聚焦依法惩治网络大V“有偿删帖”型新闻敲诈犯罪的宋某敲诈勒索案；

聚焦实质审查“舆情服务协议”性质，依法惩治以“舆情服务协议”为名对企业实施敲诈勒索的朱某某等人敲诈勒索案；

聚焦依法惩治新闻记者以舆论监督为名实施敲诈勒索的罗某甲等人敲诈勒索案；

聚焦依法惩治冒充记者实施敲诈勒索的刘某甲等人敲诈勒索案。

该批典型案例充分展现了当前涉“新闻敲诈和假新闻”类案件的新特点、新趋势及办理难点。如郑某某等人敲诈勒索案中，被敲诈企业系全球连锁品牌，案发时正值企业申请上市的关键时期，体现了犯罪对象目标性、时机性较为明确的特点。

2022年11月初，郑某某指使姚某某应聘到拟敲诈公司在江苏徐州的一家门店工作。同年11月14日晚，胡某某假冒姚某某的男朋友，到姚某某工作的门店内假装和其发生争吵并在店内配料盒内小便，随后姚某某故意使用该配料盒为顾客制作饮料，郑某某同时指使王某拍摄视频，薛某在店外望风。拍摄制作负面视频后，郑某某、姚某某利用QQ软件聊天，制造该负面视频系郑某某从网络购买的假象。后郑某某与汪某某通过电话、微信与该公司的工作人员联系，以在互联网曝光负面视频相要挟，逼迫该公司支付600万元购买该视频，因该公司报案而未得逞。
该案经河南省郑州市金水区人民检察院起诉后，2023年6月，郑州市金水区人民法院以敲诈勒索罪分别判处郑某某、姚某某、胡某某等人有期徒刑六年到三年不等，并处罚金人民币六万到三万元不等。郑某某、姚某某、王某、薛某不服提出上诉，2023年8月9日，郑州市中级人民法院裁定驳回上诉，维持原判。

同时，本次发布的宋某敲诈勒索案、罗某甲等人敲诈勒索案对删帖型敲诈勒索案件办理中如何把握正常新闻舆论监督与假借负面新闻报道实施敲诈勒索等违法犯罪行为的界限作出指引。

宋某为微信公众号“某某学术车”创始人、管理员。“某某学术车”系医药行业圈内知名公号，主要发表药企爆料文章。2021年1月至10月，被告人宋某为牟取不法利益，在其运营的微信公众号“某某学术车”上发布江苏、河北等五家医药企业的不实或负面信息，在主动联系被害单位称可以删帖或者被害单位主动联系要求删帖时，要求企业签订“公关服务协议”并支付服务费用，否则拒不删帖，迫使被害企业以“公关费用”等名义支付钱款，并承诺删除负面信息、在合作期限内不再发布负面信息等从而降低对企业的负面影响。宋某以上述方式向被害企业索取人民币共计153万元。其中，多家被害企业都为上市公司，也是各地大型药业股份有限公司或大型制药支柱型企业集团。
江苏省连云港市海州区人民检察院在办理该案时，全面审查在案证据，对案件的行为性质进行了认定。通过调查宋某的从业时间和工作经历，发现其曾长期从事医药行业，具备核实信息真实性的能力，却未核实从网络获取的企业负面信息的真假。通过调取聊天记录，发现其明知平台发布的“药企黑幕”信息的虚假性，却主动发布不实、虚假信息迫使企业支付财物以实现非法牟利。最终检察机关以宋某涉嫌敲诈勒索罪向海州区人民法院提起公诉。2023年12月，法院以敲诈勒索罪，判处被告人宋某有期徒刑十一年，并处罚金人民币二十万元，并责令退还被害企业损失共计一百五十万余元。被告人宋某不服判决提出上诉。2024年4月16日，连云港市中级人民法院裁定驳回上诉，维持原判。
今年前三季度共办理涉新闻敲诈和假新闻案件159件423人

最高检普通犯罪检察厅负责人介绍，近年来，不法分子通过造谣或收集发布负面信息，以利用网络传播等炒作为要挟，向相关企业索要钱财案件高发频发。今年以来，检察机关深入开展“打假治敲”专项行动、“检察护企”专项行动，重点惩治针对企业实施的敲诈勒索等犯罪，以及为网络敲诈等行为推波助澜的“网络水军”、行业“内鬼”所涉犯罪。2024年1至9月，检察机关共办理涉新闻敲诈和假新闻案件159件423人。

自2021年以来，中宣部联合中央网信办、最高法、最高检等12个部门，在全国范围内持续深入开展打击新闻敲诈和假新闻专项行动，检察机关持续贯彻落实“打假治敲”方案要求，聚焦重点领域、突出问题惩治统一部署，依法从严打击新闻敲诈和假新闻犯罪，进一步强化协作配合，深挖相关犯罪背后产业链、利益链，并督促主管部门健全机制、完善制度、管住源头，共同推进一体化治理，积极推动构建优良文化传播秩序和法治化营商环境。
（总台央视记者 程琴）

（2024年12月25日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十三次会议通过）
目录

第一章　总则
第二章　税率
第三章　应纳税额
第四章　税收优惠
第五章　征收管理
第六章　附则
第一章　总则

第一条　为了健全有利于高质量发展的增值税制度，规范增值税的征收和缴纳，保护纳税人的合法权益，制定本法。
第二条　增值税税收工作应当贯彻落实党和国家路线方针政策、决策部署，为国民经济和社会发展服务。
第三条　在中华人民共和国境内（以下简称境内）销售货物、服务、无形资产、不动产（以下称应税交易），以及进口货物的单位和个人（包括个体工商户），为增值税的纳税人，应当依照本法规定缴纳增值税。
销售货物、服务、无形资产、不动产，是指有偿转让货物、不动产的所有权，有偿提供服务，有偿转让无形资产的所有权或者使用权。
第四条　在境内发生应税交易，是指下列情形：
（一）销售货物的，货物的起运地或者所在地在境内；
（二）销售或者租赁不动产、转让自然资源使用权的，不动产、自然资源所在地在境内；
（三）销售金融商品的，金融商品在境内发行，或者销售方为境内单位和个人；
（四）除本条第二项、第三项规定外，销售服务、无形资产的，服务、无形资产在境内消费，或者销售方为境内单位和个人。
第五条　有下列情形之一的，视同应税交易，应当依照本法规定缴纳增值税：
（一）单位和个体工商户将自产或者委托加工的货物用于集体福利或者个人消费；
（二）单位和个体工商户无偿转让货物；
（三）单位和个人无偿转让无形资产、不动产或者金融商品。
第六条　有下列情形之一的，不属于应税交易，不征收增值税：
（一）员工为受雇单位或者雇主提供取得工资、薪金的服务；
（二）收取行政事业性收费、政府性基金；
（三）依照法律规定被征收、征用而取得补偿；
（四）取得存款利息收入。
第七条　增值税为价外税，应税交易的销售额不包括增值税税额。增值税税额，应当按照国务院的规定在交易凭证上单独列明。
第八条　纳税人发生应税交易，应当按照一般计税方法，通过销项税额抵扣进项税额计算应纳税额的方式，计算缴纳增值税；本法另有规定的除外。
小规模纳税人可以按照销售额和征收率计算应纳税额的简易计税方法，计算缴纳增值税。
中外合作开采海洋石油、天然气增值税的计税方法等，按照国务院的有关规定执行。
第九条　本法所称小规模纳税人，是指年应征增值税销售额未超过五百万元的纳税人。
小规模纳税人会计核算健全，能够提供准确税务资料的，可以向主管税务机关办理登记，按照本法规定的一般计税方法计算缴纳增值税。
根据国民经济和社会发展的需要，国务院可以对小规模纳税人的标准作出调整，报全国人民代表大会常务委员会备案。

第二章　税率
第十条　增值税税率：
（一）纳税人销售货物、加工修理修配服务、有形动产租赁服务，进口货物，除本条第二项、第四项、第五项规定外，税率为百分之十三。
（二）纳税人销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务，销售不动产，转让土地使用权，销售或者进口下列货物，除本条第四项、第五项规定外，税率为百分之九：
1.农产品、食用植物油、食用盐；
2.自来水、暖气、冷气、热水、煤气、石油液化气、天然气、二甲醚、沼气、居民用煤炭制品；
3.图书、报纸、杂志、音像制品、电子出版物；
4.饲料、化肥、农药、农机、农膜。
（三）纳税人销售服务、无形资产，除本条第一项、第二项、第五项规定外，税率为百分之六。
（四）纳税人出口货物，税率为零；国务院另有规定的除外。
（五）境内单位和个人跨境销售国务院规定范围内的服务、无形资产，税率为零。
第十一条　适用简易计税方法计算缴纳增值税的征收率为百分之三。
第十二条　纳税人发生两项以上应税交易涉及不同税率、征收率的，应当分别核算适用不同税率、征收率的销售额；未分别核算的，从高适用税率。
第十三条　纳税人发生一项应税交易涉及两个以上税率、征收率的，按照应税交易的主要业务适用税率、征收率。

