文：权衡财经研究员 李力

编：许辉

今年以来，跟垃圾处理相关的上市企业颇受投资者追捧，高能环境、启迪环境、维尔利、绿色动力、深圳能源、凯迪电力等股价均有不小的上涨。结合我国国土政策和技术成熟度，垃圾焚烧发电被作为当前最符合实际需求的垃圾处理方式大受支持。国家规划到2020年底，直辖市、计划单列市和省会城市(建成区)生活垃圾无害化处理率要达到100%;全国城镇生活垃圾焚烧处理设施能力占无害化处理总能力的50%以上，东部地区更是60%以上，投资将达到上千亿元。

如此大的一块市场，引得更多的环保公司参与其中，近期有圣元环保借创业板改注册制登榜第一批十八家名单，更有位居中原的河南百川畅银环保能源股份有限公司（简称：百川环能 ） 2020年6月29日提交创业板上市申请，9月22日即获得通过，可谓速度不慢，本次公开发行股票的数量不超过4,011万股，占发行后股本比例不低于25%，募集资金达6.71亿元，用于新建及扩建22个垃圾填埋气综合利用项目、企业综合信息化管理系统研发及应用项目、补充营运资金2个亿。

百川环能以项目驱动，上百家子公司亏多盈少，当项目税收优惠到期后，项目的管理或将成问题所在；凭借收购亏损企业而来的发明专利或难撑数亿的业绩，过半亿的商誉、占比过半的应收账款及税补占净利润过半的三个过半账务结构，让百川环能的未来充满了不确定性。

专利买来主义下研发微弱，携过半亿商誉压力不小

通用的垃圾无害化处理方式主要有三类，包括卫生填埋、堆肥和垃圾焚烧，其中焚烧法综合优势突出，占比为35%。而百川环能的技术主要是填埋生物质发电，相对来说市场占优技术并不占优。垃圾焚烧替代卫生填埋导致垃圾填埋气治理项目机会减少、垃圾填埋气不足的风险。从长期来看，特别在我国东部发达地区，城市生活垃圾焚烧处理的比例会逐渐上升，垃圾卫生填埋处理的比例会逐渐下降。

据招股书披露，2019年，百川环能为73座垃圾填埋场提供垃圾填埋气治理服务，所有项目并网发电装机容量159.88MW。再对照百川环能的官网，2019年百川畅银发展大事记截止年底，公司并网发电项目近80个，装机近200兆瓦。这装机容量有所夸张。其拥有33项专利，查阅百川环能的专利获取，其中能体现一个企业的研发能力的的发明专利，总共四个有三个是2014年收购深圳信能而来的。

2014年12月原专利权人深圳信能将其名下专利号201110020356.8、201110009351.5、201110248193.9、201120014905.6、201120315192.7、201120315150.3的6项专利权转让予百川环能，百川环能在收购深圳信能时，根据评估报告对其相应专利权进行评估作价84.00万元。

权衡财经iqhcj查阅百川环能研发费用，其主要是研发人员薪酬、用于研发活动的仪器设备折旧费用以及直接相关的其他费用等，研发费用中职工薪酬占比较高。百多家子公司组成的偌大一家公司研发费用2019年度只有377万，在2017年度竟然不过百万，只区区91万之少。虽然百川环能举例同行的研发占比，但取同等营收的盛运环保来看才有真正的对比效果，盛运环保2019年度实现营业总收入5.82亿元，同比增长12.98%；归属于上市公司股东的净亏损9.04亿元。在亏损的情况下，其研发占比从2.57%升至3.94%最后仍在0.64%，三年度平均在2.38%，而百川环能平均在0.59%，可谓数倍之差。

自身研发能力不足，百川环能从技术角度出发，收购外部公司不失为办法，而连同专利的外购必然带来商誉。百川环能的商誉主要系2014年、2015年收购宿州优能、深圳信能、沈阳新新明天三家公司产生。沈阳新新明天报告期内各期末，公司商誉的账面价值分别为4,964.60万元、4,926.63万元和4,926.63万元，占非流动资产的比重分别为8.14%、6.49%和5.55%。

