截至目前，在41家A股上市券商中，已有13家披露2021年半年度业绩预告，这些券商上半年净利润较去年同期均有不同程度增长，券商上半年整体业绩飘红将是大概率事件。

　　然而，上市券商的上半年股价走势却表现平平，恐难与上半年的业绩表现相匹配。

　　对此，几位券商首席及业内专家在接受《证券日报》记者采访时表示，证券业长期发展向好。上半年股价下跌，或与券商盈利逻辑发生变化以及市场行情波动较大相关，建议配置细分领域的龙头券商及特色化券商。

　　5家上市券商

　　上半年预盈均超50亿元

　　在13家已披露2021年半年度业绩预告的上市券商中，中信证券、海通证券、招商证券、国信证券、中金公司等5家上市券商预计上半年净利润均有望超过50亿元(按预告净利润上限统计)。其中，券商龙头中信证券预计上半年实现归属于母公司股东的净利润为107.11亿元-116.04亿元，将同比增长20%-30%，这也是目前预计上半年净利润将超百亿元的唯一上市券商。

　　从业绩增速来看，中小券商的净利润具有较高弹性。财达证券、西南证券、东方证券、国信证券、中金公司、兴业证券、海通证券、长江证券等8家上市券商预计净利润最大变动幅度均超50%。其中，今年才在A股上市的财达证券，在上市后的业绩“首秀”中表现出色，预计上半年实现归属于母公司股东的净利润为3.86亿元-4.7亿元，将同比增长85%-125%，这也是目前唯一一家预计上半年净利润同比增幅有望超过100%的上市券商。

　　对于上半年业绩的大幅上涨，大部分券商给出的原因基本一致：“上半年，国内经济克服疫情影响，资本市场发展稳中向好，公司积极把握市场机遇，聚焦重点工作任务，各项业务稳健发展，公司业绩有所增长。”

　　粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示：“从基本面来看，在资本市场持续深化改革、证券公司业务转型升级的内外双轮驱动下，净资产收益率连续两年上涨，行业长期发展向好。”

　　券商股整体下跌

　　或受多重因素影响

　　今年上半年，券商股的股价表现与业绩表现大相径庭。除了今年新上市的财达证券之外，40家A股上市券商今年上半年的股价整体跌幅达16.59%，仅兴业证券的股价上涨11.29%，其余39只券商股股价全部处于下跌状态，其中有32只券商股跌幅超10%，中原证券、中泰证券的股价跌幅均超30%。

　　申万宏源首席市场专家桂浩明在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商股下跌的主要原因或是券商盈利逻辑发生变化。过去券商较为依赖经纪业务，券商股的股价也多受经纪业务表现的影响。随着时间的推移，券商的盈利结构发生变化，更多利润来自自营、资管、投行及创新业务等。但除了经纪业务外，在常态化背景下，券商其他业务很难出现超常规增长，券商收益越来越趋向于均衡化、平衡化发展。随着经纪业务收入占比不断下降，尽管券商仍能维持较高利润，但未来的成长性已不足，叠加目前证券业正在规范整顿、调整结构，机构在这样的背景下无法对券商股给出更高的估值。此外，在以往的行情中，券商股上涨往往与大牛市及经济持续增长密切关联。”

　　陈梦洁认为：“上半年券商板块表现低迷，或是受到投行审核趋严、中证金减持等因素的影响。”

　　作为证券业龙头的中信证券，股价表现备受关注。纵使经历了“H股被增持”等一系列利好消息的助推，上半年中信证券的A股股价依旧下跌15.17%。不少投资者将其股价下跌归因于“募资不超280亿元的配股计划”。

　　桂浩明分析认为：“券商股现已不再扮演‘牛市发动机’的角色，券商股走势持续分化。本来龙头股中信证券的表现会比较好，但中信证券今年抛出了巨额配股计划，这种超大规模的再融资并不受市场欢迎。因此，券商股的下跌，有其内在的必然性。在多方面因素的叠加下，大多数券商的市场表现较弱，但个别具有特色化的券商表现不错。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“上半年A股市场的成交量较大，券商的两融业务规模也不断增长，所以券商整体业绩表现优异。与之相背的是券商股股价表现一般，主要是与市场行情波动较大有关，当前市场还没到单边上涨的时候，一般在行情启动以后，券商股才会有较好表现。”

