旗下百余款药品遭多个省份“撤网”或价格调整，子公司广州医药赴港IPO折戟，更有涉嫌沦为“微商利器”的现象频出。百年老字号白云山(30.850, 0.04, 0.13%)怎么了？

　　“屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风”。用冯梦龙《醒世恒言》里这句话，来形容白云山近期经历，再恰当不过。

　　近年来，药品主动或被动降价已成一种无奈。若拒绝调价，将失去挂网资格。自6月以来，就有超400个药品被“撤网”。

　　白云山近期就陷入撤网潮，上百个药品被多个省份大规模撤销采购资格，公司化学药销售几乎“全军覆没”。

　　随后，白云山还不得不暂停旗下子公司——广州医药赴港上市计划。此次IPO折戟后，何时重启尚无定论。

　　还有令人费解之处是，百年老字号白云山是否沦为“微商利器”？

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　　大规模“撤网”

　　6月14日，山西省药械集中竞价采购网通知，对于白云山旗下多家子公司撤销药品申请予以批准。且这些产品撤销挂网后，两年内不得再次挂网。<？XML：NAMESPACE PREFIX = “O” />

　　此番撤网涉及白云山三家子公司，分别是广州白云山敬修堂药业股份有限公司（下称“敬修堂”）、广州白云山医药集团股份有限公司白云山制药总厂（下称“白云山制药总厂”）与广州白云山天心制药股份有限公司（下称“天心制药”）。

　　其涉及的药品品规为枸橼酸西地那非片（商品名“金戈”）、头孢呋辛酯片、注射用头孢呋辛钠、清热消炎宁胶囊等89个药品品规。

　　白云山之所以主动撤网，也是事出有因。在此之前，白云山被安徽省和贵州省撤网，分别是应地方医药局要求撤网，和根据国家医保局要求撤网。

　　6月10日，安徽省发布《关于白云山部分药品撤网及价格整改》公告称，敬修堂、白云山制药总厂和天心制药的阿莫西林、头孢呋辛酯等229个药品品规被进行撤网及价格整改。

　　其中，阿莫西林、头孢呋辛酯、注射用头孢呋辛钠等152个药品品被列入禁用目录。

　　同日，贵州省医保局发布通知称，调整白云山制药总厂和天心制药的枸橼酸西地那非片、头孢呋辛酯片、注射用头孢呋辛钠等33个药品品规被撤网。

　　贵州省降价药品清单则显示，阿莫西林、哌拉西林钠等43个药品品规被要求降价。

　　值得注意的是，白云山被撤网或价格调整相关产品，均属于白云山化学药业务，归属于大南药板块。该板块2021年营收约108亿元，占白云山主营比例约为16%，

　　根据2021年报数据，阿莫西林系列、注射用头孢呋辛钠和金戈的营收分别约为2.9亿元、2.3亿元和9.9亿元。

　　白云山药品大规模被撤网或价格调整，背后到底隐藏着什么原因？又将对这些产品以及白云山产生怎样的影响？公司方面今后会推出哪些应对措施？就相关问题《牛耳财经》联系白云山，但未获置评。

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　　分拆上市中止

　　白云山大南药板块受影响同时，其大商业板块也遭遇坏消息。

　　6月23日，白云山发布公告称，经慎重决定，公司及广州医药决定暂时中止推进建议分拆，这意味着广州医药IPO计划搁浅。

　　白云山的大商业板块主要包括西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务，该板块占主营比例约68%。同时也是三大板块（大商业、大健康和大南药）中毛利率最低的，2021年这三大板块毛利率分别为6.6%、47.3%和44%。

　　作为该板块核心企业，广州医药成立于1951年，是国内较大的中外合资医药流通企业，是广药集团及白云山大商业板块的重要企业。

　　据招股书显示，截至2021年3月23日，白云山持有72.74%的广州医药股权，为第一股东；沃博联旗下全资子公司Alliance BMP Limited（ABMP）（联合美华有限公司）持有18.18%的广州医药股权，为第二股东；央企产业投资基金持有3.25%的广州医药股权，为第三大股东。