被收购时，深圳信能已经出现了大幅亏损，2014年3月持续经营前提下其股东全部权益账面价值为-1814.6万元，估价结果为2220万元。经协商百川环能花了1600万元完成这次收购，商誉高估，高价收购亏损公司的背后，或者是84万元的专利所在？不过区区84万元的专利，区区0.59%的研发投入平均占比，真的能撑得起百川环能的后续业绩不爆雷，给青睐的投资者以回报？

政策难料，子公司注销成不稳定因素

百川环能作为垃圾填埋发电的项目复制型服务公司，其经营模式有一套齐全的流程式：先是与各地的垃圾填埋场的主管部门如城市管理局、环境卫生管理处等联系，通过政府的招商引资、竞争性谈判等方式寻得项目合作机会；依垃圾填埋场的日均填埋量、地理位置、配套设施、填埋规范程度、使用年限、所在地区可再生能源上网电价等，与合作方签定排他性的填埋气资源使用，百川环能按年度向项目合作方支付固定金额或按照收入一定比例确定的资源使用费。

通常百川环能所成立的子公司负责从收集、处理、发电等项目的审批手续、投资建设和运营；项目用地通常由合作方提供，用于安装填埋气预处理设备、发电机组、输电设备等，建设办公用房、宿舍、机房等可拆卸简易房。项目投产后，各地子公司、分公司负责所在项目的日常运营，执行生产任务，生产的电力销售给所在地的电网企业，包括国家电网和南方电网下属的供电公司等。项目合作期限覆盖垃圾填埋场的运营期，直至垃圾填埋场封场日期或产气量不再满足发电条件为止。

截至2020年1月末，百川环能拥有子、孙公司103家，其中93家全资子公司、3 家控股子公司适乐达、百川晔路盛和南京百畅，除百川供电主要从事供售电业务、平顶山畅银主要从事 LNG 加气站业务以及百川生物质能主要从事生物质能工程技术研究和试验发展业务外，其他全部从事垃圾填埋气发电业务。其中子公司盈利超200万元的有27家，可查的40家公司处于亏损状态，其他均为微利。此外，百川环能还将旗下多数子公司股权进行出质，而这些信息并未在招股书中披露。。

在项目实施中，因涉及行政审批、项目立项、办理退税、申请税收优惠等方面，百川环能先成立子公司，再申请主管部门的审批，在审批通过前无法进行实际建设，如因当地垃圾量不足、审批手续办理等不确定性因素无法开展业务，公司将注销当地子公司。

从过往经历看，有多达12个子公司被注销，其中北京新新明天、东山百川、淅川百川、永城百川、范县百川、安国百畅、易县百川、谷城百川、阜宁百川、揭西百川等，注销原因为垃圾场的垃圾量较少、生产经营手续难以办理等因素未开展实质性业务。2016年鄂州百川因垃圾填埋量不足，发电量大幅减少而注销；怀化信能因怀化市城市管理局另行与其他方签订项目合作协议，致无法正常建设而注销。

应收账款攀高，计提对比同等同行更为宽松

陈功海、李娜两人系夫妻关系直接和间接控制百川环能57.18%股份。2009年，上海百川签署了《河南百川畅银实业有限公司章程》，决定出资3,000万元设立百川有限，发展到现在的百川环能。

2016年至2019年，百川环能实现营业收入分别为1.76亿元、2.28亿元、3.14亿元、4.64亿元，同期百川环能归属于母公司所有者的净利润分别为5250.87万元、5791.15万元、9241.43万元、1.21亿元。

2020年国家优化了补贴兑付流程，简化目录制管理，不再发布可再生能源电价附加目录，由电网企业根据规定确定符合补助条件的可再生能源发电项目清单。百川环能2016年3月份之前的并网发电的项目已进入补助目录，正因为如此，百川环能的应收账款就直接与电价补助相关联。

报告期内各期末，百川环能未进入补助目录的项目应收补贴款分别为903.24万元、3,940.84 万元和1.23亿元，占应收账款总额的比例分别为10.56%、42.71%和44.66%。未进入前 1-7 批补助目录的项目应收补贴款规模逐渐扩大，该部分款项账龄长短不一，一年以上的应收账款占比超17%，坏账计提为712.91万元。

对比起同等营收的盛运环保来，权衡财经iqhcj发现百川环能1年以内和2－3年账龄的坏账计提显得更为宽松，同一行业情况下，客户性质相差无几，百川环能或许有美化报表的嫌疑？

