本报记者 昌校宇

    资本市场再迎重磅政策修订，证券公司主要股东资质门槛再获优化。

    3月19日晚间，证监会发文称，为落实2020年3月1日起施行的新《证券法》，进一步简政放权，完善证券公司股权监管，提升监管效能，证监会发布《关于修改<证券公司股权管理规定>的决定》（以下简称《股权规定》）以及《关于修改<关于实施《证券公司股权管理规定》有关问题的规定>的决定》，自2021年4月18日起施行。

    从《股权规定》修订内容来看，一是参考国内外金融监管经验，结合证券公司股权日渐分散的趋势，将证券公司主要股东从“持有证券公司25%以上股权的股东或者持有5%以上股权的第一大股东”调整为“持有证券公司5%以上股权的股东”。二是适当降低证券公司主要股东资质要求，取消主要股东具有持续盈利能力的要求；将主要股东净资产从不低于2亿元调整为不低于5000万元等。

    对于证券公司主要股东资质门槛下调，国浩律师（上海）事务所律师朱奕奕向《证券日报》记者分析称，这主要是为了便于证券公司补充资金，促进证券公司的发展，同时也参考了国内外金融的监管经验，并结合证券公司股权日渐分散的趋势，对证券公司主要股东及其资质做出适应国内资本市场的调整。

    中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，“一方面，金融对外开放提速，外资投行抢滩中国市场，短期内内资券商竞争加剧；另一方面，券商行业牌照红利逐步减弱，资产类业务占比提升，券商对资本依赖度提高，券商规模的增长更多依赖于其净资本的扩张。股东资质门槛大幅下调有利于券商引入股东，增厚公司资本实力，增强竞争力。”

    北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林在接受《证券日报》记者采访时认为，监管层此时修改证券公司股权管理规定，或出于三个方面的考虑：一是新《证券法》对证券公司股权管理要求有所调整，证券公司股权管理规定也做适当修改，以进一步简政放权；二是境内外市场环境发生变化，为激发证券公司活力，适当引入优质资本，取消主要股东持续盈利能力、金融业务经验以及为行业龙头等要求；三是进一步完善证券公司治理水平，提高自身竞争力，为进一步深化金融改革开放做好充分准备。

    谈及《股权规定》及配套规定的印发对资本市场有哪些影响？董忠云认为，《股权规定》及配套规定适当降低证券公司股东准入门槛，落实简政放权，精简申报材料，有利于券商引入股东，在增厚证券公司资本实力的同时进一步降低股权集中度，同时适当放松监管要求，有助于券商业务创新发展，在当前外资进入竞争、不断加大的大背景下提高内资券商的竞争实力。

    在朱奕奕看来，《股权规定》及配套规定的印发，除对主要股东及其资质做出调整外，还针对新问题予以规制，禁止证券公司股权相关的“对赌协议”等情形，同时也为新情况留出空间，以部门规章形式，衔接新证券法，明确了证券公司股权管理的新要求，有利于促进证券公司的发展，同时也夯实了证券公司主体责任，规范了资本市场的秩序。

    “证券公司股权管理规定的修改将对证券行业带来诸多积极影响”，常春林认为，一是降低证券公司主要股东资质门槛后，有利于吸引更多优质资本参股证券公司，增强证券公司资本实力，降低股权集中度，并进一步激发证券公司市场活力，提升行业估值水平；二是简政放权有助于证券公司拓宽业务领域、实现创新发展并完善员工股权激励机制，对证券公司的长远稳定可持续发展具有重要意义；三是有助于提升国内证券行业整体竞争力，促进行业与国际接轨。

    8月26日，证监会公布2020年证券公司分类结果。据记者梳理，98家证券公司中，47家为A类，AA级别的有15家，A级别的有32家。

    证监会表示，根据《证券公司分类监管规定》（证监会公告〔2020〕42号），经证券公司自评、证监局初审、证监会证券基金机构监管部复核，以及证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议，确定了2020年证券公司分类结果。

    证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力、持续合规状况为基础，结合公司业务发展状况，对证券公司进行的综合性评价，主要体现的是证券公司治理结构、内部控制、合规管理、风险管理以及风险控制指标等与其业务活动相适应的整体状况。

    根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内业务活动与其风险管理能力及合规管理水平相适应的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及因发生重大风险被依法采取风险处置措施的公司。

    证监会根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。分类结果主要供证券监管部门使用，证券公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。

    2020年证券公司分类结果如下（按公司名称拼音顺序排序）

（编辑 张明富）