10月21日，“游戏界茅台”吉比特小幅低开后，迅速下探并在午后封住跌停线。截至收盘，吉比特报527.47元/股，市值失守400亿关口。此外，三七互娱、掌趣科技、完美世界等游戏股皆出现明显调整。

游戏板块这一轮下跌，始于10月12日三七互娱的带头闪崩。当日，三七互娱罕见跌停，市场猜测其背后原因或与券商的一次电话会议有关。据悉，有券商认为三七互娱买量成本将大幅增加，三季度业绩预期不佳。随之，关于“买量增长”模式的质疑迅速成为游戏股的利空因素。

所谓游戏买量即游戏公司为游戏做的广告投放，这也是近年来游戏公司常用的营销模式。但是由此带来的买量成本也随之上升，这无疑会对游戏公司的业绩表现产生影响。

作为“游戏界茅台”，吉比特的业绩是否也会遇到和三七互娱同样的问题，自然也受到投资者的关注。

资料显示，吉比特是一家网络游戏、网页游戏开发商，产品有《问道》、《斗仙》、《乱战》等。2017年，吉比特登陆深交所。上市当年，吉比特股价曾两次短暂超越贵州茅台，成为A股“股王”。截至目前，吉比特股价依然居高不下，稳坐A股“探花”之位，仅次于贵州茅台和石头科技。

今年上半年，受新冠疫情影响，用户娱乐需求被放大，吉比特的业绩也受益良多。半年报显示，吉比特上半年实现营收14.09亿元，同比增长31.61%；净利润5.5亿元，同比增长18.17%。

分季度看，吉比特业绩在二季度开始出现明显回落，营收环比下降9.59%至6.69亿元，净利润则环比下降29.19%至2.28亿元。

此外，上半年吉比特的净利增速明显不及营收增速。对此，公司解释称，主要是参股公司青瓷数码新游戏上线，新上线产品前期营销推广投入较大导致亏损等原因导致。可见“买量”成本对公司业绩造成的影响不可小觑。

若以销售费用衡量买量成本，近三年吉比特的营销投入并不低。2017-2019年，吉比特的销售费用分别为1.61亿元、1.34亿元和2.25亿元，营收占比分别为11.18%、8.1%和10.37%。但与三七互娱相比，吉比特的销售费用占比依然处于低位。数据显示，近三年三七互娱的销售费用占营收比重分别为30.83%、43.85%和58.49%。