百川环能集齐受罚"五大龙珠"，数据或难信服

令投资者颇感巧合的是，百川环能在选择财务机构时，无一不落"完美"地选择了有历史"污点"的服务机构，保荐机构为，审计机构为安永华明会计师事务所。

此次过会的百川环能项目是中原证券今年保荐成功的首单IPO项目，所谓开门红，可中原证券并不是很争气。就在不久前的8月28日，河南证监局公布对中原证券的处罚决定书，因其资产管理业务存在违规问题：一是对投资标的的真实性核查不足，尽职调查缺失；二是债券交易管控存在漏洞；三是投资运作违反合同约定的投资策略；四是未能有效规避利益冲突，中原证券被责令对相关问题予以改正；而时任总裁助理、资产管部门负责人等三人均收到警示函。

而百川环能所聘的审计机构安永华明会计师事务所也在2020年瑞幸咖啡自爆财务造假事件中被伤及，作为四大会计师事务所之一的安永在中国国内的公司，截止2018年安永华明事务所及注册会计师最近三年受到的处罚和惩戒情况为无。只在2014年，财政部对25家证券资格会计师事务所（含分所）开展了会计监督检查，对国际"四大"成员所的轮查中，对安永华明和瑞华的执业质量问题进行了通报。

不过，后期爆出造假的瑞幸咖啡2019IPO项目由安永华明担任审计工作，瑞幸咖啡这种"开空单"的行为，安永虽有足够的抗辩理由（排除全样本审计，以风险和内部控制为导向的审计方法中，很难调查清楚），对外界来说，信用损失是在所难免。在2020年9月18日，瑞幸咖啡任命麦楷博平为独立审计方取代了安永。　　

百川环能的验资机构瑞华会计师事务所更不用提了，其被证监会整整处罚28次之多。2019年爆发出来的*ST康得、华泽钴镍、ST辅仁财务事件，合作审计机构都是瑞华会计师事务所。

而近期上市公司公告拟变更会计师事务所就有华纺股份、国光连锁两家，都是从解聘瑞华会计师事务所。

而百川环能的评估机构万隆（上海）资产评估有限公司在不到两年的时间内，连续四次因发生违规行为受到证监局的监管措施。事发民盛金科股权收购项目、浙江导明医药增资扩股评估项目、建设机械重大资产重组案、宏磊铜业拟收购项目等项目。2020年1月万隆（上海）资产评估有限公司收到了证监会下发的《关于对万隆（上海）资产评估有限公司、李斌、郭献一采取出具警示函措施的决定〔2020〕10号》。上海万隆由于在中昌数据资产评估中存在造假行为被广东证监局查处，涉及其中的资产评估师李斌、郭献一恰恰就是百川环能此次IPO的签字资产评估师！权衡财经iqhcj还注意到这一信息未在招股书中做出风险提示，投资者的信任何处放置。

而验资复核算机构中兴财光华会计师更不用提了，百川环能所聘君合律师事务所曾遭竞天公诚、通商律师事务所起诉，索赔上亿人民币。集齐有造假等"污点"的资产服务机构呼唤"""神龙"，为IPO进程保驾护航，逆常理而为之的百川环能这是心大到要演的哪一出"戏"。

净利润过半依赖税补，政策红利已见顶

百川环能垃圾填埋气发电业务收入包括两部分：一部分是批复电价中的脱硫燃煤机组标杆电价，另一部分是项目公司取得的可再生能源电价补贴，统一由项目所在地的电网公司结算。

报告期内，百川环能电价补贴收入的金额分别为0.83亿元、1.09亿元和1.56亿元，占同期营业收入的比重分别为36.41%、34.69%和33.67%。报告期内各期，未进入补贴目录的项目确认的补贴收入金额分别为991.65万元、3,170.71万元、7,471.46万元，占同期营业收入的比重分别为4.36%、10.10%和16.10%。

查阅百川环能的净利润构成，增值税退税，所得税优惠两者的合计，轻松就超过了净利润总额的一半。当可再生能源领域更多的竞争者进入，更有研发能力的竞争者壮大市场份额，或补贴政策的迈步滑坡，随着更多项目三免三减半政策的到期，百川环能还能否保持持续的业绩增长？

