证券时报记者 程丹

    作为全国第34家区域性股权交易市场，宁波股权交易中心成立已有四年，截至2020年9月16日，累计挂牌企业达2482家，其中近300家企业获得私募融资，成功培育长阳科技、容百科技、雪龙集团、卡倍亿、大叶园林五家上市公司，帮助290余家挂牌企业实现各类融资超90亿元。

    如何助力中小企业解决融资难问题？如何培育孵化中小企业？如何对接更高层次资本市场？针对这些问题，证券时报记者专访了宁波股权交易中心（简称“甬股交”）总经理周斌。

    精准导航

    中小企业融资

    证券时报记者：中小企业“融资难”“渠道窄”“价格贵”是普遍存在的限制企业发展的重要因素，甬股交在缓解这些问题上有哪些具体举措？

    周斌：甬股交创新形成了“北斗系列”七大融资产品，为不同发展阶段和不同融资需求的挂牌企业提供全方位、多元化的融资选择，精准导航中小企业融资。

    甬股交与各知名投资机构合作推出“私募汇”，解决科创型企业的股权融资；与银行合作推出“挂牌贷”，通过股权质押等灵活的增信措施，解决企业流动资金贷款；与融资租赁公司合作推出“融租易”，解决制造型企业的融资租赁；与小额贷款公司合作推出“小贷通”，解决中小企业的临时资金周转；与保险公司合作推出“金保贷”，通过保证保险为企业增信，提高流动资金贷款的获取率；与国有担保公司合作推出“担保贷”，通过担保与再担保模式，为中小企业提供增信担保措施；在政策允许的情况下，针对资质较好的股份有限公司推出“私募可转债”，解决企业融资难题的同时，也使投资者共享企业成长红利。

    截至8月末，甬股交已累计为290多家挂牌企业实现各类融资超过90亿元，覆盖了约10%的挂牌企业。特别在股权专业融资方面，已形成了覆盖企业发展各阶段的服务，比如酶赛生物获得达晨创投创业投资2800万；海上鲜获得小米系PE（私募股权）投资6000万；双马机械获得上汽投资产业资本6000万等。

    疫情之下，甬股交积极响应宁波市金融办号召，开展“万员助万企”专项行动，由业务骨干组成金融服务团，从2000多家挂牌企业中筛选制造业、商务服务业、信息技术业等10余个行业不同区县的40家重点帮扶企业，开展“一对五”结对服务，深挖企业各类资本市场需求。2020年上半年，服务团队帮助广源纺织、兆荣文化、永航消防等24家企业完成融资1.27亿元；帮助知书文化、色母粒、芯健半导体等13家企业解决成长板挂牌、法律顾问、股权激励、专业化培训等一系列需求。

    证券时报记者：上市是不少企业的梦想，甬股交是如何帮助企业圆梦的？

    周斌：为提升孵化质量，甬股交主动对接上交所、深交所、全国中小企业股转系统的优势资源，全面推进服务中心、路演中心、培训中心三大中心孵化平台的建设，努力为挂牌企业搭建对接更高层次资本市场的便捷平台。甬股交是国内区域股权市场首家同时拥有沪深交易所服务、路演基地的股交中心。

    上交所宁波服务基地于2017年8月成立，通过拟上市企业座谈会、企业一对一问诊、上市服务论坛、上交所专家企业走访等活动，为企业搭建通向更高资本市场的便捷通道，培育上市企业后备梯队，今年新开展12场专家辅导活动，25家拟上市企业负责人与上交所专家进行面对面辅导交流。上交所科创板培育中心（宁波）于2020年9月设立，已开展首期“启航·财务模块”专题培训，近50家本土优质企业参与。

    深交所宁波路演中心于2017年3月成立，针对初创期成长型企业，打造“线上+线下”相结合的私募撮合新机制。截至8月末，已举办27场线上路演，帮助138家企业实时对接全国5000多家投资机构的10000余位专业投资人。

    把控金融风险

    坚持合规运营

    证券时报记者：目前金融行业爆雷事件时有发生，甬股交如何把控金融风险，坚持合规运营？

    周斌：甬股交在追求高效运营的同时不忘紧绷风险把控“红绳”，总体风险平稳可控，是区域股权市场规范程度较高的股交中心之一。

    严把市场主体准入关。中心要求符合一定条件、规范运作、经推荐机构推荐和严格审核的非上市股份有限公司才能进场挂牌交易、融资，建立了投资者适当性制度，只有机构投资者和符合条件的自然人才能入市交易。

    织牢制度建设安全网。累计制定了优选板、成长板、创新板相关管理办法，建立了企业挂牌、登记托管、股权交易、定向增资、金融资产交易等五大类业务规则共计36项。为有效落实公司各职能部门风险管理，保障安全运营，参考大型集团公司内部管理经验，制定包括风险控制、内部管理、议事规则等共计41项管理制度，实现内控条理化、责任落地化、分工细致化、流程顺畅化。