　　Wind数据显示，近年来A+H券商的A、H股溢价率维持高位。截至目前，14家A+H券商中，头部券商的溢价率较低。其中，中信证券、华泰证券、广发证券、国泰君安等4家券商的A、H股溢价率均不超过100%；中信证券的A、H股溢价率最低，为52.2%。上述4家券商A股股价上半年跌幅均在中位数以内，分别下跌15.17%、12.27%、7%、2.22%。

　　下半年配置聚焦

　　细分龙头及特色化券商

　　展望券商股下半年行情，陈梦洁向《证券日报》记者表示：“我们认为，负面扰动因素有望逐渐减弱。从估值情况看，上半年券商指数大幅跑输大盘，目前市净率为1.7倍，处于近十年估值的36%分位点，具备较好的安全边际和向上空间。随着部分资金率先进场，左侧交易者的布局时点可能已至。”

　　国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦则认为：“券商股预期盈利增速与股价表现的背离，体现出市场对不确定性的恐惧较大。随着后续外部不确定性的下降，券商板块的整体估值将得到修复。继续看好券商股后续表现，尤其是财富管理业务对业绩贡献较高的相关个股。”

　　在下半年的配置上，陈梦洁表示：“从中证协发布的业绩指标排名情况来看，龙头股强者恒强及特色化精耕是券商行业目前呈现的亮点和发展趋势。成长性或将是下半年A股市场运行的主旋律，建议关注业绩增速较高、确定性较强的细分领域龙头。此外，特色化券商另辟蹊径，与头部券商各显所长，在一些特色领域(如数字化发展、代理销售金融产品业务等领域)，也能通过深耕跻身行业前列。”

4月8日消息，近期有多家券商发力布局公募基金市场。其中，中信证券、中金公司拟设立资管子公司并申请公募牌照，中信建投对中信建投基金的持股比例将由55%增加至75%。

3月30日晚间，中金公司发布公告称，拟出资不超过15亿元设立全资子公司中金资产管理有限公司，同时申请公募牌照；2月22日晚间，中信证券董事会同意出资不超过30亿元，设立全资子公司中信证券资产管理有限公司。

而目前持有公募基金牌照的券商系队伍已增至14家，其中有6家券商公司，分别是华融证券、山西证券、万联证券、华安证券、申万宏源证券与国海证券。另外还有8家券商资管子公司。

券商系为何争先抢后设立资管子公司，申请公募牌照？

这主要是是由于券商近年来在资管业务上收获颇丰，加之在资管新规的背景下，券商正急于从传统的经纪业务向资产管理、财富管理进行转型。

数据显示，2020年中金公司营业收入达236.6亿元，同比增长50.17%；其中，资产管理业务营业收入达11.77亿元，同比增长106.06%。

2020年7月31日，证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。在新规发布之前，券商系公司大多受限于“一参一控”。

此外，券商踏足公募基金，在投研和投顾方面，有其自身的优势。有业内人士指出，券商相比公募基金公司，优势在于还有全国各个线下营业部和投顾人员，在客户基础和客户服务能力方面或许更胜一筹。

而券商系开始参与公募基金布局的背后，也反映了尽管春节以来A股市场持续波动，但公募基金这块“大饼”仍被券商系看中。

“没有什么事是一顿火锅解决不了的，如果有，那就两顿。”从日本动漫《一拳超人》中演化出的这句话早已成为火锅爱好者的口头禅。火锅正从地方美食向世界突围，也成为券商研究所研究、辩论的话题。

　　2月9日，东亚前海证券研究所以“火锅能否走向世界”为题，举办了一场实习生辩论大赛，在线围观人数超过两百万，足以显示火锅的吸引力。

　　正方：火锅易标准化

　　文化属性输出

　　疫情下线下餐饮面临挑战时，资本市场却对火锅店给出了不一样的反馈。过去一个月，在香港上市的火锅连锁企业海底捞和呷哺呷哺股价相继达到上市以来新高。时间线拉长至过去一年的话，海底捞股价增长近200%，呷哺呷哺增长近300%。海底捞最新市值达到4000亿港元，市盈率超800倍。