报告期内，百川环能控股股东、实际控制人分别与苏州熔拓、熔拓达兴、张中楠和红杉资本以及战新基金签署了对赌协议，虽然后期各方同意对对赌协议中的回购条款等特殊股东权利进行解除，但仍保留在未成功上市的情况下对相关特殊权利的恢复条款。一旦百川环能未能上市致使相关特殊权利恢复，将触发控股股东、实际控制人的回购义务，这一对赌协议的存在，或从另一侧面体现了投资者对百川环能的信心不足。

9月27日，广州浪奇及子公司在鸿燊公司瑞丽仓、辉丰公司辉丰仓库价值合计为5.72亿元存货物不翼而飞。截至2020年9月24日，广州浪奇12个银行账户被冻结，逾期债务合计3.95亿元，占最近一期经审计净资产的20.74%。资本市场的千变万化，端倪或就在于各公司的IPO进程中，权衡财经iqhcj和大家一起剖析查找。

9月29日14时，广州浪奇总部，前台空无一人。张文斐/摄

公告所指瑞丽仓地址实为江苏琦衡农化科技有限公司，而非江苏鸿燊物流有限公司。曹卫新/摄

左一：辉丰公司法定代表人、总经理杨金兰  陈红/摄

　　2020年9月27日晚，广州市浪奇实业股份有限公司(以下简称：广州浪奇)发布公告称，价值5.72亿元的存货不翼而飞。这是继獐子岛“扇贝跑了”之后，A股上演的又一奇葩剧情。

　　数亿元的存货怎么会凭空消失呢？

　　三方各执一词

　　9月27日晚，广州浪奇发布风险提示公告称，存储于江苏鸿燊物流有限公司(以下简称：鸿燊公司)、江苏辉丰石化有限公司(以下简称：辉丰公司)合计5.72亿元的货物不翼而飞。深圳证券交易所对此也高度关注，9月28日，发布了关注函，要求广州浪奇说明与鸿燊公司、辉丰公司关于第三方仓储业务的开展情况，要求公司披露“所有存货存放地点、金额、库龄、第三方仓储业务合作方、近期盘点情况等，全面核查是否存在其他存货异常情形”。

　　广州浪奇发布公告称，原定于9月30日回复深交所关注函。公司以“对关注函所提有关事项尚需进一步核查”为由，又将关注函回复推迟至10月15日。

　　《证券日报》记者注意到，广州浪奇存货“失踪”事件已经在二级市场引起不小震动，股价继9月28日、9月29日连续两个跌停后，9月30日盘中再度跌停，近三日累计跌幅29.68%，总市值三天蒸发9.63亿元。

　　目前，关于广州浪奇存货消失已经出现了三种说法：

　　第一种说法来自广州浪奇。广州浪奇称，2019年9月份与鸿燊公司签订了1份《物流外包仓储合同》；与辉丰公司签订了4份仓储合同。根据协议，广州浪奇分别将价值4.53亿元和1.19亿元的存货分别存储于两家公司对应的瑞丽仓、辉丰仓两个仓库。在这期间，广州浪奇多次前往两个仓库，却都无法正常开展货物盘点及抽样检测工作。于是，广州浪奇在今年9月份分别向两家公司发出相关信函，要求对方配合进行货物盘点和抽样检测。

　　第二种说法来自鸿燊公司。作为一家仓储方，鸿燊公司坚称：2019年9月份，确实与广州浪奇签订了合同，但并未实际储存货物。并且，鸿燊公司是运输公司，并没有仓储的资质。鸿燊公司还称，除了合同以外，曾收了两笔共64万元的管理费用。由于自己“差钱”，所以收下了这笔费用，帮助广州浪奇“完善数据”。

　　第三种说法则是辉丰公司。作为另外一家仓储方，辉丰公司于今年9月14日回函，否认了货物存在，称从未与广州浪奇签订仓储合同，自然就没有义务配合盘点。辉丰公司还称，未出具过《2020年6月盘点表》，也未加盖过辉丰公司的印章，盘点表上的印章与辉丰公司印章不一致，如存在伪造或者变造辉丰公司印章，辉丰公司将向公安机关报案，追究其相关法律责任。今年9月28日晚间，辉丰公司母公司江苏辉丰生物农业股份有限公司(以下简称：*ST辉丰)发布公告称，对相关事项进行核实，辉丰公司从未与广州浪奇签订过仓储合同，广州浪奇也从未有货物储存于辉丰公司库区。

