转载来自基本面力场

豪悦护理是在2020年9月上市的次新股，主营产品在个人卫生护理领域，因此以62.26元的价格IPO之后一度被爆炒到2020年12月最高时的245.88元（后复权），但随后便一路震荡下跌，至今腰斩有余。

今年7月26日，豪悦护理发布了《2021年半年度业绩预告》，预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润同比下降44.09%~49.42%，扣非后净利润同比下降48.12%~53.58%，当日股价应声而跌。对于业绩的同比下滑，豪悦护理给出的主要理由是“由于上年同期受疫情影响，公司积极支持政府和企业复工复产，转产口罩等防疫物资产品，导致上年同期业绩大幅增长。”数据显示，豪悦护理在2020年上半年的净利润同比增速达189.61%，力场君觉得公司的这种解释倒也站得住脚。

但是，对于IPO之前的豪悦护理，力场君觉得，有必要好好查一查；要查的重点，则是豪悦护理在2017年之后的第一大客户，凯儿得乐（深圳）科技发展有限公司。话说豪悦护理有数据披露的最早年份是2016年，当时该公司经营规模还不算大，营业额4.65亿、净利润2216万元，净利润还未达到IPO所需的3000万净利润的“隐形红线”。

但是2016年对于豪悦护理绝对是一个转折，在这一年，后来对豪悦护理经营影响巨大的凯儿得乐，成立了，随即在2017年就以26678.03万元的采购额跃升为豪悦护理第一大客户、销售占比高达35.06%；到2018年，凯儿得乐更是以48250.7万元的采购额，占到豪悦护理当年全部营业额的33.29%。这是什么概念？2018年来自于凯儿得乐的采购订单，就已经超过了豪悦护理2016年全年的营业额。

可见，这家在2016年7月才成立的公司，对于随后两年中的豪悦护理，影响是多么重大。而且，从《天眼查》公布的信息，截止到2018年末，这个向豪悦护理采购了近5亿元产品的大客户，实缴资本为零。到这里，故事才进行了一半。豪悦护理在2020年9月成功上市，实控人、第一大股东李志彪收获了几十亿市值；而就在此前一个月，2020年8月，凯儿得乐被南县人民法院、南县市场监督管理局冻结银行账户。

梳理一下思路：豪悦护理申报上市公开信息披露的期间是在2016年到2019年，凯儿得乐“恰逢其时”地在2016年成立并旋即成为豪悦护理第一大客户，销售额远超过同期其他主要客户，为豪悦护理贡献了大量的收入和利润。在豪悦护理成功上市功成名就之时，贡献良多的第一大客户，“恰逢其时”地被法院冻结账户了；而且这个发生在豪悦护理正式挂牌之前的、对该公司经营有重大影响的事件，竟未影响到豪悦护理上市分毫。力场君认为，前后两次“恰逢其时”，你说是巧合吧，也不排除这种可能性，但总体看起来，怎么看都有一股阴谋的味道。