第三章　应纳税额
第十四条　按照一般计税方法计算缴纳增值税的，应纳税额为当期销项税额抵扣当期进项税额后的余额。
按照简易计税方法计算缴纳增值税的，应纳税额为当期销售额乘以征收率。
进口货物，按照本法规定的组成计税价格乘以适用税率计算缴纳增值税。组成计税价格，为关税计税价格加上关税和消费税；国务院另有规定的，从其规定。
第十五条　境外单位和个人在境内发生应税交易，以购买方为扣缴义务人；按照国务院的规定委托境内代理人申报缴纳税款的除外。
扣缴义务人依照本法规定代扣代缴税款的，按照销售额乘以税率计算应扣缴税额。
第十六条　销项税额，是指纳税人发生应税交易，按照销售额乘以本法规定的税率计算的增值税税额。
进项税额，是指纳税人购进货物、服务、无形资产、不动产支付或者负担的增值税税额。
纳税人应当凭法律、行政法规或者国务院规定的增值税扣税凭证从销项税额中抵扣进项税额。
第十七条　销售额，是指纳税人发生应税交易取得的与之相关的价款，包括货币和非货币形式的经济利益对应的全部价款，不包括按照一般计税方法计算的销项税额和按照简易计税方法计算的应纳税额。
第十八条　销售额以人民币计算。纳税人以人民币以外的货币结算销售额的，应当折合成人民币计算。
第十九条　发生本法第五条规定的视同应税交易以及销售额为非货币形式的，纳税人应当按照市场价格确定销售额。
第二十条　销售额明显偏低或者偏高且无正当理由的，税务机关可以依照《中华人民共和国税收征收管理法》和有关行政法规的规定核定销售额。
第二十一条　当期进项税额大于当期销项税额的部分，纳税人可以按照国务院的规定选择结转下期继续抵扣或者申请退还。
第二十二条　纳税人的下列进项税额不得从其销项税额中抵扣：
（一）适用简易计税方法计税项目对应的进项税额；
（二）免征增值税项目对应的进项税额；
（三）非正常损失项目对应的进项税额；
（四）购进并用于集体福利或者个人消费的货物、服务、无形资产、不动产对应的进项税额；
（五）购进并直接用于消费的餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务对应的进项税额；
（六）国务院规定的其他进项税额。

第四章　税收优惠
第二十三条　小规模纳税人发生应税交易，销售额未达到起征点的，免征增值税；达到起征点的，依照本法规定全额计算缴纳增值税。
前款规定的起征点标准由国务院规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。
第二十四条　下列项目免征增值税：
（一）农业生产者销售的自产农产品，农业机耕、排灌、病虫害防治、植物保护、农牧保险以及相关技术培训业务，家禽、牲畜、水生动物的配种和疾病防治；
（二）医疗机构提供的医疗服务；
（三）古旧图书，自然人销售的自己使用过的物品；
（四）直接用于科学研究、科学试验和教学的进口仪器、设备；
（五）外国政府、国际组织无偿援助的进口物资和设备；
（六）由残疾人的组织直接进口供残疾人专用的物品，残疾人个人提供的服务；
（七）托儿所、幼儿园、养老机构、残疾人服务机构提供的育养服务，婚姻介绍服务，殡葬服务；
（八）学校提供的学历教育服务，学生勤工俭学提供的服务；
（九）纪念馆、博物馆、文化馆、文物保护单位管理机构、美术馆、展览馆、书画院、图书馆举办文化活动的门票收入，宗教场所举办文化、宗教活动的门票收入。
前款规定的免税项目具体标准由国务院规定。
第二十五条　根据国民经济和社会发展的需要，国务院对支持小微企业发展、扶持重点产业、鼓励创新创业就业、公益事业捐赠等情形可以制定增值税专项优惠政策，报全国人民代表大会常务委员会备案。
国务院应当对增值税优惠政策适时开展评估、调整。
第二十六条　纳税人兼营增值税优惠项目的，应当单独核算增值税优惠项目的销售额；未单独核算的项目，不得享受税收优惠。
第二十七条　纳税人可以放弃增值税优惠；放弃优惠的，在三十六个月内不得享受该项税收优惠，小规模纳税人除外。

第五章　征收管理
第二十八条　增值税纳税义务发生时间，按照下列规定确定：
（一）发生应税交易，纳税义务发生时间为收讫销售款项或者取得销售款项索取凭据的当日；先开具发票的，为开具发票的当日。
（二）发生视同应税交易，纳税义务发生时间为完成视同应税交易的当日。
（三）进口货物，纳税义务发生时间为货物报关进口的当日。
增值税扣缴义务发生时间为纳税人增值税纳税义务发生的当日。
第二十九条　增值税纳税地点，按照下列规定确定：
（一）有固定生产经营场所的纳税人，应当向其机构所在地或者居住地主管税务机关申报纳税。总机构和分支机构不在同一县（市）的，应当分别向各自所在地的主管税务机关申报纳税；经省级以上财政、税务主管部门批准，可以由总机构汇总向总机构所在地的主管税务机关申报纳税。
（二）无固定生产经营场所的纳税人，应当向其应税交易发生地主管税务机关申报纳税；未申报纳税的，由其机构所在地或者居住地主管税务机关补征税款。
（三）自然人销售或者租赁不动产，转让自然资源使用权，提供建筑服务，应当向不动产所在地、自然资源所在地、建筑服务发生地主管税务机关申报纳税。
（四）进口货物的纳税人，应当按照海关规定的地点申报纳税。
（五）扣缴义务人，应当向其机构所在地或者居住地主管税务机关申报缴纳扣缴的税款；机构所在地或者居住地在境外的，应当向应税交易发生地主管税务机关申报缴纳扣缴的税款。
第三十条　增值税的计税期间分别为十日、十五日、一个月或者一个季度。纳税人的具体计税期间，由主管税务机关根据纳税人应纳税额的大小分别核定。不经常发生应税交易的纳税人，可以按次纳税。
纳税人以一个月或者一个季度为一个计税期间的，自期满之日起十五日内申报纳税；以十日或者十五日为一个计税期间的，自次月一日起十五日内申报纳税。
扣缴义务人解缴税款的计税期间和申报纳税期限，依照前两款规定执行。
纳税人进口货物，应当按照海关规定的期限申报并缴纳税款。
第三十一条　纳税人以十日或者十五日为一个计税期间的，应当自期满之日起五日内预缴税款。
法律、行政法规对纳税人预缴税款另有规定的，从其规定。
第三十二条　增值税由税务机关征收，进口货物的增值税由海关代征。
海关应当将代征增值税和货物出口报关的信息提供给税务机关。
个人携带或者寄递进境物品增值税的计征办法由国务院制定，报全国人民代表大会常务委员会备案。
第三十三条　纳税人出口货物或者跨境销售服务、无形资产，适用零税率的，应当向主管税务机关申报办理退（免）税。出口退（免）税的具体办法，由国务院制定。
第三十四条　纳税人应当依法开具和使用增值税发票。增值税发票包括纸质发票和电子发票。电子发票与纸质发票具有同等法律效力。
国家积极推广使用电子发票。
第三十五条　税务机关与工业和信息化、公安、海关、市场监督管理、人民银行、金融监督管理等部门建立增值税涉税信息共享机制和工作配合机制。
有关部门应当依照法律、行政法规，在各自职责范围内，支持、协助税务机关开展增值税征收管理。
第三十六条　增值税的征收管理依照本法和《中华人民共和国税收征收管理法》的规定执行。
第三十七条　纳税人、扣缴义务人、税务机关及其工作人员违反本法规定的，依照《中华人民共和国税收征收管理法》和有关法律、行政法规的规定追究法律责任。
第六章　附则
第三十八条　本法自2026年1月1日起施行。《中华人民共和国增值税暂行条例》同时废止。

本次拟公开发行新股数量不超过 3,512.00 万股，占发行后总股本比例不低于 25%其中：发行新股数量 不超过 3,512.00 万股，占发行后总股本比例 不低于25%。占发行后总股本不超过 14,048.00 万股。

公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商，凭借 20余年的设备制造和专业工程技术服务经验，主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务，服务于高性能尼龙（PA66）、生物基尼龙（PA56）、双氧水（H2O2）、生物降解材料（PBAT/PBS）和聚酯（PET）等产品生产企业，拥有化工石化医药行业（化工工程）专业工程设计甲级资质，具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力。

惠通创立于1998年，下设设计部、研发部和制造部，403名各类专业人才专门从事新装置设计、制造、安装、调试、指导、培训以及新产品开发等工作。公司拥有工程设计「化工石化医药行业（化学工程）专业甲级资质（证书编号：132010952）」、压力管道设计、压力容器制造等资质及认证。

2015年惠通与欧瑞康纺织控股股份公司 成立合资公司（欧瑞康巴马格惠通（扬州）工程有限公司）。 2016年惠通与怡达股份（股票代码300721）成立合资公司（泰兴怡达化学有限公司）。2021年12月30日，扬州惠通科技提供工艺包并主导设计的泰兴怡达化学有限公司单套40万吨双氧水装置于顺利投氢生产，迎来了破茧化蝶的重大历史时刻。

2021年4月28日在江苏扬州，扬州惠通科技股份有限公司与浙江理工大学陈文兴院士团队共建院士研发中心就“聚乳酸高效绿色制备关键技术及产业化”建立共建合作。

报告期内，公司营业收入分别为 49,827.07万元、81,319.72 万元、59,234.47 万元和 44,348.57 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 8,196.25 万元、12,064.36 万元、9,068.09 万元和 8,116.02 万元，公司财务状况良好，研发创新能力较强。