　　三方各执一词，更让广州浪奇的5.72亿元存货之迷愈加迷幻。《证券日报》记者决定兵分三路，分别实地探访广州浪奇总部基地及公告中涉事的两处仓库，试图“零距离”了解事件真相。

　　难以接近的广州浪奇总部

　　《证券日报》记者致电广州浪奇，对方称不方便电话沟通，要求记者发送采访函至董秘邮箱。不过截至发稿时止，广州浪奇仍未回复相关采访问题。

　　值得注意的是，今年以来，广州浪奇已经先后更换了总经理、董秘等高管。4月27日，广州浪奇发布公告称，公司原总经理陈建斌辞去总经理职务，调任至广州轻工工贸集团有限公司任职，但仍继续担任广州浪奇第九届董事会董事、副董事长，公司聘任钟炼军继任总经理。7月30日，广州浪奇称其董事会秘书王志刚因个人原因，在任期届满后，不再担任公司董事会秘书职务，但仍继续担任公司其他职务，聘任谭晓鹏继任董事会秘书。

　　几个月前的高管变动，和此次存货离奇失踪事件是否有关联？记者又试图联系广州浪奇原总经理陈建斌，第一次电话接通但无人应答，第二次电话里直接传出了“您所拨打的电话已经开启呼叫转移功能”。

　　实际上，在存货消失发生之前，广州浪奇资产负债高企、现金流亏空、数亿元债务逾期，且在多家银行的账户被冻结。据广州浪奇2020年半年报，截至今年6月末，广州浪奇总资产为86.42亿元，总负债合计68.74亿元，资产负债率高达79.54%。其中，短期借款高达26.95亿元，预付款项为12.46亿元，其经营活动产生的现金流量净额为-6.61亿元。广州浪奇近日公告还称，截至9月24日，公司逾期债务合计3.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的20.74%，涉及被冻结银行账户12个。

　　9月29日，《证券日报》第一路记者驱车探访了广州浪奇公司总部。根据广州浪奇9月8日发布的关于经营地址变更的公告，公司新办公场所已投入使用，经营和办公地址已由广州市天河区黄埔大道东128号，迁至广州市天河区临江大道393号501室。广州浪奇原地址位于广州车陂，如今已经被拆成一片废墟。而就是这块“破落”的空地，为公司带来了不菲的收入。据广州浪奇9月24日晚间公告，2019年底广州总部天河区车陂地块交由广州市土地开发中心收储，拟收储金额为21.56亿元。截至2020年9月24日，广州浪奇已收齐广州土发中心支付的前三期土地补偿款12.94亿元，占补偿款总额的60%。

　　广州浪奇搬迁后的新办公地址位于珠江河畔，距离车陂旧址大概7公里的车程。9月29日14时，《证券日报》记者又走进广州浪奇新址，发现玻璃大门紧闭，前台空无一人。不过，公司员工仍然正常办公，不时有人出入走动，看起来公司运转并未受到太大影响。

　　在门口等候片刻，《证券日报》记者拦下了一位正要刷卡进门的工作人员，向她打听广州浪奇的情况，这位工作人员匆匆说道：“目前我们公司属于特殊时期，无法跟你透露任何相关信息。”待记者表明身份，明确采访意图后，这位工作人员叫来了办公室部门一位姓邝的负责人，该负责人在公司门口接待了记者，并拨打了多次电话，与公司董秘及其他相关人员进行沟通。大概十分钟后，他答复记者：“谭总(董秘)现在在开会，没有时间接受采访”。

　　在该负责人电话联系董秘的过程中，《证券日报》记者试图与他攀谈，该负责人显得十分谨慎，要么缄口不言，要么以“我不清楚，不方便回答你”“一切以之后的公告为准”作答。

　　记者在公司楼下又偶遇一位广州浪奇员工，他告诉记者，“我们从旧址搬过来大概一个月，这里主要是办公区。我们在广东有两个生产和仓储中心，一个在南沙，另一个在韶关。”为了摸清广东地区的仓储情况，记者随即驱车来到位于广州市南沙区黄阁镇的小虎岛化工区，广州浪奇南沙低碳工业园正座落于此。