　　火锅能否走向世界？在东亚前海证券研究所举办的辩论赛中，正方认为，火锅能够走向世界，原因有以下几点：

　　我国火锅底料种类丰富，特色鲜明，具有很强的“成瘾性”；火锅营运能力强，易标准化，易于形成规模经济；火锅派系丰富，本土化空间大；社交属性较强，适合家人朋友聚餐场景；火锅是我国文化载体之一，显著受益于我国文化影响力的日益强大。

　　正方还提出火锅行业优质品牌有三大护城河：一是高效的管理。国内的火锅成熟品牌已开设火锅大学等人才培养机构，具备完善的火锅店员工的培养体系。从2019年起，智慧餐厅已海外开始布局，无论是传菜机器人，还是餐饮云平台一体化系统，都会大大降低餐厅的运营成本。

　　二是完善供应链。目前，底料等出口，食材大多从当地寻找供应商。许多知名火锅店已在海外布局供应链上游公司，在效益好地区逐步加建立工厂，随着供应链的完整，门店数量的增多，火锅上下游体系也会逐渐完善。

　　三是强大的品牌。知名火锅品牌带来的价值不仅有品牌溢价，更重要得是全球消费者对其品牌质量的认可。目前实行国际化战略的火锅品牌多使用直营方式，品控易把握，这也会使品牌的优势充分发挥。

　　反方：经营成本高昂

　　无法形成规模效益

　　火锅向国际市场进军的进程中存在哪些阻碍？

　　反方认为，经营情况来看：火锅餐饮的主要成本在于原料成本(40%-45%)、房租成本(10%-20%)和人力成本(15%-20%)，其中火锅的原料成本和房租成本均高于正餐、快餐、西餐等其他餐饮类型，人力成本则低于其他餐饮。但对于海外火锅店来说，由于不具备本土原料供应链的资源优势、品牌效应带来的租金议价能力，以及人口红利带来的低人力成本，哪怕是大型连锁火锅在海外开店，其成本优势也荡然无存，成本居高不下。

　　专家评委羽生餐饮合伙人边江表示，从海底捞在海外的经验看，食材、人工、固定成本都是不可逾越的问题。但是从中长期角度来看的话，目前只有两类形式适合走向全球：火锅和烧烤。首先它们符合场景的多样化，其次它们的标准化程度高。

　　呷哺呷哺执总裁赵怡作为专家评委点评时表示，火锅走出去的时候，川渝火锅或许不是主旋律。在疫情期结束的时候，虽然川渝的火锅占比达到了65%，但在初期扩张减速以后，清汤和健康锅战胜了川渝火锅。因为中国火锅最大的优点是高品质和新鲜。

　　餐饮行研挑逗“吃货”

　　“火锅首席”转型研究所所长

　　当然，除了实习生们的辩论之外，东亚前海研究所所长贺燕青对“吃”的研究更是达到了炉火纯青的地步。

　　去年端午节，时任中信建投社服行业首席分析师贺燕青先后发布两份关于火锅行业的深度行业研究报告，瞬间引爆了朋友圈的话题。

　　在这两份报告中，贺燕青不仅提出了火锅行业是餐饮行业中最优赛道的观点，还对当前市场上林林种种的火锅派系、菜品、底料蘸料、火锅行业的发展趋势、火锅企业扩张之道进行了详细分析。

　　在贺燕青的报告中，他指出了很多有意思的现象，比如这几年深受大众喜欢的火锅榜单的变化；爱吃火锅的多数都是白领女性；菜品和底料蘸料是不同火锅品牌的核心竞争力等等。

　　一份详尽的火锅分析，成功挑起了市场的“胃口”。贺燕青也因此被同行业们称为“火锅首席”。

　　公开信息显示，贺燕青2020年10月入职东亚前海证券，目前任研究所所长。

　　2020年，东亚前海证券获批证券投资咨询业务牌照，研究所筹建成立，确立了“守正出奇、小而有格”的定位，聚焦核心资产，深耕产业资源，并建立起对核心资产深度研究和紧密跟踪的体系。目前研究所覆盖宏观、固收、银行、非银、食品饮料、社服、电子、 通信、计算机、电力设备新能源、家电、 地产、轻工、建筑建材、医美等15个行业。