根据公司目前经营情况、在手订单以及市场环境，公司预计 2024 年 1-9月营业收入为 50,200.00 万元至 50,500.00 万元，较上年同期变动比例为30.08%至 30.86%；预计 2024 年 1-9 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 8,500.00 万元至 8,700.00 万元，较上年同期变动比例为 26.73%至 29.71%。最近一年，公司设计咨询和工程总承包业务收入占营业收入的比重为 46.04%，收入和利润均在所有业务中最高且均占到公司总收入和总利润的 30%以上。

公司选择《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024 年修订）》第四条中第（一）项指标。公司具备较强的技术创新性及成长性，符合创业板行业领域及相关指标要求，具有较强的创新、创造、创意特征，符合《注册办法》规定的创业板定位要求。

本次募集资金拟投入“高端化工装备生产线智能化升级技术改造项目”“技术研发中心（惠通研究院）项目”，均围绕公司主营业务进行，旨在对公司主营业务的升级、拓展和加强。

“高端化工装备生产线智能化升级技术改造项目”拟在原有制造车间的基础上对化工装备生产线进行高端智能化升级，项目总投资约 15,016.00 万元，其中14,266.00 万元用于采购自动化生产设备、立体仓库等，项目建设期为 9个月。本项目建成后将有效突破公司现有产能瓶颈，降低制造成本，提升公司整体盈利能力，同时提升现有生产车间的自动化、智能化水平，进一步改善公司产品的可靠性及稳定性，满足客户提质增效的要求。

“技术研发中心（惠通研究院）项目”拟投资 25,230.00 万元，项目工期约 20 个月，建设内容为研发中心装修施工、设备购置与安装，以及项目人员招聘等。该项目将新建多个核心技术创新平台、研发创新平台，致力于对聚合物新材料、可降解材料、CCUS 相关工艺和设备技术的研发，提升公司在相关工艺技术、工程技术、新材料等领域的研发能力及技术创新能力，为公司未来创新创造提供有力支持。

截至 2024 年 6 月 30 日，公司拥有境内发明专利 43 项，核心技术分别获得国家技术发明二等奖、浙江省技术发明一等奖、江苏省科学技术三等奖、中国纺织工业联合会科学技术进步一等奖和中国煤炭工业协会中国煤炭工业科学技术二等奖；核心设备获得两项江苏省首台（套）重大装备产品认证、六项江苏省高新技术产品认证、一项江苏省新产品认证。此外，公司作为参与单位完成了“高性能聚酯与聚酰胺 66 工业丝制备技术”国家重点研发项目，作为参与单位正在承担“循环经济关键技术与装备—基于机器学习的废 PET 塑料酶解与循环利用技术”国家重点研发计划。

合肥恒鑫生活科技股份有限公司：

中国证券监督管理委员会收到深圳证券交易所报送的关于你公司首次公开发行股票并在创业板上市的审核意见及你公司注册申请文件。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》(国办发[2020]5号)和《首次公开发行股票注册管理办法》(证监会令第205号)等有关规定,经审阅深圳证券交易所审核意见及你公司注册申请文件,现批复如下:

一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。

二、你公司本次发行股票应严格按照报送深圳证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。

三、本批复自同意注册之日起12个月内有效。

四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前,你公司如发生重大事项,应及时报告深圳证券交易所并按有关规定处理。

中国证监会

2024年12月26日

　　记者从当日举行的企业成立大会上了解到，中国数联物流由国务院国资委直接管理，为股权多元化企业，注册资金100亿元。公司引入招商局集团有限公司、中国保利集团有限公司、中国物流集团有限公司、中国民航信息集团有限公司、上海国盛（集团）有限公司、上海数据集团有限公司作为战略投资者。

　　作为首家数据科技央企，中国数联物流将以公路、铁路、水路、航空、口岸等领域数据资源共享和开发利用为核心，整合物流与信息流、资金流，构建国家级物流大数据平台，以数字技术提升产业运营效率，服务实体经济发展，有效降低全社会物流成本。

　　国务院国资委主任张玉卓在会上表示，中国数联物流要服务实体经济，聚焦物流降本、提质增效，深化数据资源开发利用，持续推动全社会物流成本实质性下降；要聚力科技创新，强化科技攻关，打造更具竞争力和创新性的产业服务生态，引领带动全行业升级发展；要深化企业改革，打造充满生机活力的现代新国企。

　　会后，上海市政府与中国数联物流签署战略合作协议，浦东新区政府同中国数联物流签署合作协议。

开源就是开放软件的源代码，在遵守许可协议的前提下，任何人都可以使用、修改甚至再发布源代码。目前，开源已覆盖软件开发的所有场景，全球97%的软件开发者和99%的企业使用开源软件。

工业和信息化部总工程师 谢少锋：我国已经成为全球开源参与者数量排名第二，增长速度最快的国家，开源鸿蒙生态设备超过了10亿台。

谢少锋表示，我国自主研发的开源协作平台已经上线试运营，注册用户数量接近150万。由开放原子开源基金会孵化及运营的开源鸿蒙5.0也在会上正式发布。开源鸿蒙5.0将更好实现AI技术与物联网设备的结合，促进万物智联。

开放原子开源基金会理事 王成录：我们在智慧家居、智慧康养、智慧交通、智慧能源，已经有非常多的领域基于咱们开源社区的软件做的最终的商业化。

据了解，目前已有超过70家单位加入开源鸿蒙生态、超过8100人参与代码贡献，贡献代码超过1.2亿行。

开源助力国内首个电力物联操作系统

开源正在引领新一代信息技术创新发展，开辟产业竞争新赛道。在广州，基于开源基础上自主研发的国内首个电力物联操作系统，已经实现了一套系统覆盖不同类型电力设备，海量数据互联互通。

这是一个叫电鸿的电力物联操作系统，打开这张实时全景地图，就像坐进了主控室，能实时看到各地电力设施的数量及建设运行情况。这个系统为不同设备之间的智能互联和协同提供了统一的语言。接入系统的新能源电动汽车、充电桩、储能、智能电表和家用电器之间都可以互动，极大地提高了能源利用效率。

南方电网数字电网科技(广东)有限公司总经理 徐键：我们现在通过统一对齐数据标准，目前我们判断成本大概下降了60%到70%，效率现在大概提升了五到十倍。

徐键告诉记者，充电桩和电网之间的信息交互，能大幅降低接入和运维成本，提高电能使用效率。用户通过这个系统可以方便地选择在电价低的时候充电，未来还能让消费者参与到电网的调峰调频工作。目前，已经有350家产业链厂商加入“电鸿”生态，超过800款终端开展了适配工作。

(总台记者 孙蓟潍 魏星 胡慧翼 陈紫行)

文：权衡财经iqhcj研究员 钱芬芳

编：许辉

2024年12月20日，据中国证监会证监许可〔2024〕1870号文件显示，中国证监会同意胜科纳米（苏州）股份有限公司（简称：胜科纳米）首次公开发行股票注册的批复。

胜科纳米拟冲科上市，保荐机构为华泰联合证券。本次公开发行股票数量不少于4,033.1149万股，占本次发行完成后股份总数的比例不低于10%。公司此次拟投入募集资金3.47亿元，用于苏州检测分析能力提升建设项目和补充流动资金。

报告期各期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8,616.36万元、2.042亿元和2.903亿元。报告期各期末，公司交易性金融资产余额分别为2,505.43万元、3,011.11万元和5,010.87万元，主要系对闲置的货币资金进行短期资金管理而购买的银行理财。

胜科纳米实控人负债金额较大，分红超补流；高于可比同行均值，人力成本上升；高端分析仪器依赖进口，前五大客户变动较大；应收高企，存货周转率低于可比同行均值。

实控人负债金额较大，分红超补流

2012年7月28日，李晓旻、付清太、桂慈凤共同设立胜科有限，注册资本为200.00万元。其中，李晓旻以货币方式认缴出资184.00万元，付清太以货币方式认缴出资10.00万元，桂慈凤以货币方式认缴出资6.00万元。2021年5月，公司整体变更为股份公司，

截至招股说明书签署日，公司共有26名股东，其中自然人股东3名，机构股东23名。李晓旻为发行人的控股股东、实际控制人。公司股东李晓旻直接持有公司43.79%的股份，并通过江苏鸢翔控制公司6.69%的股份、通过苏州禾芯控制公司5.52%的股份、通过苏州胜盈控制公司1.98%的股份、通过宁波胜诺控制公司1.74%的股份，其通过直接和间接方式合计控制公司59.72%的股份；此外，李晓旻担任公司董事长、总经理，对公司的股东大会和董事会决议以及重大经营决策事项具有重大影响。江苏鸢翔、苏州禾芯、苏州胜盈、宁波胜诺为李晓旻的一致行动人。

截至招股说明书签署日，公司股东李晓东系控股股东、实际控制人李晓旻的哥哥，其直接持有公司0.91%的股份并担任发行人董事、副总经理，为李晓旻的一致行动人。综上，发行人控股股东、实际控制人及其一致行动人合计控制公司60.63%的股份。李晓旻，1975年4月出生，中国国籍，拥有新加坡永久居留权。

报告期内公司董监高及核心技术人员薪酬总额分别为434.52万元、847.24万元和1,038.25万元，2022年李晓旻薪酬为350.07万元，显著高于其他人员。