　　据广州浪奇2019年半年报披露，目前广州浪奇已构建了以广州浪奇日用品有限公司(广州浪奇南沙低碳工业园，广州南沙生产基地)为核心、辐射中部的韶关浪奇和北部的辽宁浪奇、其他区域合作伙伴配套补充的全国性日化产品生产体系布局。

　　《证券日报》记者在探访时发现，小虎岛化工区是广州市危化品重点监护区，储存有苯类、酮类、酯类、醇类等20多种有机化工原料，园区注重安全防控、安保戒备森严。该化工区入口有四车道，且都设有道闸，多名园区安保在此值守。放眼看去，化工区内部道路两旁布满了石化运输管道。

　　园区工作人员告诉记者：“出于安全考虑，这里无法随意出入，你要先联系浪奇，企业跟园区报备，做好车辆登记之后，我们才能放行。”这或许能从侧面说明，南沙生产基地的存货要想出现“凭空消失”的情况，可能性微乎其微。

　　对于广州浪奇存货消失事件，上海汉联律师事务所合伙人律师宋一欣告诉《证券日报》记者，广州浪奇要确认和盘点存货，需要有物流单、仓储单等为依据，即便是诉讼也离不开这些单据，内部或前任“擅自”转移存货也能讲得清楚。毕竟货物价值巨大，若单据遗失，那也是有迹可循的。关键是公司要出示证据，对该事件的前因后果做出解释，对市场和投资者都应该有个交代。

　　虽然此次记者探访广州浪奇总部颇费周折，但当日晚间公司披露的一则公告令人回味。9月29日晚间，广州浪奇披露的部分债务逾期及部分库存货物可能涉及风险的补充公告显示，关于部分库存货物可能涉及风险的事项，公司已将一名涉案人员移送公安机关，公安机关已立案侦查。10月3日，广州浪奇在互动易上回应投资者提问称，目前公司部分债务逾期以及部分库存货物可能涉及风险均为公司贸易业务。

　　瑞丽仓地址惊现“乌龙”

　　根据广州浪奇公告，“失踪”的存货里包括了存放在鸿燊公司(即瑞丽仓)价值4.53亿元的库存货物。9月29日《证券日报》第二路记者实地探访广州浪奇公告的瑞丽仓地址“如东县黄海一路2号”，令人意外的是，记者到达现场后发现座落在该地址的公司并非是鸿燊公司，而是一家叫“江苏琦衡农化科技有限公司(以下简称：琦衡农化)”的公司。实际上，琦衡农化并非“路人”公司，与广州浪奇有着关联关系。广州浪奇曾于2013年7月26日宣布收购中冶化工持有的琦衡农化25%的股权，作价1.98亿元。经多方了解，鸿燊公司实际地址在与公告地址相隔30多公里的马塘镇上。

　　现场，琦衡农化一名工作人员告诉《证券日报》记者，琦衡农化是生产化工产品的，不是物流公司，也没有听说过江苏鸿燊物流有限公司这个名字，并表示琦衡农化负责人今天不在这里，记者不能进入公司。探访的间隙里，记者看到陆续有货运卡车进出琦衡农化的工厂。

　　《证券日报》记者当即拨打鸿燊公司负责人黄勇军的电话。“我们厂在马塘镇上。”电话中黄勇军表示记者所到之地并非公司所在地。

　　按照黄勇军所述地址，记者来到位于马塘镇马西村的江苏鸿燊物流有限公司，但门牌上却挂的是曾用名“江苏鸿燊物流科技有限公司”的标识(2019年5月9日，公司名称由江苏鸿燊物流科技有限公司变更为江苏鸿燊物流有限公司)。经记者向现场工作人员询问得知，该厂区负责人即为黄勇军，厂区仓库基本都租给了其他物流公司，部分处于空置状态。

　　“我们是今年4月份搬过来的，租了一年。黄勇军平时也在这里办公，今天没见到人。”现场某物流工作人员告诉记者。

　　虽然未能见到黄勇军本人，但就广州浪奇公告所述存货离奇失踪一事，黄勇军在电话中接受了记者的采访。“鸿燊公司主要是做运输的，因为公司当时经营状况不好。按照我的理解，仓库放在这里，以后货都是我们来运。想着每年能有两万元、三万元的进账，公司就能‘活’过来了。鸿燊公司曾与广州浪奇签订过合同，当时并没有约定具体的金额，合同签订后目前公司没有收到过货物。”黄勇军告诉《证券日报》记者。

