作者：sunny

来源：晶丰明源公告

历时6个月，晶丰明源（688368.SH）按下收购南京凌鸥创芯电子有限公司（下称“凌鸥创芯”）的暂停键。

2022年1月4日晚间，晶丰明源发布公告称，由于本次重大资产重组文件中记载的财务数据到期，决定向上海证券交易所申请中止本次重大资产重组的审核，该申请已获上海证券交易所同意。

不过，晶丰明源表示，目前正在全力推进本次重大资产重组进程，协调各中介机构落实加期审计及问询函回复等工作，将在中止审核后2个月内向上海证券交所补充提交上述资料及问询函回复，并申请恢复审核。

截至1月7日，晶丰明源收报280.80元/股，跌0.73%，总市值为174.18亿元。

晶丰明源拟溢价近11倍拟购凌鸥创芯

资料显示，凌鸥创芯是一家电机控制芯片研发商，旗下主要产品为电机控制领域MCU芯片，其客户群体主要为空调风机、电动汽车等运动控制领域的厂商。凌鸥创芯2018—2020年实现营收分别为76659.12万元、87367.69万元、110294.23万元，实现净利润分别为8133.11万元、9234.39万元、6975.02万元。

2021年7月2日，晶丰明源对外宣布拟以发行股份及支付现金的方式收购李鹏等14位凌鸥创芯原股东所持有的95.75%股权，发行股价为217.8元/股，交易价格共计6.13亿元。此外拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过1.94亿元用于交易现金对价与重组。

根据截至2021年6月30日评估基准报告，凌鸥创芯股份全部权益估值为6.4亿元，然而当期其账面价值为5183万元。晶丰明源对凌鸥创芯的评估增值5.9亿元，溢价率超1100%。

此外，以李鹏为代表的5名凌鸥创芯主要股东承诺，凌鸥创芯在2021—2023年累计实现的扣非净利润不低于1.6亿元，对应业绩补偿期间各年度标的公司的净利润分别为3000万元、5000万元和8000万元。凌鸥创芯若3年累计净利润达不到承诺净利润数之和的90%，则需向晶丰明源业绩补偿13.32%的交易价格。

晶丰明源业务拓展

晶丰明源主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售，主要产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理类的芯片。财务数据显示，2021年前三季度，晶丰明源实现营收18.25亿元，同比增长158.16%；实现净利润5.73亿元，同比增长1818.71%。

来源：晶丰明源2021年中报

晶丰明源表示，收购凌鸥创芯能使现有的电源管理领域的芯片、电机控制领域的芯片同MCU电机控制芯片形成整套的电机驱动解决方案，提升在家用电器、电动车辆、电动工具等领域的电机控制整体解决方案水平。

随着物联网终端需求推进，MCU产品应用化程度不断提升。根据IC Insights数据，全球MCU产品出货量从2015年的22058百万个增长至2020年的36065百万个，其市场规模从2015年的15945百万美元增长至2020年的20692百万美元，MCU平均单价从2015年的0.72美元提升至2020年的0.78美元。2026年全球MCU市场规模预计将从2020年的207亿美元增长至285亿美元。

来源：IC Insights前瞻产业研究院

来源：IC Insights前瞻产业研究院

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