值得注意的是，公司在进行外部融资时，李晓旻先生为进行反稀释，通过借债方式同步对公司进行增资，截至招股说明书签署日李晓旻尚未到期负债的合同金额总计为9,505万元。2023年5-12月、2024年至2027年应支付的利息及本金测算金额分别为163.04万元、1,017.88万元、1,836.54万元、786.58万元和8,315.67万元，借款人包括公司C+轮的投资者、商业银行、小额贷款公司，其中公司C+轮投资者的还款期限已由2024年11月展期至2027年3月，其余为2024年2月、2025年10月、2026年11月。

同时，李晓旻先生控制的江苏鸢翔、苏州胜盈目前已为前述部分借款提供了保证担保，如极端情况下李晓旻先生无法通过任何形式筹措资金偿还借款本息，且出借方提起诉讼并申请诉讼保全措施，则李晓旻先生及江苏鸢翔、苏州胜盈所持公司股份将可能出现被司法冻结等权利受限情况。权衡财经iqhcj注意到，2022年和2023年，公司股东会决议分红金额分别为7,500万元及3,800万元。此次公司拟使用5000万元用于补充流动资金项目，公司出现突击分红远超补流的情况。

毛利率高于可比同行均值，人力成本上升

胜科纳米主营业务为半导体第三方检测分析，可以为半导体产业链客户提供失效分析、材料分析、可靠性分析等检测分析服务。近年来，随着半导体产业链的专业化分工的进一步加强，Labless理念应运而生，半导体第三方检测分析成为一个专业化细分行业赛道。2020年-2022年公司营业收入分别为1.205亿元、1.676亿元和2.872亿元，净利润分别为1888.91万元、2750.34万元和6558.59万元。

报告期各期公司综合毛利率分别为53.81%、54.41%和53.84%，处于相对较高水平，高于可比同行均值47.64%、50.11%和46.13%。

报告期各期末，公司员工人数分别为211人、325人和505人，报告期内，公司当期计提的职工薪酬分别为5,153.40万元、7,074.15万元和1.131亿元。

截至2022年12月31日，公司研发人员77人，占员工总数的比重为15.25%。报告期各期研发费用分别为1,309.49万元、2,253.88万元和3,622.44万元，其中折旧摊销及维保费分别为224.33万元、434.79万元和818.55万元，设备存在研发、生产共用的情况。

报告期内，由于实施股权激励，公司于2020年、2021年和2022年确认的股份支付金额分别为1,032.39万元、278.16万元和533.53万元，股份支付金额较大，对扣除非经常性损益净利润影响较大。

高端分析仪器依赖进口，前五大客户变动较大

胜科纳米主要根据检测服务需要采购分析仪器、试验耗材等。分析仪器主要为开展检测分析的专用仪器；试验耗材则通常包括离子源等设备配件、化学试剂、砂纸、载治具等，用于辅助完成检测分析。报告期内，发行人的重要供应商包括赛默飞集团、滨松集团、蔡司集团、日立集团、MicroControlCompany等。

半导体检测分析业务具有技术要求高、精度要求高、响应速度要求高的特点，高端仪器是开展业务的重要支撑工具。报告期内，公司与赛默飞集团、日立集团等全球知名仪器厂商建立了良好的合作关系，供应渠道稳定、顺畅。报告期内，赛默飞集团为公司第一大供应商，公司对赛默飞集团的采购金额占采购总额比重分别为49.35%、49.67%和60.23%。

胜科纳米客户类型覆盖芯片设计、晶圆代工、封装测试、IDM、原材料、设备厂商、模组及终端应用等半导体全产业链。目前已累计服务全球客户2,000余家。公司典型客户包括国内外知名芯片设计厂商客户A、卓胜微、高通、博通；国内头部晶圆代工厂华虹集团；全球封测巨头日月光、长电科技；全球领先半导体设备供应商应用材料、北方华创；国内显示面板龙头京东方、天马微；国内LED芯片龙头华灿光电等；公司亦是亚太地区首家获得赛灵思官网认可的第三方检测分析实验室。2020年-2022年，公司前五大客户销售占比分别为40.88%、36.99%和41.82%。

报告期内前五大客户变动较大，客户B、华虹集团成为2022年新增主要客户原因为2022年客户新产线进行调试验证，样品检测分析需求增长，对应销售收入分别为898.76万元、2,089.86万元，2022年末对客户B的应收账款余额为1,230.95万元；华灿光电、唯捷创芯成为2021年新增前五大客户的原因为新产品研发力度加强，新产品试产时检测需求增加；报告期各期向应用材料销售金额分别为655.51万元、875.07万元和1,286.02万元，逐年上升，2022年成为前五大客户。

应收高企，存货周转率低于可比同行均值

2020年末-2022年末，胜科纳米应收账款账面价值分别为2,775.25万元、4,041.04万元和7,242.46万元，占期末流动资产的比例分别为16.93%、10.50%和16.11%。

报告期各期末存货余额分别为659.00万元、1,021.07万元和2,113.30万元，其中原材料金额分别为338.34万元、529.42万元和1,021.03万元，为检测设备使用的耗材，已完工未结算成本分别为320.66万元、491.66万元和1,092.26万元。证监会要求公司说明，报告期内原材料金额大幅上升的原因，原材料、已完工未结算成本期后耗用、结转情况。

报告期各期末，公司存货周转率为10.08次/年、9.10次/年和8.46次/年。同行业可比公司中伟测科技和广电计量的存货周转率较高，主要系其存货主要为开展测试服务所需的周转材料，金额较低，因此其存货周转率较高。剔除伟测科技、广电计量后报告期内同行业可比公司存货周转率的平均值为13.67次/年、9.24次/年和10.84次/年，与公司存货周转率不存在较大差异。

注册制下，IPO企业更应该注重信披质量，其经营指标能否满足上市要求，后续的可持续经营状况，行文有限，权衡财经iqhcj无法一一指明，本文仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者更应关注的企业风险所在，不作全面的参照。

本田社长三部敏宏表示，与日产整合的背后原因是具有强大价格竞争力的中国企业，以及美国特斯拉等新兴企业的崛起。根据谅解备忘录，本田和日产将通过一项股份转让协议，成立一家合营公司，作为两家公司的母公司。新成立的这家合营公司计划于2026年8月在东京证券交易所，而原来的两家公司从东京证券交易所退市，有关计划仍有待两家公司的股东及有关当局批准。三菱汽车将在2025年1月底之前就是否参与日产与本田的业务合并作出结论。合并目标：全球第三大车企
根据本田的公告，若业务合并得以实现，三家公司将合并其各自的管理资源，包括专长、人力资源和技术，创造更深入的协同效益，提升迎合市场变化的能力，优化中长期企业价值。

此外，三家公司将进一步促进日本工业基础的发展为目标，要打造一家“全球领先的移动出行公司”，通过整合三家公司的四轮机动车和本田的摩托车、电力产品业务，以及包括飞行棋在内的其他业务，提升三家公司的品牌吸引力。三家公司的目标是成为一家年销售收入超越30万亿日元、经营溢利超3万亿的世界级企业，这意味着合并后，意味着这家全球第三大车企的经营利润率目标有望达到10%。目标有难度？

我们在《硬刚丰田特斯拉？三小只的战力如何》一文，已分析了三家日本车企当前的业务、经营、财务及估值，就其当前的业务规模和收入数据来看，三者合并或许能让其成为全球第三大汽车集团，仅次于丰田（TM.US）和大众汽车之后，但要超越这前两大车厂仍有很长的距离。财华社根据三家汽车企业于2024年9月财季提供的最新财年预测数据估算，截至2025年3月末止的财政年度，三家车厂合并的汽车销量或有望达到7.24百万辆；预期合并收入或达到36.58万亿日元，这与其目标相符；预期合并经营溢利或有1.76万亿日元，这或意味着其经营利润率只有4.81%。需要注意的是，全球销量最高的丰田汽车于截至2024财年9月末止的上半财年向下修正了对2025财年全年合并汽车销量预测，由之前预测的9.5百万辆下调至9.4百万辆，低于上个财年的944.3万辆。但即便向下修正了年度目标，丰田汽车的销量目标仍较三家车企合并后的销量目标高出30%，收入规模仍高出26%，更重要的是，丰田汽车的2025财年预期经营利润率或达到9.35%，是三家车厂合计后经营利润率目标4.81%的1.9倍。换言之，三家车厂当前各自的经营利润率已极低，合并后要超越丰田尚且有一段距离，而要达成其合并的经营利润率目标10%更意味着要达到极高水平的协同效应——扩大规模效益和减省成本。如何实现？