　　依据广州浪奇披露所述，与鸿燊公司签订有《物流外包仓储合同》，合同约定公司将货物储存在鸿燊公司位于江苏省南通市如东县黄海一路2号的库区(即瑞丽仓)，公司位于该瑞丽仓的库存存货价值为4.53亿元。“签了合同，可是没有货来，没东西看。”电话中黄勇军向记者确认了当初以物流仓储的名义与广州浪奇是签了合同的，但合同中没有约定具体金额，从去年签合同到现在并没有货物运过来。

　　9月29日，广州浪奇在存货失踪补充公告中披露，“存放于辉丰仓和瑞丽仓的货物主要为对氯甲苯、邻氯甲苯、三氯吡啶醇钠和三氯乙酰氯等农药、化工原料”。根据《危险化学品安全管理条例》的规定，储存危险化学品企业必须获得相关资质批准书。天眼查APP显示，鸿燊公司成立于2004年，注册资本1188万元，公司经营范围包括有货物仓储等业务，但并无危险品经营许可证。“我们的仓库都是平库，是不能放化学品的。”电话中，黄勇军向记者强调。

　　百度地图显示，广州浪奇与鸿燊公司相隔几千公里，公司缘何不远千里将4.53亿元的存货托付给一家没有危险化学品仓储资质的物流公司？这一操作着实让人费解。

　　而令人疑惑的还不止于此。天眼查APP显示，鸿燊公司涉及的案件达35起，案由包括金融借款合同纠纷、民间借贷纠纷、买卖合同纠纷、执行转破产清算、普通破产债权确认纠纷等。2017年至2020年，鸿燊公司负责人黄勇军收到的限制消费令多达20条。中国裁判文书网显示，今年2月份江苏省如东县人民法院受理了鸿燊公司破产清算申请。《江苏鸿燊物流有限公司破产民事裁定书》显示，目前鸿燊公司已基本停业，仅剩零星业务。鸿燊公司主要固定资产为土地使用权、厂房及运输车辆。公司有位于如东县马塘镇马西村二十组的国有土地使用权面积11322.75平方米[土地证号：东国用(2015)第20011号]，已经抵押给江苏如东农村商业银行股份有限公司凌民支行并被本院多个案件查封；位于如东县马塘镇马西村二十组的无证厂房约7377.94平方米，已被本院查封，部分车辆已经进行了拍卖。

　　“今年3月份公司开始走破产流程的，申请是去年打的。”采访中，黄勇军告诉记者，签订合同时广州浪奇方面知道公司出了事，但不知道破产的事。

　　记者注意到，9月27日、9月29日，就存货失踪一事发布的公告中，广州浪奇方面均未提及鸿燊公司破产一事。

　　上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访时表示：“客户存储的货物，并不属于物流公司的破产财产，因此，物流公司破产并不会对客户资产产生直接影响，不属于强制信息披露的范围。不过，广州浪奇在得知物流公司破产信息时，应立即关注其存货的存储状态。如果广州浪奇管理层在当时未及时关注的，则属于未勤勉尽责，公司股东有权要求负直接责任的公司高管向公司承担赔偿责任。”

　　辉丰公司9月28日报警

　　9月29日下午，《证券日报》第三路记者驱车来到广州浪奇位于盐城市大丰区的辉丰仓所在地——辉丰公司。辉丰公司位于大丰港二期码头凸堤内南港路南侧(仓储二大道)，透过公司门牌，可以看见一幢行政楼及几排圆柱形、球形的化工装置。正值午休，其门卫室外有几位装修人员在清洗门牌。辉丰公司正对面是一家石化仓储公司，斜对面又是同样门牌的辉丰公司仓库区。

　　《证券日报》记者先走近斜对面的库区，从门口往里看，左侧有一排两层高的办公楼，右侧则是整齐排列的几排仓库。从保卫科口中得知，库区里存放的都是别的厂家的货物，里面存放的是固体货物，对面几排圆柱形装置存放的是液体。提及旁边的一家石化仓储公司是否与辉丰有关时，保卫科人员摇头否认，并告诉记者：“这里公司很多，有五十家左右。这一片都是海边(码头)的库区。”记者询问保卫科人员能否进入库区内部参观时，并未得到同意，该保卫科人员表示，只有穿戴安全帽和制服，做好安保措施的内部员工才可入内。

