2月9日盘中白酒板块走强，午后贵州茅台持续走高，股价一举冲上2400关口尾盘大涨3%，市值正式突破3万亿元大关。

截至今日收盘，贵州茅台股价报在2456.43元/股，涨幅3.7%，总市值高达30858亿。自2020年以来，贵州茅台股价涨累积涨幅逼近123%，而开年至今贵州茅台已大涨20%。

2018年1月，贵州茅台市值首度突破1万亿元大关，成功跻身A股市场万亿市值行列中。进入2020年之后，贵州茅台股价上行速度加快，尤其是进入2020年6月后，贵州茅台股价一路突破1500元、2000元等重要关口。当年7月总市值即突破2万亿元大关，贵州茅台用时两年便完成了市值由1万亿向2万亿的跨越，而市值从2万亿到3万亿仅仅只用了7个月的时间。

有投资者认为，贵州茅台股价的上涨，有其独特的消费属性和抗风险能力带来的价值，资本市场普遍看好贵州茅台的头部效应和优秀的成长能力与盈利能力，自2020年下半年至今其股价和市值在这三个因素叠加推动下被快速推高。

在业绩方面，2020年贵州茅台预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右，预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，同比增长10%左右；五粮液预计实现营收572亿元左右，比上年同期增长14%左右，实现归属于上市公司股东的净利润199亿元左右，比上年同期增长14%左右。

值得注意的是，白酒股依旧是各大机构间的心头好，明星基金经理对白酒更是情有独钟。天风证券对165位百亿级基金经理代表性产品在四季度的全部重仓股进行了汇总，贵州茅台、五粮液最受顶流基金经理青睐，分别被逾50位明星基金经理持有，包括张坤、刘彦春、萧楠、胡昕炜等。

据国金证券研报梳理，白酒成为基金四季度重点增持板块，增持比例位列各行业之首，这也使得白酒仓位创2010年以来历史新高。具体到个股来看，2020年第四季度基金主要增持前20只个股中，有5只白酒股上榜，分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份。

中金公司在今年1月初上调贵州茅台目标价至2739元人民币，2021年增长有望提速，看好公司长期成长潜力及业绩确定性。中金分析师余驰等人在报告中表示，作为高端龙头，公司拥有行业强定价权，未来有望继续分享中国高端消费扩容。预计在显著的渠道价差下，公司隐含的长期提价期权仍然确定。

1月19日，据美国资管巨头资本集团官网，截至2020年底，资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台7161704股，较三季度末的7611804股，减少5.9%。据悉，该只基金是目前全球持有贵州茅台股份数量最多的基金。按去年四季度均价1761.92元/股计算，该基金可套现7.93亿元。

此外，资本集团旗下另一只基金美洲基金-新世界基金期间也减持了茅台。截至2020年底，该基金持有贵州茅台2531184股，较三季度末减少0.55%。

不过，由于去年四季度，贵州茅台股价处于上涨状态，因此尽管上述两只基金均减持茅台，但其对贵州茅台的持有市值都较三季度末不降反增。比如，截至2020年底，美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台市值为21.89亿美元，折合人民币141.95亿元，高于去年三季度末的122.17亿元。

或受上述消息影响，今日贵州茅台高开低走，收跌2.6%，最新总市值约为2.5238万亿元，较18日收盘市值蒸发超670亿元。

值得注意的是，自1月13日触及顶部2173.33元/股，贵州茅台已连续四个交易日遭遇调整。截至今日收盘，贵州茅台股价近四日累计跌幅达7.14%。

实际上，不止贵州茅台，放眼整个白酒板块龙头股，近期普遍处于调整状态。Choice数据显示，自1月6日以来，白酒板块指数累计跌幅已超11%。作为基金抱团重仓的板块，白酒的下跌也拖累基金净值出现明显回撤。作为白酒基金的“老大”，招商中证白酒基金单位净值从1月7日的1.5758一路回撤至1月18日的1.3915。

综合各方分析来看，近期白酒板块的短暂回调，首先是因为前期涨幅较大，有一定的正常的调整需求；其次，日前监管层就信披问题对多家酒企表示“关注”，似有“降温”之意；此外，最近北方疫情相对严峻，疫情的反复也让市场对春节的白酒消费情况有所担忧，成为高位回调的导火索。

不过，尽管白酒连续调整，但市场对白酒的热情并未消散。而随着春节的临近，白酒消费即将迎来旺季。有市场人士认为，旺季还没有真正启动，在启动之前股价适当回调，预期适度降温，这是比较健康的。

关于疫情对白酒消费的影响，华创证券研报指出，疫情对高端市场影响有限，建议关注一二线市场春节需求提升。分地域看，疫情及防控措施对人口流出省份和下线市场的消费景气度影响较大，而反观人口流入的省份和一二线城市，有望受益就地过年政策，春节期间对白酒需求量加大，且考虑经济水平和消费能力，当地对高端及次高端名酒的消费有望增加，弥补全国消费体量。

贵州茅台公告截图

　　贵州茅台指出，有媒体于2020年11月20日报道了公司2020年第四季度茅台酒直销渠道的计划销售量，将商超、电商等视为直销渠道，认为公司2020年第四季度直销渠道占比及业绩将大幅提升。

　　对此，贵州茅台表示，公司披露的定期报告中，销售渠道分为直销和批发。直销收入指通过自营渠道实现的收入，批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。公司2020年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。

　　目前，公司生产经营工作有序推进。公司2020年第四季度销售计划已纳入年销售计划，并计入已披露的2020年度财务预算，2020年度实现营业总收入较上年度增长10%左右的目标未发生变化。

　　日前，多家媒体报道显示，11月20日，贵州茅台透露，2020年四季度，公司直销渠道将加大投放力度，计划销售4160吨飞天茅台酒。

微信号“贵州茅台”截图

　　中新经纬客户端注意到，微信号“贵州茅台”11月20日下午发布的题为《茅台营销释放重磅信号：直销再放量 聚合稳市场》文章已被删除。