本田的公告显示，三家车厂将通过执行以下的举措来实现规模效益：
1）标准化汽车平台，以突出规模优势：合并将可提升销售额和扩大经营规模，通过标准化平台来降低单车成本；2）通过合并研发效能部门提升开发能力和节省成本：合并之后，扩大后集团将推进各方研发智能部门的整体合作；3）优化生产系统和设施：通过优化生产设施和能源服务，大幅改善产能使用率从而降低固定成本；4）通过整合采购部门增强供应链的竞争优势；5）通过改善运营效率实现成本协同：整合系统和后台运营，并且升级和标准化运营流程，大幅节省经营成本；6）通过整合销售金融业务实现规模化效益；7）建立智能和电气化的人才库。总结
本田、日产和三菱汽车的业务合并，传闻是针对富士康收购日产的野心计划而设，但是不难看出这项计划也是日本汽车工业在不断演变的汽车市场寻求翻身之举。
全球汽车市场已经发生显著的改变，标准化、智能化已成为主流，特斯拉（TSLA.US）通过不断革新生产工艺来提升规模效益，这包括一体化压铸、自动化生产、“Unboxed（结构式）生产”等来降低单车成本和保持毛利率优势。另一方面，特斯拉突破了过去汽车厂商的经销模式，采用专营店模式来贴近终端用户，以此来促成其FSD以及其他汽车消费金融等高利润服务的销售，发掘出更有效的新变现模式。中国的新能源汽车厂商不仅坐拥全球第二大汽车消费市场的地利优势，还能通过对汽车供应链近水楼台的优势，进而降低成本。比亚迪（01211.HK）自身拥有较为完整的汽车供应链，同时也是领先的新能源汽车供应商，供、产、销一条龙服务，以形成难以被超越的价值护城河。三家日资车厂能否仅仅通过业务合并和协同效应，与这些厂商进行竞争？留待时间证明。

    中央经济工作会议提出，增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。所谓“两重”，就是要发行好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全保障能力的建设；所谓“两新”，就是要推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。

    事实上，无论是“两重”，还是“两新”，都是既兼顾眼前又兼顾长远的战略部署，是扩大投资与提振消费的具体措施，也是推动经济高质量发展的重要抓手。近期，伴随政策不断发力，各行各业动作接连不断，公用事业领域在各地“两重”项目启动后迎来春风，家电、汽车以旧换新实施细则也纷至沓来。与此同时，上海证券交易所市场（以下简称“沪市”）上市公司也进一步释放潜能：家电、汽车、电力等行业表现不俗，经营迎来稳健支撑。

    蓝筹基建：“两重”带动投资加速

    “两重”建设和大规模设备更新带动下，重点领域投资和设备更新投资都保持了较快增长，支撑了投资扩大，增强了经济中长期发展后劲。与此同时，也有许多沪市公司通过参与重大基础设施建设响应政策号召。

    例如，华电科工股份有限公司表示，为配套大基地建设，公司不断提升产线自动化、智能化水平，提高产品质量和生产效率，进一步巩固竞争优势，并抓住市场机遇。后续将一方面加快打造新质生产力，为企业提供持续、健康、快速发展的动力，另一方面加快走出去步伐，推动优质产品和产能走向世界舞台。

    再比如，中国能源建设股份有限公司积极参与“两重”项目建设，特别是在区域协调发展方面，近两年公司投资建设京津冀协同发展、东北全面振兴、中部崛起、黄河流域生态保护以及长三角一体化发展等促进区域战略融合发展项目投资总额近642亿元。公司相关负责人表示，下一步公司将积极发挥能源建设领域的核心优势，大力开发“绿色”重大项目，积极争取国家超长期国债政策支持，获取更多标志性项目，推动公司高质量发展。

    甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司表示：“后续公司将重点关注‘两重’‘两新’项目建设进度，积极对接，实现公司钢铁产品在‘两重’‘两新’项目的增量应用。”

    家电：“两新”助力行业扩容

    在国家鼓励、地方支持和企业让利等多因素带动下，消费品以旧换新政策效应显现，特别是家电家居类产品的消费需求在政策拉动下逐步释放。

    例如，11月份，海信电视国内销量90万台，环比增长2%，同比增长5.7%；75+英寸、85+英寸、100+英寸产品销量同比增加29%、83%、170%，产品结构改善明显，产品均价环比提升8%，同比提升16%。

    海信视像科技股份有限公司财务负责人王惠表示，公司将在坚持高端战略的前提下，进一步在国内、海外市场拓展份额，通过Vidda、东芝和海信多品牌协同，持续推动电视行业的高端化和大屏化升级。此外，重点通过加大对激光显示、商用显示、芯片等新业务的拓展，发展潜在盈利空间。

    上海飞科电器股份有限公司表示，将继续坚持科技创新驱动，持续加大前沿创新投入，从智能化、外观设计、结构技术到材料工艺进行多维度产品创新升级，发挥品牌对创新的引领作用，用不断创新的产品和创新的营销理念满足和创造消费者需求，为消费者对美好精彩生活的追求和内需高质量增长做出更大贡献。

    惠而浦（中国）股份有限公司在“两新”政策激励下，通过设备更新，提升了产品质量和生产效率。公司表示，“两新”政策的实施为企业的发展带来新的生机与活力，公司将利用政策新机遇，持续扩大有效生产投资，推进传统产业迭代升级，推动公司高质量发展。

    上海海立（集团）股份有限公司董事李轶龙同样认为，当前的家电市场部分赛道依然具备值得挖掘的空间，他表示我国百户居民家庭空调保有量目前约150台（其中：城镇164台、农村92台），而日本已达270台，空调内需空间依然较大，三四级市场、中西部地区及农村地区等的新购需求以及更新换代将是主要增长点。

    四川长虹电器股份有限公司董事会秘书、首席合规官赵其林表示，各大公司坚持技术创新、产品创新，海外主要经济体的消费市场持续复苏，家电“以旧换新”相关政策和方案出台落地，是当前行业发展的积极驱动因素。此外，随着房地产调控政策的优化和升级，带动房地产市场逐步回暖，预计也将对市场产生积极影响。

    汽车：以旧换新焕发新动能

    中汽协数据显示，2024年前11个月，我国汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%。

    中汽协副秘书长陈士华认为，今年以旧换新相关政策对促进内需的增长起到了非常重要的作用。如果没有这些政策出台，今年国内乘用车终端市场与去年相比将处于持平状态，国家“汽车以旧换新”补贴和地方汽车置换更新补贴“两新”政策约带动了150万辆汽车的消费增量。

    具体来看，上海汽车集团股份有限公司表示，努力抢抓市场机会，结合补贴政策，叠加提供送保险、送保养、车贷贴息等优惠“大礼包”，1月份至11月份实现终端零售413万辆，并且7月份以来已连续5个月实现环比正增长。其中，新能源汽车零售121万辆，同比增长32.8%；自主品牌零售246万辆，占集团整体销量比重约60%，较上年同期提升了5.5个百分点。

    此外，新能源汽车的“盘子”越来越大，其中更是不乏沪市优秀代表。例如，国内新能源汽车龙头赛力斯集团股份有限公司业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。2024年前三季度，公司新能源汽车销量大幅增加，实现归母净利润40亿元，成功实现扭亏为盈。

（编辑 张昕）

在采访中，余伟文表示，接下来香港要进一步加强与内地金融市场的互联互通，更好发挥香港作为连接内地和国际金融市场的桥梁作用，并抓住粤港澳大湾区建设、金融科技、绿色金融、人民币国际化等机遇。

国际投资者投资人民币资产意愿维持在较高水平

2024年是内地与香港资本市场互联互通十周年。继2014年和2016年分别开通了沪港通和深港通后，后续陆续开通了债券通、跨境理财通、ETF通以及互换通。

“起初的时候，没有想到互联互通大家庭会有那么多成员。”余伟文感叹道，这一系列的互联互通合作为国际和内地投资者提供了更多便利的投资渠道，让他们可以沿用熟悉的市场惯例配置内地或海外资产。

余伟文表示，会继续通过完善各种配套工具，例如离岸国债期货、回购、抵押品管理等，吸引更多国际投资者通过互联互通机制投资在岸资产，同时持续完善债券通机制，包括研究扩大债券通南向通合资格境内投资者范围，支持内地机构进行多元化海外投资，也借此吸引更多国际发行人在港发债。个人投资者方面，也会探索进一步优化跨境理财通，便利大湾区个人投资者进行跨境投资。

推出生成式人工智能沙盒促进银行负责任创新

谈及金融科技监管，余伟文表示，香港金管局为促进数字金融及金融科技发展提供有利的监管环境，采用“风险为本”的监管原则，根据有关金融活动或科技应用所衍生的风险，制定相应的监管要求，提供原则为本的指引。为协助银行平衡应用新科技的利益与风险，香港金管局采取互动和持续演进的监管方法，推出包括金融科技监管沙盒、生成式人工智能（GenA.I.）沙盒等在内的多项措施。

随着人工智能的快速发展，香港银行业也一直在使用人工智能来提高运营效率和改善客户体验。余伟文表示，银行在客户管理周期中的不同环节——从客户开拓，到客户维护，乃至相关风险管理——都已经开始采用生成式人工智能。除了其变革性的力量，生成式人工智能也带来了挑战和风险，包括可解释性和模型治理等。

在此背景下，香港金管局与香港数码港在2024年8月推出GenA.I.沙盒，使银行能够在风险管理框架内试验其生成式人工智能应用案例。据悉，首轮沙盒测试申请已于11月15日截止，香港金管局共收到超过40个测试用例。下一步，香港金管局将审视并确定测试的优先级，预计GenA.I.沙盒的首轮测试将于2025年1月初开始。

通过GenA.I.沙盒，银行可以在风险管理的框架内测试新的想法，并得到及时的监管回馈和必要的技术支持。这使得银行能够更全面地评估不同用例的可行性，并在全面落地之前进行必要的调整。这种互动和持续演进的方法，也让监管机构能够及时了解可能威胁金融系统的潜在风险，并分享业界良好做法，以促进银行负责任地开展创新以及应用GenA.I.。