（文章来源：上海证券报）

会计师事务所承担着资本市场财务信息质量看门人职责，加大对会计师事务所违法违规行为的处罚力度，有助于提高上市公司质量，助力资本市场发展。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣说。

　　今年以来，监管部门对中介机构违法违规行为“零容忍”。《证券日报》记者根据证监会网站及其派出机构网站披露信息不完全统计，今年以来截至9月27日，证监系统对会计师事务所、券商、资产评估机构三大中介机构合计开出104份罚单，其中券商领罚单67份，占比64.4%。

　　郭一鸣对《证券日报》记者表示，中介机构是资本市场的“看门人”， 在会计审计、保荐质量等方面发挥着专业把关的重要职责。监管部门加大对中介机构的处罚力度，这既是对中介机构的震慑，也是对中介机构勤勉尽责的殷切期望，对于保护投资者合法权益以及资本市场健康发展有着重要的意义。

　　“今年施行的新证券法对加强市场主体的作用作了清晰界定，特别是进一步压实了中介机构的责任。”中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东对《证券日报》记者表示，监管部门严查中介机构的违法违规行为，体现出维护证券法的权威性，同时有助于维护市场的公平公正。特别是科创板、创业板实施注册制后，更是强调上市公司的信息披露义务，而要做好信息披露义务，必须促使中介机构归位尽责。

　　数据显示，今年以来截至9月27日，证监系统对会计师事务所发出30份警示函，对签字会计师出具79份警示函、监管谈话、警告等处罚措施。

　　9月14日，福建证监局发布行政处罚决定书显示，福建证监局对中审华会计师事务所(特殊普通合伙)违反证券法律法规行为进行了立案调查、审理，经查明，中审华在为某公司2017年财务报表提供审计服务过程中未勤勉尽责，出具的报告存在虚假记载。福建证监局决定对中审华责令改正，没收业务收入15万元，并处以15万元的罚款；对姚运海、贺诗钊给予警告，并分别处以5万元的罚款。

　　今年以来，监管层更是强化了对券商的监管。数据显示，今年以来截至9月27日，证监系统对券商开出67份罚单，类型包括警示函、限制业务措施、责令改正措施等。

　　9月18日，证监会连发2份行政监管措施决定书，对2家券商及4名保荐代表人出具警示函。其中一份行政监管措施决定书显示，经查，中国证监会发现华龙证券股份有限公司及石培爱、胡林在保荐兰州庄园牧场股份有限公司申请非公开发行股票过程中，存在以下违规行为：华龙证券及石培爱、胡林对庄园牧场董事长涉嫌行贿事项未进行核查，出具的保荐工作报告、尽职调查报告等申报文件均未包括相关内容。证监会决定对其采取出具警示函的行政监督管理措施。

　　今年以来截至9月27日，证监系统还对资产评估机构出具7份警示函，对资产评估师出具28份警示函。

　　谈及中介机构如何行使好资本市场“看门人”职责时，郭一鸣认为，中介机构首先要充分了解和认识监管对自身的新要求；其次，继续提高自身综合素质和专业能力，并继续树立各种风险意识；此外，应该继续优化业务流程，健全各环节的合规体系，保证各项业务的规范运行以及健康发展。

　　刘向东表示，中介机构要进行行业自律管理，确保行有行规，对服务的上市企业确实起到监督审查的作用。同时监管部门加强监管，促使其切实承担起看门人的责任，保证市场的公正公平有效。

    本报见习记者 刘伟杰

    9月6日，中国证监会副主席方星海在2020中国国际金融年度论坛上表示，证监会将在新形势下加快推进资本市场的对外开放，以开放促改革，以市场化改革促更大的开放，形成资本市场高水平对外开放新格局，促进国内国际经济双循环发展。在引进外资的同时，也支持境内证券机构走出去。

    中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，一方面，“走出去”可以为国内券商提供更丰富的管理经验和历史案例，国内券商能够更好地从中汲取借鉴，提高海外子公司的自身服务能力水平，带动国内券商母公司的业务广度和深度；另一方面，“走出去”能够带来业务增量，丰富国内实体在海外的融资渠道，促进国内企业在海外的健康发展。