　　随后，记者来到了辉丰公司门卫处，在做好登记准入后，记者在行政楼前见到了辉丰公司法定代表人、总经理杨金兰。提及广州浪奇与辉丰仓纠纷的具体情况时，杨金兰表现谨慎。据杨金兰表示：“这件事总部(*ST辉丰)也发了公告，因为涉及对外披露公告均由总部负责，需要跟总部去沟通。”

　　天眼查APP显示，辉丰公司曾用名有“江苏辉丰储运有限公司”“大丰市辉丰物流有限公司”和“大丰市辉丰运输有限公司”。于今年1月8日修改了企业主营业务范围，由原来的仓储服务、贸易业务变更为成品油(汽油、柴油、煤油)批发；危害化学品经营；港口仓储经营、化工产品、农药、钢材销售等，其目前所属行业为批发业。

　　交谈中，杨金兰向《证券日报》记者证实，这附近厂房、仓库都属于辉丰公司，包括斜对面的固体仓库区在内，总体占地面积约三四百亩。不过对于广州浪奇在辉丰仓是否真有存货的问题，杨金兰仍不愿多说，并多次提示记者向总部对接。当问及广州浪奇此前是否有来人盘查时，杨金兰道：“这方面具体内容还是总部跟你对接吧，因为公告里都写得清清楚楚的，我也看过了，所以说我们也会抓紧时间出个公告，出来澄清一下。”

　　《证券日报》记者决定再次驱车前往*ST辉丰，途中，记者致电*ST辉丰董秘办公室及证券部，提出上门采访的邀约。一位不愿具名的证券部相关人员在电话中告诉记者，“公司董秘及高管都不在总部，无法接受记者的上门采访邀约。”经多番交涉，该证券部相关人员最终同意在电话中接受采访。对于公司公告里否认与广州浪奇签订过《仓储合同》一事，向记者确认道：“我们跟子公司核实过了，确实没有签过《仓储合同》，也没有实际的存货在子公司，公司9月28日已经安排人到广州去报警了。”而谈及广州浪奇此前是否来过子公司做搜查和盘点时该人员表示：“之前可能有来过吧。”

　　当记者询问公司在9月11日收到广州浪奇的《2020年6月份盘点表》上的具体内容和经过时，上述人员告诉记者，因为这是子公司的事情，具体经过并不清楚。

　　据悉，广州浪奇9月18日聘请律师前往江苏省盐城市大丰区行政审批局查询辉丰公司的工商内档，但仍未能核实《2020年6月辉丰盘点表》与《回复函》上加盖的辉丰公司印章的真实性等事件。对此，*ST辉丰则在9月28日晚的公告中澄清道：“辉丰公司未出具过《2020年6月盘点表》，也未加盖过辉丰公司的印章，盘点表上的印章与辉丰公司印章不一致，如存在伪造或者变造辉丰公司印章，辉丰公司将向公安机关报案，追究其相关法律责任。”

　　谈及广州浪奇前往盐城市大丰区行政审批局查询辉丰公司的工商内档一事，上述人员犀利回应道：“问题根源在广州浪奇，他幸好是提了两家，没把全国所有贸易公司都提一遍，如果他说跟全国所有企业都有贸易(纠纷)，是不是要把全国所有贸易公司都拉(筛查)一遍呢？”

　　“仓储公司法人否认存在存货保管的关系，这个说法如果属实，那合同的真实性就很值得怀疑，有可能是出现了‘萝卜章’。”一位大宗商品行业的从业人士对此做出猜测。在《证券日报》记者采访过程中，辉丰方面因为被牵扯进“无中生有”的合同纠纷中，而倍感无奈。谈及公司目前与广州浪奇方面是否有进一步接洽时，上述人员表示，目前还未掌握相关消息，其他情况也并不清楚，不过报警处理的后续进展，公司将按照要求及时公布。

　　目前，案件具体细节还需等待警方披露调查结果。

　　《证券日报》记者将继续关注整个事件进展。