    用好技术支持防护罩。甬股交自主开发挂牌企业大数据管理系统，根据走访实际录入，建立详细的服务企业信息及需求数据库，加强企业运营动态的掌握，定期排查可能存在的风险并有效应对。

    证券时报记者：甬股交创新内设板块层级，构建了“三横六纵”挂牌体系，您能具体介绍下相关板块的情况吗？

    周斌：作为国家多层次资本市场的重要组成部分，在挂牌板块顶层设计上充分考虑到中小企业的发展阶段和成长特点，创新性地构建了“三大基础板块+六大特色板块”的挂牌体系。

    在横向上，根据中小企业的成长阶段，形成了优选板、成长板、创新板三大基础板块。优选板面向拟上市和新三板企业，是企业上市的预备板；成长板面向高成长型企业，是私募股权融资的大平台；创新板面向初创型企业，是创新创业企业的T型台。截至今年8月末，已累计聚集优选板40家，成长板222家，创新板2207家。在纵向上，根据不同行业及特定人群创建六大特色板块，同时将培育中小企业活动融入政府各部门日常工作。与市委组织部人才办共建“3315”人才板、与团市委共建青创板、与市委宣传部和市文广旅游局共建文创板、与市金融办和科技局共建科技创新板，累计挂牌企业159家、110家、206家和67家，现代服务业板正在紧张筹备，将于2020年底前开板，智能制造板尚在计划中。

    甬股交的“三横六纵”挂牌体系不仅为各类优质中小企业提供更加灵活的选择，也为展现宁波经济发展成绩搭建了全新的展示平台。（本专栏由中国证券业协会与证券时报联合推出）

本报记者 张 敏

　　在资本市场，医药生物上市公司、尤其是具有创新属性的企业成为香饽饽。

　　同花顺数据显示，截至7月28日，今年以来，总计有160家公司登陆A股，其中有21家医药生物公司。自科创板开通以来，累计有29家医药生物公司实现上市。近日，首家A+H疫苗股、正致力于新冠疫苗研发的康希诺生物即将登陆科创板再度引起市场关注。

　　据记者梳理，泰格医药、百奥泰、昭衍新药等A股医药生物企业加快了H股上市的步伐。目前医药生物行业欲实现多地上市的企业数量不断增加，其中以A+H股的特征较为明显。

　　医药生物行业融资火热

　　7月15日，在中国香港联交所和美国纳斯达克两地上市的百济神州宣布完成价值约为20.8亿美元的注册直接发行。

　　百济神州创始人、科学顾问委员会主席王晓东表示，公司在短短的几天的时间内，实现了超过20亿美元的融资，这件事情本身是历史性的，它是生物科技公司有史以来在全球新增发行规模最大的股权融资。

　　百济神州首席财务官兼首席战略官梁恒对外透露：“百济神州对中国的投资者、中国的市场一直非常重视，这也是为什么我们在两年前回到（中国）香港在港交所上市。”梁恒表示：“我们对于A股和科创板的相关政策一直在持续跟进，也在与有关部门积极沟通协商，保持对于国内市场的关注和将来更多可能性的探索。”

　　实际上，实现在多地上市的药企，并不仅仅是百济神州一家。此前，有媒体报道，现于美国纳斯达克上市的再鼎医药正筹备回中国香港上市。

　　对此，再鼎医药公司相关人士在回复《证券日报》记者采访时表示：“这几年一直有关于再鼎医药要赴港上市的传言，我们不方便对传言和推测进行评论。十分感谢投资者对再鼎这样优质的生物医药企业回归所展示的热情。”

　　药企加码创新药领域

　　在创新药审评审批提速的背景下，国内药企也纷纷加码创新药领域。医药生物企业开启多元化融资渠道的背后，是国内药品审评审批制度改革下新药上市步伐加快，企业通过融资抢占改革红利、实现快速发展的动力增加。

　　中金证券的研报显示，今年以来，包括江苏豪森的奥美替尼、百济神州的赞布替尼、智飞生物的重组结核杆菌融合蛋白（EC）、三生制药的重组抗HER2人源化单抗、甘李药业的门冬胰岛素等获批。此外，上半年，PD-1/PD-L1的也有多个重要适应症获批，包括恒瑞的卡瑞利珠单抗获批二线肝癌、非鳞非小细胞肺癌肺癌和食管癌等等。

　　森瑞投资总经理林存向《证券日报》记者介绍，从靶点上看，除现有的PD-1、EGFR、HER2等外，CTLA-4、CD20、MDM2等亦开始成为热点；从适应症看，新冠抗体药是当前最热的风口。抗肿瘤用药临床数量占到所有新药临床50%以上，仍然是最大的热点，而罕见病利基药数量提升明显并达到10%以上，可能成为下一个热点领域；从类型上看，双抗、ADC药将接过单抗药的大旗，而PROTAC药有望引领小分子药的复兴。

　　林存表示，一些中国药企有更长远的目光。部分企业针对中国疾病谱，开展肺结核、中风、肝病等领域新药研发；部分企业广泛开展国际合作进行ME-BETTER药物的研发，目标为打入全球市场；部分企业专注于双抗、ADC药物平台的研发，并有望在这些细分领域弯道超车。