近日，国元证券(000728.SZ)员工涉违规炒股，自己亏损同时还被监管部门罚款的事件引发关注。

证券之星注意到，近年来，国元证券屡有员工踩合规红线，风波事件频发，从员工违规炒股、营销经理违法操作客户账户、再到投行总经理遭调查等事件相继发生，令公司的市场形象和经营稳定性受到严重挑战。

此外，公司的业绩表现也面临市场环境的压力。2024年，随着证券市场的波动加剧和监管政策的日益严格，国元证券经纪、投行等核心业务领域遭遇收入下滑。

员工违规事件频发

在证券行业，员工的合规行为直接关系到公司的声誉和经营稳定。然而，国元证券近年来在员工违规方面屡屡遭遇重创，频繁的处罚和违规案件令其面临越来越严峻的监管压力。

12月16日，深圳证监局公布了一则行政处罚决定书显示，国元证券员工蔡某贤，作为证券公司从业人员，使用其配偶、儿子等证券账户持有、买卖股票，违反了《证券法》第四十条第一款的规定(证券公司从业人员在任期或者法定限期内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票或者其他具有股权性质的证券)，构成《证券法》第一百八十七条所述违法行为，因此被处以60万元罚款。

其次，今年9月份，国元证券营销经理尹美波因涉嫌私下操作客户账户、非法买卖股票而遭到处罚。

证券之星注意到，尹美波通过公司的营业部和个人设备，利用虚假账户从事股票买卖，并收取了客户支付的报酬。在此事件中，深圳证监局对尹美波处以21万元罚款，并没收了其违法所得。

此外，在今年8月13日，“国元证券负责投行业务的总裁助理、投资银行部总经理王晨已被带走调查”的消息引起市场关注。国元证券此后公开回应表示，公司原投资银行总部总经理王晨因个人原因正配合有关部门调查。

投行业务承压

除了员工违规事件频发，国元证券还面临着关键业务不景气的挑战。

2024年前三季度，国元证券实现营收50.55 亿元，同比增长2.46%；归母净利润 15.70亿元，同比增长10.07%。其中，第三季度营业总收入19.7亿元，同比上升8.09%，第三季度归母净利润5.7亿元，同比上升11.21%，虽然均正增长，但较去年同期增速明显放缓。

而在2024年上半年，公司的主要业务领域，尤其是经纪和投行业务，均出现了显著的收入下滑。宏观经济的增速放缓和证券市场的波动加剧，导致了市场交易量的下降，从而直接影响到公司收入的稳定性。

在经纪业务方面，由于股市成交额的大幅下降，国元证券的净收入同比下降了8.5%。这表明，尽管公司在经纪业务方面拥有一定的市场份额，但在市场行情波动的环境下，其依赖于市场活跃度的收入来源显得异常脆弱。随着股市的不稳定，国元证券面临着业绩波动加剧的风险。

而在投行业务方面，2024年上半年，受资本市场监管趋严和股权融资大幅下降的影响，国元证券的投行业务收入大幅下降了39.02%，利润也出现了过半的下滑，亏损达到1577.41万元。

这一成绩某种程度上反映出国元证券在投行领域的竞争力不足。尤其是在面对严格的监管环境时，投行项目的审批难度增加，融资项目的减少使得公司的收入结构愈加单一，盈利空间受限。(本文首发证券之星，作者|李朋)

胜科纳米（苏州）股份有限公司：
    中国证券监督管理委员会收到上海证券交易所报送的关于你公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核意见及你公司注册申请文件。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》(国办发〔2020〕5号)和《首次公开发行股票注册管理办法》(证监会令第205号)等有关规定，经审阅上海证券交易所审核意见及你公司注册申请文件，现批复如下：
    一、同意你公司首次公开发行股票的注册申请。
    二、你公司本次发行股票应严格按照报送上海证券交易所的招股说明书和发行承销方案实施。
    三、本批复自同意注册之日起12个月内有效。
    四、自同意注册之日起至本次股票发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时报告上海证券交易所并按有关规定处理。

  中国证监会
2024年12月18日

文：权衡财经iqhcj研究员 李力

编：许辉

2024年11月29日收到第二轮问询的江苏酉立智能装备股份有限公司（简称：酉立智能）拟在北交所上市，保荐机构为华泰联合证券。公司本次发行前总股本为3,079.70万股，本次拟发行人民币普通股数量不超过1,026.5667万股（未考虑超额配售选择权的情况下），占发行后总股本的25.00%。

此次问询，公司收到了问询达7个，分别为经营业绩持续性和关联销售、创新性和毛利率变动合理性，以及募投项目的必要性等，其中很多问题在第一轮问询中已经涉及到。

酉立智能本次拟募集资金3.58亿元元，其中1.96亿元投向光伏支架核心零部件生产基地建设项目（以下简称生产基地项目），4,860.06万元用于研发中心建设项目，4,380.68万元投向智能化改造及扩建项目（以下简称智能化项目），7,000.00万用于补充营运资金。

酉立智能一家三口合计控股81.49%，控股股东曾被警示；外销占比高，经营活动现金流波动较大；客户集中度较高和单一大客户依赖，主要客户合作稳定性遭问询；供应商质量堪忧，研发占比和人员薪酬低于同行；募投项目必要性和合理性再度被问询。

一家三口合计控股81.49%，控股股东曾被警示

截至招股说明书签署日，聚力机械直接持有公司2,100万股股份，占公司股份总数的68.19%，因此，公司控股股东为聚力机械，聚力机械自2017年7月7日起终止新三板股票挂牌，曾因未及时披露2016年年报，新三板对聚力机械采取出具警示函的自律监管措施。对聚力机械时任董事长李开林、董事会秘书许金龙采取出具警示函的自律监管措施。自2023年12月7日挂牌以来，酉立智能主办券商为华泰联合证券，未发生变动。

公司股东李涛直接持有公司10.72%的股份并担任公司董事长，直接持有控股股东聚力机械60.43%的股份并担任其董事长、总经理，直接持有公司股东苏州酉信1.25%的出资额并为其执行事务合伙人；李涛父亲李开林直接持有聚力机械10.36%的股份并担任其董事；李涛母亲朱红直接持有聚力机械8.55%的股份。李涛、李开林及朱红合计控制公司81.49%的表决权。

李涛、李开林、朱红签订了《一致行动人协议》以及《一致行动协议之补充协议》，能够通过直接持股和控制控股股东聚力机械实际控制公司的经营决策，因此，李涛、李开林、朱红为公司实际控制人。

此外王云萍为李涛的配偶，直接持有聚力机械200.00万股股份，占聚力机械总股本的3.42%，王云萍目前不参与公司及聚力机械的经营管理工作，也未在公司及聚力机械任职，不属于公司实际控制人。王云萍已比照实际控制人标准出具了股份锁定及减持意向等相关承诺。

2021年和2022年，酉立智能与控股股东聚力机械分别发生过一次“转贷”的情况，涉及金额均为1,000万元，截至2023年5月末，“转贷”涉及的银行借款已全部归还。报告期内，公司向股东合计分红1,082.32万元。此次使用募集资金7,000.00万用于补充营运资金。

截至2023年末，公司货币资金为5,532.06万元，资产负债率为56.36%，而行业平均值分别为60.81%、60.90%和65.74%，与同行相比，公司相对要低，报告期各期，公司利息支出分别为192.84万元、308.03万元及437.51万元，利息保障倍数分别为10.06、17.10及21.87。

外销占比高，经营活动现金流波动较大

酉立智能自设立以来深耕光伏支架领域，聚焦光伏支架核心零部件的研发、生产和销售。2021年-2023年，公司营业收入分别为3.837亿元、4.328亿元和6.576亿元，2022年和2023年分别增长12.8%和51.94%；各期净利润分别为1477.68万元、4194.91万元和7817.27万元，2022年和2023年分别增长183.88%和86.35%。

NEXTracker同类产品供应商意华新能源（2021年对NTNEXTracker销售占比约为48%）2023年归母净利润为7,912.99万元，同比下降31.41%。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别1,597.16万元、2,188.99万元和-531.58万元，公司经营活动现金流波动较大。

公司主营业务收入主要来源于光伏支架零部件产品。公司主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）、檩条（RAIL）等光伏支架核心零部件产品。公司主营产品经组装后，可形成光伏电站之“骨骼”——光伏支架，包括跟踪支架及固定支架，其中跟踪支架与配套的电控设计、驱动设计共同构成光伏跟踪支架系统。

权衡财经iqhcj发现，报告期内，酉立智能制管类和冲压类光伏支架零部件产品销售收入占主营业务收入比例分别为99.60%、99.64%和99.73%。

2021年，公司销售的产品以制管类产品为主，2022年及2023年，公司销售冲压类产品占比提升。由于冲压类产品制作工艺相对复杂、生产设备与模具难度大、人员操作要求高，因此产品毛利率相对较高。2022-2023年冲压类产品销售占比提升，毛利率随之增长。

光伏产业目前作为全球战略性新兴产业，受国际贸易保护政策影响较大。公司销售收入以外销为主，外销出口主要地区包括巴西、智利、澳大利亚、加拿大、欧洲、中东等国家和地区。2021年-2023年，酉立智能外销收入分别为2.944亿元、3.676亿元及4.672亿元，外销收入占报告期各期主营业务收入比重分别为86.15%、88.19%及73.06%。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为8.20%、20.04%和19.14%，主要受公司原材料价格回落及美元汇率走高影响，公司毛利率呈现上升趋势。未来若公司上游原材料价格及美元汇率出现波动，或者出现市场竞争加剧，公司无法及时适应市场需求变化、有效提升产品销售价格或控制生产成本，则可能导致公司出现毛利率波动的风险。

