中国人寿、新华保险双双涨停，在剔除蚂蚁集团过会消息影响外，在市场风格切换之际，资金再次回归大金融。

保险板块今日单边上行，新华保险、中国人寿、西水股份涨停，中国太保、中国人保、中国平安等集体跟涨，市场预计后市板块仍将震荡走高。

受疫情影响，保险行业全年负债端业绩承受一定压力，市场也有较为一致的预期。从半年报表现来看，保险板块的负债端低点已现，而等待的便是拐点到来。也就意味着目前保险行业存在一定估值洼地。

当市场风格逐渐向低估值板块切换，市场便将焦点再次聚焦到保险股。市场预期，后续人力和人均产能提升将推动负债端环比改善，同时经济复苏将带来投资端的超预期。

经验表明，保险股长期跟随利率周期波动，短期受负债端业绩和权益市场表现扰动。赚取“利差益”是寿险公司核心的商业模式，长端利率是险企投资收益率的中枢；保险公司大部分资产和负债的定价标准为市场利率，所以利率水平一定程度决定了保险股估值的中枢。而市场利率曲线则取决于宏观经济。的确，8月的实体经济数据增速基本上全部都回到了正增长，规模以上企业增加值大涨，社会消费零售总额也同比增加了0.5%，而发电量更是大增了6.8%。而宏观经济向好主要体现在对信心层面意义。

当四季度即将到来的同时，险企将也提前启动开门红。“开门红”是业绩提升的好抓手，目前各公司7、8联动已开始，产品、人力储备会更加充分，在2021年“开门红”中冲刺发力。同时，有市场人士表示，今年保险公司整体开门红提前到10月预热，11月开始预收，大家预期保险承保恢复比较令人期待。目前来看，开门红对于负债端环比改善是市场最为关注的点。

开源证券行业策略分析师高超表示，8月份社融超预期，经济复苏延续下，长端利率回升、权益投资回报率改善，保险资产端持续修复具有较强确定性，后续开门红保费增速有望超预期。