输血+减压

融不到资、收不到账——这是许多中小微企业经营者长期面临困扰。尤其疫情发生以来，受开工延迟、需求萎缩等因素影响，不少企业资金压力进一步加大，闹起了“钱荒”。

7月1日召开国务院常务会议，决定着眼增强金融服务中小微企业能力，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金；通过《保障中小企业款项支付条例（草案）》，维护其合法权益。

给中小银行备“弹药”

给中小微企业“输血”，此次国务院常务会议“点名”了一类金融机构。

会议指出，按照党中央、国务院部署，做好“六稳”“六保”工作，特别是保中小微企业、民营企业生存发展，必须加大金融支持，发挥中小银行不可或缺的作用。

为何中小银行如此重要？

从规模看，目前全国中小银行达4000多家，资产总额约占整个银行体系的四分之一，不可谓不吃重；从角色看，其在地方经济发展中作用突出，是服务民营、小微、“三农”的主力军。

不过，中小银行亦有其问题所在。

随着近期经济下行压力加大，一些中小银行公司治理等内部问题暴露，信用风险压力凸显，突出表现为不良资产大幅上升。疫情冲击则让本就资产质量相对较差，风险抵补能力偏弱的中小银行进一步承压。

“当前中小银行面临的主要问题是资本相对短缺，补充渠道相对有限，资本结构需要进一步优化。”中国民生银行首席研究员温彬指出，加之中小银行当前经营压力增大，不良贷款率也有所回升。因此，现阶段加大资本补充，不仅有利于其经营稳定，同时也可以更好发挥此类机构在服务实体经济、支持小微企业发展方面的重要作用。

针对这一状况，官方此前已多次部署中小银行改革工作，目的就在于让中小银行有充足“弹药”，“心有余力也足”地为中小微企业“输血”。

例如，人民银行4月份对中小银行实施定向降准，释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获长期资金约1亿元，有效增加了中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元。

银保监会则透露，在银行资本补充方面将继续拓宽渠道，如发行各种资本补充债券、优先股、普通股等，加大银行内源性资本补充。支持地方政府向部分高风险中小金融机构注入资金。

此次国务院常务会再出一招，决定在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。

具体而言，包括优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金；以支持补充资本金促改革、换机制；一行一策稳妥推进补充资本金，地方也要充分挖掘其他资源潜力给予支持；加强监管和全过程审计监督等。

温彬分析称，将地方政府专项债作为中小银行资本补充的渠道，不仅拓宽了地方政府专项债使用范围，同时也扩大了中小银行进一步利用可转债方式补充资本的途径。而资本的补充，有助于中小银行进一步回归本源，聚焦主责主业，增强服务实体经济能力，特别是支持“三农”和小微的能力。

为中小企业“催”账款

长期以来，一些地方政府部门和大型企业拖欠民营企业、中小微企业账款，让企业在资金周转、经济效益上“压力山大”。

此次国务院常务会议决定为他们“减压”。

会议强调，当前稳住经济基本盘，要着力帮助中小企业渡过难关。出台保障中小企业款项支付的法规、维护其合法权益，迫在眉睫。

事实上，国务院帮中小微企业“催账”，今年已不是第一次。

早在1月8日，今年第二场国务院常务会议就提到，清理拖欠民营企业、中小企业账款，关系市场经济秩序、营商环境优化和市场预期，事关政府公信力。

年初的那次会议还强调要从“建立防止拖欠的长效机制”着手，包括强化约束惩戒；将应付账款控制和清欠纳入国有企业内部考核；出台实施及时支付中小企业款项相关法规等。

时隔近6个月，本次会议通过《保障中小企业款项支付条例（草案）》，对机关、事业单位和大型企业与中小企业的合同订立、资金保障、支付方式等作出规定，规范付款期限，明确检验验收要求，规定不得以负责人变更、等待验收、决算审计等为由拒绝或迟延支付，并建立支付信息披露制度，要求机关、事业单位、大型企业在规定时间内将逾期未支付中小企业款项的合同数量、金额等信息向社会公开或公示，设定了违约拖欠投诉处理、失信惩戒、处分追责等条款。

会议还要求，各级机关、事业单位要带头做落实法规、保障支付的表率，国有企业、大型平台企业也要严格执行法规规定。对拖欠中小企业款项典型案例要公开曝光，国务院办公厅及有关部门要加强督查，确保法规执行到位。

而在两次会议之间，有关方面对清欠工作也毫不含糊。

工信部此前表示，考虑到疫情对中小企业资金链造成巨大冲击和影响，防疫期间已继续加大清理政府部门和国有大型企业拖欠民营企业中小企业货款的工作力度。

数据显示，今年1-2月份，官方清理拖欠民营和中小企业账款181亿元。工信部强调，将继续清理政府部门和国有企业拖欠民营企业、中小企业账款，确保2020年底前无分歧欠款应清尽清。（王恩博）