　　联讯证券研报认为，广州医药是白云山大商业板块主要资产和贡献业绩的子公司，分拆上市是集融资解渴、厘清业务与估值提升多重利好之举。

　　广州医药一直都是白云山营收主要来源，2021年贡献超六成营收。

　　再根据广州医药招股书数据显示，2018年至2021年，公司的营收分别为367亿元、426亿元和435亿元；营业成本分别为345亿元、400亿元和409亿元。广州医药成本高，拉低了白云山整体的盈利水平。

　　由于白云山与广州医药存在同业竞争，为了推进广州医药快速上市，白云山特意将旗下医药零售和流通业务全部分给广州医药。

　　尽管准备充分，但广州医药的上市最终还是按下暂停键。

　　是白云山不在乎该公司上市进程吗？当然不是，白云山表示，“不排除会根据未来的市场环境及业务发展需要，在适当时候考虑重新启动推进相关工作。”

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　　沦为“微商利器”？

　　最近，一款宣称可以“助生发”“白发转黑发”的“复合高维多肽”压片糖果在淘宝、京东等大型电商平台火热售卖，其中就涉及到白云山。

　　商品页面显示，“白云山复合高维多肽因子”宣传甄选天然食材、多重草本、药食同源。产品售价均200-300元一瓶。这一产品的生产销售厂商是广州白云山拜迪生物医药有限公司（下称“拜迪生物”），其功效是主打“护肝调理”，协助“白发变黑”。

　　拜迪生物是白云山全资子公司，2001年8月27日成立，注册资本2亿元。其中，白云山持股约99%、广药总院持股约1%。

　　不少业内人士提出科学依据认为，目前为止，没有任何一款食品级产品能帮助实现“生发”或“白发转黑发”的效果。那么，这款复合高维多肽是否合格？是否存在虚假宣传？

　　实际上，拜迪生物的产品不合格，也是有先例的。

　　据国家药监局关于82批次不合格化妆品的通告（2021年第81号），拜迪生物总经销的“尊荣染膏-自然黑”产品，标签标识不合格。通告显示，该产品检出标签未标识的染发剂：苯基甲基吡唑啉酮。

　　拜迪生物另一家控股子公司（持股51%）——广州白云山维一实业股份有限公司（下称“维一实业”），旗下多款产品引人关注，主要包括：白云山维一多效水润维护面膜、白云山维一复合益生菌固体饮料、白云山维一植物精油和白云山维一植物蔓越莓固体饮料。

　　这些产品在宣传时，称能治疗多种疑难杂症，白云山维一精油理疗馆也开得遍地都是。有着老字号白云山的背书，不管是微商的销售话术，还是产品的宣传物料，都在暗示或明示产品具备药用功效。

　　但在白云山在年报中，并未披露拜迪生物和维一实业的经营情况。

　　除此之外，今年3月初，守护精灵DATA平台接到网友投诉称，一家名为广州天地源(3.220, -0.04, -1.23%)生物科技有限公司的企业，以“白云山新零售”为名，推行多层级代理模式，主打产品为纳米雾化器，在市场推广过程中不仅涉嫌夸大功效，而且还宣称送白云山公司上市期权。

　　有业内人士指出，此类微商项目的运作手法是，项目操盘手找到品牌方获得品牌授权，然后找代加工厂商进行贴牌生产，再通过专业机构打造一套多层分销系统，将产品通过社交裂变的方式分发获得收益，在市场推广过程中往往伴随涉嫌虚假宣传、夸大功效、宣扬暴富机会导向、拉人头鼓动囤货、多层次传销等行为。

　　白云山知晓这些情况吗？是被蒙在鼓里，还是明知这回事，却还积极地推出微商产品，游走在传销的边缘，沦为微商孵化器？由于白云山并未回应，相关疑问目前尚无答案，《牛耳财经》将对此保持关注。