此外，公司光伏支架零部件产品种类较多，不同产品、内外销的毛利率存在一定差异，且主要产品会随着下游客户需求持续优化迭代而发生变化，因此产品结构、内外销收入占比发生变动也会导致公司毛利率水平产生波动。

2021年，酉立智能毛利率低于可比公司平均值10.05%，2022年，公司毛利率较2021年上升较多，高于可比公司平均值12.97%，2023年，公司毛利率位于可比公司区间范围内，略高于可比公司平均值15.04%

客户集中度较高和单一大客户依赖，主要客户合作稳定性遭问询

报告期内，酉立智能对前五大客户的销售额占营业收入的比例分别为95.55%、94.90%和94.91%；公司客户集中度高于可比公司均值51.49%、53.89%和50.45%。公司TTU产品其他客户主要为境内客户，处于新开发或扩大市场规模阶段，采用相对低报价的策略，毛利率相对较低。

其中，公司对第一大客户NEXTracker收入分别为2.868亿元、3.492亿元和4.056亿元，占营业收入比例分别为74.75%、80.69%和61.67%，客户集中度较高。根据WoodMackenzie数据显示，2015-2022年NEXTracker的跟踪光伏支架出货量连续8年位列全球第一，公司的客户集中度较高具备一定合理性。鉴于光伏跟踪支架行业的现有市场格局和公司现有产品结构，在未来一段时间内，公司仍不可避免存在客户集中度较高和单一大客户依赖的风险。

酉立智能向NEXTracker销售的产品均为定制化产品，2022年NEXTracker出于海运成本因素考虑，更倾向使用项目所在地制管类产品，2022年公司向NEXTracker销售制管类产品金额下滑23.54%。

与传统固定支架相比，跟踪支架可以将电站发电量提升15%-25%左右，产品制造成本相对高，安装较复杂，维护难度较高。根据CPIA统计，2021-2023年国内跟踪支架渗透率持续走低，从14.6%下降至5.3%。

关于与主要客户合作稳定性，证监会要求公司，结合业务种类及规模、产品应用领域及细分行业集中度差异等分析公司客户集中度高于可比公司的合理性；说明境内外主要客户的供应商管理体系和质量控制制度，结合公司与主要客户之间的合作协议及订单的相关内容，说明与主要客户的合作模式、定价机制、信用政策，供货份额、下单频率，与客户其他供应商对比情况等，分析公司在客户的供应商体系中的地位；说明公司对NEXTracker销售产品定制化属性及相关参数的具体体现，前述定制化属性的形成过程及技术难点，是否足以构成NEXTracker对公司的用户粘性，结合前述情况进一步分析公司与NEXTracker及其他主要客户的合作稳定性和持续性。

天合光能系酉立智能2021年第二大客户、2022年第三大客户和2023年第二大客户，公司向天合光能销售金额分别为6464.14万元、2089.63万元和9397.49万元，公司来自天合光能收入分别变动-67.67%、349.72%。

供应商质量堪忧，研发占比和人员薪酬低于同行

酉立智能在生产过程中采购的主要原材料为钢材。2022年公司前五大供应商中3家发生变更。主要贸易商上海硕宽注册资本300万元，参保人数为4人；九钰钢材注册资本300万元，参保人数为0人。公司向宁波明固紧固件（实缴资本56.09万元）采购额占供应商该类销售额比重超过50%，2023年向其采购金额为2,263.52万元。

公司前五大供应商中，酉立智能控股股东聚力机械持有热联臻融24.5%的股权，公司实际控制人李涛在热联臻融担任董事。2022年和2023年，公司向热联臻融采购金额分别为2622.95万元和4802.97万元。

报告期内，报告期内，公司研发费用分别为392.42万元、506.56万元及583.37万元，研发费用率分别为1.02%、1.17%及0.89%，公司研发费用率低于可比公司平均水平。报告期内酉立智能研发人员人均薪酬低于同行业平均水平、同地区类似公司平均值，2021年和2022年研发人员平均薪酬低于公司其他岗位员工平均薪酬。

酉立智能2023年末研发人员数量为23人，其中专职研发人员9人，兼职研发人员14人；2024年6月末研发人员数量为40人，其中专职研发人员14人，兼职研发人员26人；报告期内研发投入分别为392.42万元、506.56万元、583.37万元和509.91万元；2023年末在研项目为2项，2024年6月末在研项目为7项，发行人独立研发形成应用于主营业务的发明专利为5项。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为3,276.91万元、9,950.80万元和1.863亿元，占资产总额比例分别为15.00%、40.04%和39.70%。公司存货账面价值分别为3,630.15万元、3,728.47万元和6,242.62万元，占总资产比例分别为16.61%、15.00%和13.30%。

募投项目必要性和合理性再度被问询

从酉立智能的产能利用率上看，公司TTU的产能利用率并不高，分别为73.24%、57.72%和87.10%，2022年不足六成，当年的产量和销量仅36.61万件和40.09万件。公司解释为2022年度，子公司无锡伟力特TTU生产线完成投产，TTU产能增加较多，但受海运成本上升、硅料价格持续高位等因素影响，客户订单未同步释放，导致当期TTU产能利用率有所降低

此次生产基地项目拟购置土地进行项目建设，用地面积52,188.10平方米（折合约78.28亩），拟新建厂房、综合楼及相关配套建筑，新增各类设备330台/套、软件系统91套。项目建成达产后，可实现年产120万件TTU、180万件RAIL的生产能力。

智能化项目拟在现有厂房内建设，新增设备46台（套）、软件系统1套。项目建成达产后，可实现年产5万件TTU、15万件URA和25万件BHA的生产能力。公司TTU产能主要以缩口工序作为产能统计依据，BHA、URA和RAIL产能以冲压工序作为产能统计依据。

研发中心建设项目拟新建综合楼，新增设备51台（套）、软件系统121套。生产基地项目、研发中心建设项目由公司全资子公司安徽酉立实施，公司尚未取得上述募投项目的土地使用权。

关于募投购地的合理性及确定性，证监会要求公司，补充披露募投用地的计划、取得土地的具体安排、进度等，结合前述关于生产基地项目及研发中心项目的主要内容，说明拟购置土地地理位置、面积的合理性以及价格的公允性，是否涉及房地产开发业务；结合前述《项目意向协议》的主要内容，说明是否存在募投用地无法取得的风险，如是，请在招股说明书重大事项提示及风险因素部分进行补充披露，并补充披露如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施、对募投项目实施的影响。

2022年5月，一名人力资源服务公司派出人员在公司工作期间发生意外事故造成人身伤害。事故发生后，考虑到该人员的家庭情况及受伤情况，经与该人员及其家属协商，向其支付补偿款120万元。报告期内，公司、公司董事、总经理杨俊、安全生产管理人员董梅由于上述事由收到苏州市吴江区黎里镇人民政府行政处罚决定书。

注册制下，IPO企业更应该注重信披质量，其经营指标能否满足上市要求，后续的可持续经营状况，行文有限，权衡财经iqhcj无法一一指明，本文行文均来自信源，也仅为权衡财经iqhcj提醒利益相关方投资者更应关注的企业风险所在，不作全面的参照。

“一个上午就达成了107500块电池的换电服务订阅合作。”

在12月18日下午举行的2024宁德时代巧克力换电生态大会（以下简称“生态大会”）上，时代电服CEO杨峻官宣，仅当天上午，就已经和招银金租、国银金租等金融租赁公司，还有首汽租赁、一嗨租车等租车公司，以及其他行业有汽车商业运营需求的数十家龙头公司达成业务合作。

10万+块电池的换电服务订阅，按469元/月的商用入门级费用算，每个月的费用规模超5000万，1年超6亿。

合作伙伴们的疯狂下单，一方面有行业龙头号召力的驱使，另一方面则源于自身在电动车商用运营路上踩过的坑。据源Sight在活动现场与多位行业人士的交流，当下涉及到电动车商用运营的行业，普遍面临第一批投放电动车的电池严重衰减甚至报废的情况，动辄大几万的电池更换费用、车辆停运带来的损失以及旧电池的安全问题，都令他们进退两难。

面对这些行业难题，宁德时代的巧克力换电有一套巧妙的解题思路。为了更好地理解这一创新，我们可以先回顾一下马斯克此前是如何试水换电的。

01

特斯拉为何叫停换电？

如时代电服CEO杨峻所言，巧克力换电需要感谢以特斯拉为代表的换电先行者的摸索。或许，马斯克和特斯拉不是在美国试水换电，可能也不会半路叫停这项业务。

因为美国地广人稀，特斯拉2013年推出换电服务时，换电站的选址是个头痛的问题。再加上特斯拉电动车只提供买断电池的选项，因为电池产权归属的问题，车主换上不属于自己的电池后不能长期使用，需要在规定时间内专门前往换电站归还电池，这让车主的旅程规划束手束脚。

与此同时，由于美国的劳动力成本相对高，特斯拉当时评估建设一座换电站的成本是50万美元，换电服务每次需要收费60-80美元。资料显示，当年美国普通汽油价格为每加仑3.29-4.65美元，以18.5加仑（约合70升）的油箱计算，加满一箱油是60-80美元，一辆满油的车续航里程可以是一辆满电车的2倍甚至以上，相比之下换电毫无经济性可言。