    近年来，越来越多境内券商开始加大海外业务的布局，发展进入了“快车道”，主要通过对境外子公司增资，收购境外公司股权、发行GDR等。据东方财富数据显示，截至9月7日，A股上市券商中共计有12家公司开展了海外业务。年报显示，2019年共计海外收入240亿元人民币，排名前五的券商分别为海通证券、中信证券、国泰君安、华泰证券以及中国银河。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，“走出去”是国际竞争力的体现，与国外投行相比。本土券商需要“干中学”，提升专业能力，拓展海外市场份额。特别是与海外投行相比，国内券商在衍生品、做市和金融科技等方面存在短板。券商投行是中介服务机构，关键是人才和品牌，本土券商需要积极延揽高端国际人才，认真拓展自身品牌的国际影响，以期有朝一日，获得国际市场的话语权。当然，除了内生增长之外，并购境外投行也是本土券商国际业务高速发展的重要途径。

    谈及与国际大投行存在的差距，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，当前中资证券公司的国际业务模式主要是境内外联动，协助国内企业在我国香港上市、并购等，国际化程度相对较低，国际业务影响力和渗透力有待提高。境内券商的境外子公司往往在规模和服务水平上存在一定不足，大多数需要靠母公司不断增资。

    在陈雳看来，优质券商“走出去”在能够带来业务增量的同时，可以更好地借鉴国外金融机构的管理和投资经验。

    “走出去”后对资本市场的国际化影响有哪些？田利辉认为，“走出去”会提升境内券商机构的国际竞争力，有助于培养境内券商机构的国际业务能力、招募国际人才和形成国际化。

    “券商‘走出去’一方面能够提升国际话语权。另一方面，能够提升中国金融市场国际地位。”陈雳如是说。

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资料显示，国信证券的此次定增两年前就已规划，中间经历了延长决议有效期、预案修订等，直到今年3月重新获得证监会的批复，核准公司定增事宜。截至7月27日，此次定增共募集资金约150亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为人民币147.8亿元，所募资金将用于补充公司资本金、营运资金及偿还债务，以扩大业务规模，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。

根据国信证券公布的定增发行情况报告书，此次定增共有10家机构获配，其中深圳市投资控股有限公司获配约4.74亿股，位列首位；全国社保基金获配约4.57亿股，居次位。此外，继第一证券、中原证券之后，再次出现同行认购定增现象，中金公司、中信建投、万和证券和东海证券四家券商分别获配国信证券3766万股、2637万股、1977万股、1977万股，获配金额合计约11亿，占总获配金额的7.33%。

实际上，券商定增’“补血”、同行前来“抬轿”现象年内已出现多起。根据7月20日第一创业发布的公告，公司定增共有9名对象认购，其中5家为券商，分别是中信证券、国泰君安、中信建投、中金公司、浙商证券。7月31日，中原证券的公告同样显示，其刚刚完成的定增项目也有5家券商获配，包括中信证券、国泰君安、中金公司、中信建投、国信证券。而在本月初宣布完成的海通证券定增项目，依然有券商参与认购，但未获配。

券商频频参与同行定增，与资本市场改革下券商行业受益前景息息相关。国开证券指出，近期资本市场改革相关的多项政策红利持续落地，包括资管新规过渡期延长、“一参一控”限制拟放宽等。证券行业已经进入了新的改革周期，自上而下的监管改革和自下而上的业务探索共同保证了行业进入长期稳定发展的新阶段。与此同时，券商合并打造“航母级券商”的市场预期也让各大机构对券商行业充满期待。

此外，值得注意的是，今年2月再融资新规落地后，券商纷纷通过定增进行补血。据统计，截至目前，13家券商定增总额涉及1000多亿元，而定增的目的多为补充流动资金。

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7月6日、7日，沪指连续创下五年新高。呼啸而来的牛市，再次燃起投资者的热情。

