冻结。隆鑫通用公告称，因为隆鑫控股涉及与重庆大顺小额贷款有限公司法律纠纷，1500万股隆鑫通用股份被冻结。

2019年10月21日，隆鑫通用又发布公告称，隆鑫控股持有隆鑫通用18.65%的股权被司法冻结，原因是隆鑫控股与中信证券的股权质押到期违约所致。半个月后，隆鑫通用再一次发布公告称，隆鑫控股持有的隆鑫通用50.61%股权，已经被全部司法冻结，原因是“隆鑫系”旗下的子公司与宁夏华融资本拓荣投资中心（有限合伙）的金融借款合同发生纠纷。

此外，渝农商行也发布公告，渝农商行于2019年11月1日从中国证券登记结算有限责任公司上海分公司获悉，隆鑫控股有限公司持有的渝农商行5.7亿股限售流通股被轮候冻结。

（来源：天眼查）

截至2019年三季度末，隆鑫控股总资产471.84亿元，总负债328.27亿元，其中流动负债232.59亿元，银行借款等短期负债规模高达160.31亿元。而隆鑫控股账上货币资金仅有32.48亿元；经营性现金流13.38亿元，短期偿债敞口大。隆鑫控股因对外并购投资规模大且关联方占款严重，导致财务杠杆水平持续高位，资产负债率接近70%。

此外，涂建华旗下的4家上市公司股权悉数被质押，并被司法冻结，资产腾挪的空间有限。

60亿欠款引发的危机

为了缓解资金压力，隆鑫控股还违规占用了上市公司的资金。

2018年3月20日、23日，丰华股份分别购买《厦门信托-丰华1号投资单一资金信托》2.8 亿元和 2 亿元。到2019年3月，信托本金无法收回，问题彻底暴露出来。相关公告披露，丰华股份购买该信托产品后，信托资金被认购重庆新兆投资公司发行的非公开债务融资凭证。而新兆投资系隆鑫控股间接控制的企业，4.8亿资金最终由新兆投资转给隆鑫控股，用来偿还对金融机构的借款。

在隆鑫集团债委会的牵头下，目前隆鑫控股正在推进庭前“债务重组”工作。迫于无奈，隆鑫通用已开始走上了“断臂求生”——变卖资产的道路。

“隆鑫系”近期退出了一批企业股权，涉及北京隆鑫矿业资源投资有限公司、重庆聚落生态农业有限公司以及重庆聚落广告有限公司。在持续瘦身的“隆鑫系”背后，一笔迟迟未支付的60亿股权转让款，成了压垮“隆鑫系”的最后一根稻草。

这事的源头要从隆鑫控股转让地产业务开始。“隆鑫系”创始人涂建华，在重庆商界可谓是一届传奇人物，1993年涉足摩托车行业，带领隆鑫发展成了中国最大的摩托车制造商之一。而后不甘心于摩托业务的涂建华，成立隆鑫控股开始多元化布局，业务包括工业制造、金融服务、房地产开发、资源投资等的多元化集团公司。爱普地产最初就是由隆鑫集团在2002年成立，后来几经倒手，最终控股股东变为新上邦实业，其后改名为爱普地产。2014年，“隆鑫系”准备全面退出地产领域，据涂建华表示，当时将旗下房地产资产出售给了一家国有企业。但这60亿的股权转让款却一直拖着没给，60亿对于任何企业来说都并非一笔小钱。

而就是这笔60亿的欠款，其后引发了一系列连锁债务危机。2019年涂建华公开爆料称“我扛不动了”。处境岌岌可危，资金链危机下涂建华不得不走上变卖资产的道路。2018年至今，“隆鑫系”已大幅减持了旗下金融平台瀚华金控的股权。据数据显示，“隆鑫系”减持后的瀚华金控在资产负债以及业务规模上显著收缩，去年业绩也大幅下滑。

目前，“隆鑫系”旗下金融板块仍在对隆鑫本身进行输血。2020年4月，“隆鑫系”入股的重庆农村商业银行公告，同意对隆鑫控股5笔贷款期限调整至 2021 年，贷款利率及担保方式不变，合计金额 10亿元。可以说，这60亿的股权转让费是隆鑫系资金链的关键，但就目前而言，要回的可能性不大，而隆鑫系还得为前期的高速扩张带来的资金压力找补。

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