车主换电不方便，同时还不便宜，再加上换电站网络的进一步完善需要大量人力物力，马斯克不得已叫停了换电项目。但当年特斯拉换电遇到的问题，放在今天的巧克力换电上，都不是问题。

首先是建站，基于运力、人群密度以及补能需求的大数据，宁德时代很好地解决了在哪里建站更科学的问题。在未来换电网络密度合理的情况下，可以实现10分钟找站。

其次是经济效益方面，巧克力换电站得益于紧凑高效的空间设计，以及模块化的生产，其建设成本比当年特斯拉的换电站合理得多。与此同时，巧克力换电站除了通过为用户提供服务来盈利，还可以作为虚拟电厂参与到电网的电力调度，通过大规模、可控的方式，实现绿色电力的消纳。

建站成本合理加上用更便宜的谷电充电，车主换电的经济性就有了保障。据源Sight通过巧克力换电App统计，目前厦门区域巧克力换电的费用（含电费及服务费）不超过1.24元/度，大部分时间能控制在1元/度以下，和充电保持在相近的收费水平甚至更低。

考虑到平均换电时长只有100秒，即不到2分钟就能满电出发，换电真正做到了省心省钱。

02

把电池存在“银行”保值

不过，巧克力换电的杀手锏，还在于商业模式上的设计。

巧克力电池提供了“车电分离”选项，买支持巧克力换电的车可以不买电池，每月租电池。为此，巧克力换电的闭环里设置了一个电池银行。

这样的好处在于电池衰减甚至破损需要报废，都只是电池银行要费心的事，这就很好地解决了上文提到的电动车商用运营场景经常遇到的困境。

“我业务线上有几十台车现在电池衰减到续航里程只有200公里出头，如果换电池，那就是上百万的费用，不换电池，运营效率和质量又大打折扣。”生态大会上，某出行公司业务负责人向源Sight吐槽。

有了电池银行，这位业务负责人因为车辆电池衰减遇到的困境，就有人兜底。基于宁德时代全球最多、最丰富的电池数据，巧克力换电体系中的每块电池都是健康的，不符合标准的会被及时回收。

值得一提的是，巧克力换电体系中的电池，有专门的长寿命技术加持，包括耐高温化学体系、低锂耗钝化石墨等。此外，在生态大会上，官方承诺宁德时代未来所有电池新技术，都将应用于巧克力换电车型上。

在电池银行为车主和行业带来的经济性和安全性面前，其收取的每月低至369元的“租金”可谓超值。

03

要建3万个换电站

除了商业模式上的巧妙设计，巧克力换电还通过一系列的经验总结和创新，去避免换电行业中已经暴露的难题，例如电池规格跟车身尺寸不匹配、新车越多电池体系越复杂等。

针对换电电池规格不统一，巧克力换电推出了20#和25#两种标准换电块。20#换电块适配A0级车，25#换电块适配A级和B级车，同一级别的车因为产品定位不同有续航里程需求差异的，则可以按需选择磷酸铁锂、三元锂等不同化学体系，丰俭由人。

目前，这套标准已经得到长安、广汽、一汽红旗、北汽、上汽通用五菱等车企的认可，活动现场也已经展示了8款支持巧克力换电的量产车型。

和中汽中心总经理陆梅在生态大会上说的一样，技术标准不统一，是换电模式推广普及的首要难题。宁德时代将巧克力换电定义为第三方公共服务平台，并牵头建立以尺寸标准化为核心的换电标准化，有利于换电行业的进一步发展。

据宁德时代的规划，巧克力换电计划在2025年建成1000个换电站并进军港澳，中期目标是与合作伙伴一起建1万个站，未来和全社会一起共建3万个换电站。杨峻告诉源Sight，3万个换电站的目标不是拍脑袋，这是参考全国加油站约10万个的数量估算的。

到了第3万个巧克力换电站落成的那一天，马斯克会不会对放弃换电业务感到后悔？

　　国家医保局介绍，预计2025年3月3日前后落地人工耳蜗中选结果；而外周血管介入类耗材因其型号多、长短及粗细各类组合多、备货周期长，拟于2025年5月份落地实施中选结果。

　　近年来，集采有效破除高值医用耗材价格虚高，帮助患者走得稳(人工关节)、站得直(脊柱耗材)、吃得香(种植牙)、看得清(人工晶体)、听得到(人工耳蜗)，不断覆盖更多耗材领域。

　　国家医保局表示，集采发挥医保战略购买的总量和结构双重功能，为更多新药、新耗材、新诊疗项目进入临床应用创造条件，全面提高资源配置效率，培育医药发展新动能。

　　人工耳蜗价格大幅下调

　　人工耳蜗是解决重度感音神经性耳聋最有效的医用耗材，与以放大声音信号为主要功能的助听器相比，其能够重建感音器官，让患者重获新“声”。特别是对于先天神经性耳聋的幼儿，植入人工耳蜗能有效解决因聋致哑问题，对患儿恢复正常生活、融入社会，降低家庭和社会负担具有重要意义。

　　据国家医保局介绍，除临床常用产品外，此次集采中，能支持高场强(3.0T)核磁的新一代人工耳蜗植入体中选，植入的患者可以接受高场强核磁共振检查；佩戴更便利的一体式言语处理器(外机)中选，满足患者不同应用需求。

　　据悉，本次集采人工耳蜗类耗材需求量共1.1万套，5家企业中选，包括奥地利美迪乐医疗电子仪器公司、美国领先仿生有限公司等外资企业，以及上海力声特医学科技有限公司(以下简称“力声特”)、浙江诺尔康神经电子科技股份有限公司(以下简称“诺尔康”)等内资企业。

　　国内人工耳蜗行业市场集中度较高，进口品牌占据主要市场份额。近年来，国产品牌如诺尔康、力声特等快速发展，市场竞争力进一步提升。

　　针对此次集采对市场格局产生的影响，一家国产人工耳蜗生产企业相关人士向记者表示：“国产人工耳蜗产品经过不断迭代，取得了良好的产品效果。但是市场份额想要完全超过进口品牌，仍需要时间。集采整体来说对公司是利好的，有利于公司的产品进入医疗机构、销量增长，同时也有助于降低销售费用，实现合规发展。”

　　此外，记者注意到，对于人工耳蜗，此次集采还进一步规范了中选企业的售后服务行为，提出要在人工耳蜗登记系统内，由医院或企业录入患者使用信息，包括调机、配件更换、售后维修等服务及价格信息。另一家中选此次集采的国产人工耳蜗生产企业相关人士向记者表示，这有利于患者在植入人工耳蜗后继续获得价美质优的售后服务。

　　外周血管支架供应多元化

　　外周血管支架主要用于治疗糖尿病、高血脂等慢性病导致的血管疾病，其作用机理与心脏支架类似，通过支撑、扩张狭窄或堵塞的外周血管改善血流供应状况，帮助患者恢复行动能力。

　　本次集采广泛覆盖各血管部位的支架产品，既有外周动脉支架，可恢复髂动脉、股腘动脉等下肢动脉，以及颈动脉、肾动脉等部位血流供应；也有外周静脉支架，可恢复腔静脉、髂股静脉等部位血流供应。此外，新一代载药支架，以及有特殊功能的覆膜支架等均有企业中选，保障特殊病变治疗的临床需要。

　　据国家医保局介绍，本次集采，外周血管支架类耗材需求量共25.8万个，18家企业中选，既有柯惠医疗器材国际贸易(上海)有限公司、雅培医疗器械贸易(上海)有限公司、波科国际医疗贸易(上海)有限公司等全球知名外资企业中选，也有上海美创医疗器械有限公司、创通桥医疗科技股份有限公司(以下简称“归创通桥”)等内资企业中选，产品供应丰富多元。

　　有参与集采的国产品牌企业对记者表示，外资参与企业多是本次外周血管支架集采的一大特色，“在动脉支架市场，外资品牌的市占率较高，随着集采的推进，其或告别高毛利时代。”

　　同时，多家本土企业在静脉支架领域展开竞争，包括归创通桥、苏州天鸿盛捷医疗器械有限公司、上海蓝脉医疗科技有限公司等。

　　企业归创通桥表示，公司的ZYLOX Penguin静至髂静脉支架成功中选本次集采，是所有参标厂家中，唯一首轮中选的髂总静脉支架产品。“本次成功中选，对于公司缩短该产品的准入时间，实现快速入院和产品上量具有积极的战略意义。”归创通桥相关负责人表示，公司始终积极支持和响应国家各项集采政策，并凭借缜密的战略规划和高效的执行力，实现多款产品的快速准入和市场份额的显著提升。

　　深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司基金经理兼高级研究员包金刚向记者表示，外资品牌降价后，国产品牌面临更激烈的市场竞争，需要加大研发投入，不断丰富产线，以保持竞争力。集采后外周血管耗材价格显著下降，市场渗透率进一步提高。具有较强销售能力、成本控制能力和服务能力的国产企业有望明显受益，市场份额有望提升。

　　归创通桥董事长赵中认为，集采背景下，企业的精益化生产能力尤其重要。企业的产能、质量控制、成本控制都必须要跟上，“未来，公司将继续推进精益高效的运营管理，以卓越的产品质量决胜未来。”