　　火爆行情的刺激下，诸多场外投资者不愿意错过“一夜暴富”的机会，火速“入场开户”，各大券商股票开户的业务再次火爆。

　　7月7日，红星资本局走访多家券商营业厅发现，跟以往线下排队的人潮涌动相比，如今营业部现场较为冷清，替代的则是线上App排队、系统崩溃的火爆新场景。

　　多家券商反映，大批入场的新客户中，90后也占据了重要的位置。

　　走访：

　　线下“冷清” 现场办理业务的投资者不多

　　7月6日，沪指暴涨近6%，突破3300点，200多只个股齐掀涨停潮，“牛市”呼啸而来。红星资本局发现，不愿意错过“暴富”机会的场外投资者也开始跑步进场。

　　实际上，早在7月2日，一张券商营业部开户“火爆”的图片在网络流传，其中不乏许多中老年人，有关“牛市”的论调在网络上引发热议。

　　7月7日，红星资本局走访了多家券商营业部。不过，以往每一次“牛市”时券商营业厅的开户盛况比起来，这一轮的营业厅显得较为冷清。

　　在国金证券成都武成大街营业部，红星资本局发现，现场办理业务的投资者不多，也并无排队现象。咨询业务的投资者中，有一位投资者由工作人员引导，在用手机进行开户。

　　同样的情况发生在光大证券成都武成大街营业部，仅有3位投资者在办理、咨询业务，并无投资者排队等候。华福证券成都华兴路营业部也并未出现人群聚集的情况。

　　“我指导您手机开户就可以了，不需要排队，您来营业厅以后也是我用手机帮您开。”7日上午，海通证券成都人民西路营业部一位工作人员则这样对红星资本局介绍。

　　有意思的是，红星资本局发现，在这几家营业部中现场少有的投资者中，有多位投资者在讨论科创板投资资格与行情。而在上述几家营业部中，也都有科创板投资的投资流程的海报。

　　线上：

　　多个App拥堵 线上开户人数暴增

　　不过，与线下的冷清比起来，多个券商App都已出现拥堵现象。

　　在6日当天， 一幅在网络流传的开户业务情况截图也显示，某大型券商App的开户页面甚至出现了近500人排队等待视频见证的“盛景”，预计等待时间将近1小时。

　　7日下午，红星资本局用同花顺平台在华西证券、国金证券进行线上开户时，虽然没有出现视频认证排队几百位的现象，但开户流程也并不顺利，多次卡在风险评测、视频认证的阶段。

　　此外，红星资本局注意到，7日下午有多位投资者在微博反映华泰证券手机App疑似崩溃。

　　华泰证券回应称，近期行情火爆，7日下午涨乐财富通App账户资产查询量激增，部分客户通过“我的”页面查询资产刷新出现延迟，目前，该页面资产展示已恢复。

　　多家券商对媒体表示，近期线上开户量提升明显——财通证券称6月较5月环比提升48%，7月以来较6月同期又提升了16%。App的月活量也进一步提升，6月较5月整体提升近20%；兴业证券称，今年上半年，其网上开户数同比增29%，较去年下半年环比增27%。海通证券今年上半年新增客户数同比增长40%以上；新时代证券经纪业务负责人表示，这两天每天新开户数比6月日均开户数增加50%左右，保证金规模比6月日均规模增加20%；国泰君安称，6月的线上开户数环比也上升三成以上。

　　红星资本局发现，大批新客户入场背后，多家券商也开始火速发布开户宣传海报“抢夺”客户。

　　中银证券在7月6日直接发布公众号文章“如何把握火爆行情？第一步：开户！”在发布的海报中，直接强调了“3分钟疾速开户”。

　　国信证券也在海报中表示，“开户不排队，交易不堵单，万亿成交量，我们扛得住！”

　　数据：

　　90后成投资者新主力 老客户也开始“回归”

　　数据统计，今年年初以来，北上资金净流入超过1400亿元。

　　截至目前，中国证券登记结算有限公司还未公布6月数据。但5月份数据显示，已有大量新股民涌入市场。

　　据中国结算最新数据显示，5月份沪深两市新增投资者数为121.41万户，同比增加5.34%。同时，截至5月末，沪、深两市期末投资者数为16619.42万户，同比增长8.46%。至此，今年前5个月，沪深两市新增投资者数较2019年末新增644.18万户。

　　多家券商普遍反映，线上开户人数持续上升，且新增投资者中，90后的年轻人占比较高。国泰君安称，6月的线上开户投资者中，90后的占比最高，达30%。

　　申万宏源也对媒体透露，去年新增开户数为75万户，开户市占率为5.6%，同比增长251%，其中30岁以下客户占比高达38.11%。

　　此外，除了新晋的投资者，不少退出股市的老客户也开始“回归”。不少券商表示，一些休眠账户、多年不管的“僵尸账户”也开始激活苏醒，甚至开始找回交易密码、追加资金。

　　成交量再创新高 A股还能牛多久？

　　7月6日的大盘，让诸多投资者直呼“忽如一夜春风来”。昨日，A股三大股指持续冲高。成交额也呈持续高涨。上午，沪深两市成交额就突破万亿元；截至收盘，两市合计成交总额17398亿元，较昨天的15661亿元增加1737亿元，再创5年来新高。

　　据红星资本局梳理，这也是A股成交总额连续4日突破万亿元。

　　个股方面，2191只个股上涨，其中吉比特、达志科技、金种子酒等150只个股上涨幅度超过5%。1525只个股下跌，其中嘉寓股份，华鑫股份，方正证券等20只个股下跌幅度超过5%。

　　值得关注的是，贵州茅台再创历史新高，盘中最高涨至1744.82元/股，五粮液股价也突破200元/股，同样创下历史新高。

　　这一轮，A股还能“牛”多久？

　　华鑫证券表示，A股已经进入趋势行情的加速上涨阶段，虽然在连续大幅上涨之后，可能存在有宽幅震荡，但并不会阻碍A股的上行趋势。不过上证指数单日超5%的涨幅，绝对不会是一个常态，震荡上行将是主旋律。

　　国信证券认为，注册制的推进将会使得市场容量变得更大，垃圾股的出清也将进一步加速，A股的整体表现也会更加成熟，相比过往牛市“鸡犬升天”行情不同的是，未来的市场焦点将会更加集中于指数股，这也需要投资者改变长期以来“炒小、炒差”的交易习惯。

　　不过，也有机构表示，大盘短期内涨幅过快，涨幅过大，近期已有冲高回落的风险，且面临一定调整压力。投资者需要在一片乐观声当中，提防短期回调的风险。

本报记者 周尚伃

    对于近期中信证券、中信建投合并的传言，两家券商于7月3日晚间发出澄清公告。7月5日晚间，中信证券、中信建投再度发布了对上海证券交易所监管工作函的回复公告。

    上交所《监管工作函》主要内容为，4月14日，媒体报道称中信证券将与中信建投合并。7月2日，媒体再度报道称，中信证券母公司中信集团将向中央汇金投资有限责任公司购买中信建投股权，以此推动中信证券与中信建投的合并，该计划已获2家证券公司党委批准。

    对此，中信证券回复称，公司注意到有关媒体于7月2日对相关事项的上述报道后，立即与第一大股东中国中信有限公司（以下简称“中信有限”）进行核实。根据口头核实结果，确认公司未获悉有关上述传闻的相关信息，公司也不存在应披露未披露的信息。公司据此于媒体报道当日及时发布了澄清公告。

    同时，7月3日，中信证券向第一大股东中信有限书面征询上述媒体报道所涉事项，并于7月4日收到中信有限书面回复：“经与中信集团确认，截至目前中信集团未讨论过任何关于中信证券及中信建投重组合并的方案，中信集团也未与中央汇金投资有限责任公司签署涉及收购中信建投股票的任何协议。请你公司按监管规定做好信息披露工作。”

    中信建投回复称，2020年7月2日下午，公司注意到有媒体再次报道称，本公司党委会已经批准了关于中国中信集团有限公司将收购本公司第二大股东中央汇金所持本公司股份的相关计划，以此推动中信证券股份有限公司和本公司的合并。公司第一时间启动舆情监测，及时掌握媒体报道传播情况及投资者反馈情况；同时立即启动核查程序，向公司党委会核实并向中央汇金进行了口头问询。根据口头核实结果，本公司及时在传闻发生当天予以澄清：截至目前，本公司未曾召开过党委会审议批准上述传闻所称的相关计划，也未得到任何股东有关上述传闻的书面或口头的信息，公司不存在应披露而未披露的信息。

    同时，2020年7月3日，中信建投向中央汇金书面征询，并于2020年7月5日收到中央汇金《复函》回复如下：针对函中征询事项，截至目前，我公司不存在涉及你公司应披露而未披露的重大信息。公司在接到上述回复后，立即组织《监管工作函》的回复及披露工作。